2023年7月19日三维通信（002115）发布公告称公司于2023年7月18日接受机构调研，科领资本王炜波 刘凯星 叶哲航、西南证券曾庆亮、上海大筝资管周沛宁参与。
具体内容如下：
问：公司产品在海外的竞争力体现在哪些方面？
答：过去三年，公司海外业务同比实现高速增长，业务规模和盈利能力稳步提升。主要的竞争力体现在以下方面1、全球化销售网络布局。公司在全球 30 多个国家设立了本地化的销售机构，并在主要业务地区设立了售后技术服务中心。公司在一些重大客户取得了突破，有效填补了海外设备商因研发投入不足而产生的市场空缺，打开了公司发展空间；2、产品质量技术全球领先。公司长期立足于通信行业领域垂直深耕，持续加大 5G产品的研发投入，相较于海外竞争对手，公司有较好的效率及成本优势。公司新一代 5G产品先后通过了全球主流运营商等高端客户的测试和认可，已经完全能兼容满足全球几乎所有 5G频段，同时兼容 3G/4G，是运营商解决室内网络建设的最佳解决方案。公司产品技术的质量在全球处于领先水平，受到海外客户高度评价；3、定制化需求（共建共享模式）。海外无线覆盖以多运营商场景的共建共享模式为主，客户要求产品能够满足自身定制化的需求，公司的产品类型更加多元化，可以针对差异化的场景覆盖需求提供更高效的解决方案。有别于国内运营商集中采购的模式，因此毛利率有更大的上升空间。
问：公司卫星通信运营服务业务的商业模式是怎样的？
答：该业务由公司控股子公司海卫通实施，通过运营服务的模式开展，公司为船东客户提供适合海上通信严苛要求的专用海卫通 VST“动中通”天线及船端信息化设备，结合卫星超大覆盖和容量，为客户提供综合服务，并向客户收取相应的服务费用。海卫通致力于打造全球智慧海洋服务平台，在为客户提供高品质卫星宽带接入服务的基础上，能够带来多样化的增值服务，如远程设备监控、视频监控、卫星手机直播、海上环境监控等，持续提升船舶的安全及效益，为海员提供更幸福的海上生活。
问：子公司海卫通未来如何开拓市场？
答：子公司海卫通是专业提供卫星宽带互联网服务的运营商，通过直接为终端客户提供一站式全场景卫星宽带接入及行业垂直应用服务，解决海洋通信、偏远山区及海外工地等场景网络覆盖问题。海卫通将继续聚焦海上商船卫星通信运营领域，加大与国内存量商船客户与新造商船客户合作力度的同时，积极布局国际商船市场，建立了亚太地区及欧洲地区海外服务中心，聘用当地产品销售顾问为全球客户做本地化的服务支撑。除此以外，海卫通还将积极探索偏远山区、海外工地、海岛等陆上卫星宽带互联网覆盖适用场景，进一步扩大其市场运用的空间。
问：公司互联网广告业务有何未来发展规划？
答：公司互联网广告业务将继续保持与腾讯、字节跳动、快手、百度等头部媒体的紧密合作，加快业务结构的调整及升级，扩大优质代运营业务团队，提升代运营业务收入的占比，加快新业务培育，借助 I技术，努力提升业务毛利率水平。加强风险管理，将业务风险控制在较低的合理水平。
问：铁塔运营业务的商业模式以及未来的发展规划？
答：通信铁塔业务属于运营业务模式，由公司根据运营商规划建设需求，建设符合 5G需求的基站，出租给运营商使用。具有铁塔资产价值模型清晰、长期现金流稳定、资产收益模型受宏观经济波动影响小等特点。通信铁塔长期运营的业务模式与公司现有的通信覆盖设备销售及解决方案的业务模式形成互补，可以降低产品和业务结构单一的风险，进一步增强公司的竞争优势，巩固公司的核心竞争力。2022 年通信铁塔运营业务全年实现收入 9,688.53 万元，同比增长 69.88%，累计拥有通信铁塔超 7000 座，全年新增铁塔站点数量超 3000 座，保持在陕西、浙江、四川等省份的优势地位，同时新突破广东等新市场地区。未来，公司将沿着既定的市场路径与发展战略，持续加大该业务投资力度，积极开拓融资渠道，不断推动业务发展，有效提升公司的市场竞争力和经营业绩。规划通过 3年努力，跻身民营通信铁塔租赁业务头部企业，成为通信基础设施建设及运营先行者。
三维通信（002115）主营业务：公司主营业务包括通信业务和互联网广告传媒业务。通信业务主要为运营商和行业客户提供移动通信网络设备及系统解决方案综合服务。互联网广告传媒业务主要包括:互联网广告服务业务、自媒体业务、游戏推广与联运业务。
三维通信2023一季报显示，公司主营收入33.94亿元，同比上升39.52%；归母净利润2032.49万元，同比上升24.36%；扣非净利润1857.16万元，同比上升72.72%；负债率46.37%，投资收益279.78万元，财务费用718.66万元，毛利率4.16%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为8.77。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7276.95万，融资余额增加；融券净流入1000.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，三维通信（002115）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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