2023年7月20日宝馨科技（002514）发布公告称公司于2023年7月19日接受机构调研，国元证券电新首席研究员 龚斯闻 电新研究员 花冠参与。
具体内容如下：
问：请公司介绍光伏业务的战略规划和布局情况
答：从远期战略来看，光伏板块目标是技术领先、具有差异化竞争优势；从中期来看，定位在优质客户群中建立品牌优势。当下来看，项目要快速推进、稳步扩产。公司将以成为行业领先的光伏异质结及钙钛矿/异质结叠层企业为发展方向，完善一体化产业布局，打造公司品牌形象，以成为行业龙头企业为目标，坚定不移地贯彻公司“新能源+智能制造”的战略方针。目前公司在推进安徽蚌埠怀远一期2GW项目的同时，同步推进安徽怀远二期一阶段2GW和内蒙古鄂托克旗2GW项目进展；公司连云港500MW组件项目已经投产，目前产能和订单状况良好。
问：请介绍公司异质结项目的降本路径情况
答：异质结现在处于量产化的起步阶段，主要从以下两方面路径进行降本，第一是技术降本，第二是产业规模。异质结光伏电池作为N型电池新型技术，在功率峰值、衰减、弱光响应、温度系数、远期成本方面具有一定优势。公司也将采用银包铜、0BB、无铟化、薄片化等技术进一步实现降本增效。从技术端和产业端来看，异质结的竞争优势会随着成本下降、效率提升的过程中显露出来。同时在下一代的钙钛矿/异质结叠层电池上，成本和效率的优势会随着产业进程不断凸显。
问：请介绍公司充换电业务的进展情况
答：公司充/换电布局主要按照整市/县推进，协助地方新能源充电站建设，公司提供充电设备、场站建设和运营服务，助力完善区域内充换电补能网络布局。目前淮北地区进展迅速，落地建成的重卡换电项目已在正常运营中，其中7个公共区域的充电场站正在稳步建设中；在池州与池州市绿色能源发展有限公司成立的合资公司池州市绿能宝馨科技有限公司，投建公交专用充电场站，深入推动池州市智慧绿色交通网络建设；开拓布局淮北、池州、重庆、蚌埠、郑州、泉州、保定等城市。未来公司将继续推动与地方国资平台的合作，深度完成区域性产业布局的同时，向更多其他省市县同步拓展合作业务，以推动公司充/换电板块的制造、建设及运营业务发展。
问：目前公司重卡换电的模式是什么样的
答：重卡换电公司目前主要围绕运力城市，以项目制进行布局，目前已合作的城市有安徽的淮北、池州、重庆、鄂尔多斯。这些地区有较大的短倒运输场景，运力保障较好，公司通过与当地的城投平台或者交控成立合资公司，提供设备、站点建设及运维服务。
问：钙钛矿/异质结叠层工艺路径方面，公司选择涂布还是蒸镀
答：蒸镀的均匀性更好，但是相对速率较慢和成本较高。作为量产化技术，公司团队更倾向于涂布工艺。目前小批量实验室采用刮刀涂布，大面积采用狭缝涂布。通过在前驱体的溶液溶剂中增加添加剂，来解决涂布与晶硅绒面的工艺配合问题，并且基于此开发量产化工艺。
宝馨科技（002514）主营业务：智能制造业务、新能源业务、光伏电池及组件业务。
宝馨科技2023一季报显示，公司主营收入2.09亿元，同比上升21.98%；归母净利润1022.08万元，同比上升83.25%；扣非净利润854.93万元，同比上升52.96%；负债率44.46%，投资收益187.14万元，财务费用756.19万元，毛利率24.89%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，宝馨科技（002514）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1星，好价格指标0.5星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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