网络知识 财经 华尔街老兵:下次“雪崩”时,美联储再难出手救市!美联储

华尔街老兵:下次“雪崩”时,美联储再难出手救市!美联储

来自:金十数据

投资涉及风险管理,过去一年不乏警告信号。从对经济衰退的担忧到俄乌冲突,再到席卷全球的地缘政治紧张局势,投资者不得不在一条不确定的道路上寻找回报。

就在市场还在关注美联储何时结束加息、通胀是否顺利降温时,三位资深投资者已经将目光放远至未来五到十年的重大风险。

萨巴资本管理公司(Saba Capital Management)联合创始人兼首席投资官博阿兹·韦恩斯坦(Boaz Weinstein)担心的是,美联储再也无法轻松救市。

他认为,当市场终于出现抛售时,引发的衰退将不同于以往的任何一次,因为美联储将无法出手拯救市场。

以往所有经济衰退中,美联储都能够采取非常规措施来救市。但是,美联储已经采取了过多极端举措,比如零利率维持时间过长、大量印钞、甚至在疫情期间购买垃圾债券ETF等,导致市场出现了不当投资,市场的风险偏好也发生了扭曲。

而目前,美联储大举加息的同时还在进行量化紧缩,利率大幅上升,私人信贷市场上的利率水平甚至达到13%。韦恩斯坦认为,他不需要水晶球就能预测到未来债务违约率将会大幅上升。

但是,债市和股市都在押注美联储能够成功抗击通胀,并从明年年中开始降息。韦恩斯坦指出,散户抱团股的表现说明,市场会受到投资者心理和行为的左右。散户认为每次抛售都是抄底的机会,但是这种心理可能会逆转,届时,基本面引发的抛售会因技术面原因而加剧,每日的流动性跌幅将会像雪崩一样。

私募股权投资公司凯雷集团联合创始人大卫·鲁宾斯坦(David Rubenstein)更加担心的是,社会和财富不平等加剧会拖累金融市场表现。

他指出,在美国,甚至是世界各地都是如此,收入不平等在过去10年、20年和30年中不断加剧,社会阶层流动性已成为一个问题。

“最大的总体担忧是富人和穷人之间的冲突。在西方,这将是老年人和年轻人之间的事情。人们的寿命越来越长,但退休福利却无法满足他们的期望或需求。年轻人会说,我们可不会为了让老年人过上更好的退休生活而努力工作。”

但是,政府为了应对巨额债务所采取的举措只会让穷人更穷。当前,美国的债务总额已经达到32万亿美元,政府不会削减开支,不会大幅增加税收,也不会向IMF寻求救助,更加不会考虑违约,唯一的选择,就是通过通货膨胀来稀释债务。相对富人,穷人更加容易受到高通(120.72, -3.70, -2.97%)胀的冲击。

鲁宾斯坦认为,虽然美国自1870年以来就是全球最大的经济体,但在我们的余生,或者在下个百年里,美国注定不会继续领导世界,因为中国和印度正在迎头赶上,并可能很快超过美国。届时,不管是富人还是穷人,生活水平都会比现在更低。

“这就是为什么我们需要发展经济并使其更加有效和高效,并且更多地分享财富。”

拥有数十年专业投资经验的花旗集团私人银行业务全球主管Ida Liu则认为,未来持续的地缘政治担忧仍将困扰每个投资者。

在最极端的情况下,大国竞争将引发毁灭性的全球后果,但是,“只要确保拥有一个非常全球化、多元化的投资组合,就将有助于抵御其中一些影响”,并抓住不断变化的贸易模式中的机会。

她认为,“未来几年新兴市场将有更多上涨空间,特别是因为我们认为美元强势已经见顶。”中国作为世界第二大经济体,“仍在发生许多发展和进步,包括在人工智能、虚拟现实、机器人甚至清洁能源方面。如果您是投资者,寻找增长机会,那就不能忽视这些机会。”

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