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锂盐厂业绩由“喜”转“忧”：H1净利多同比“腰斩” 年内价格难超预期反弹？
来源：财联社
财联社7月17日讯（记者 李子健 曾楚楚）不到半年时间，锂盐厂财报预告的风向由“喜”转“忧”，财联社记者统计2023年半年报预告，A股锂盐厂净利润同比“腰斩”已是常态，西藏矿业(29.690, -0.46, -1.53%)（000762.SZ）净利润只有去年同期的10%不到，江特电机(12.190, -0.61, -4.77%)（维权）更是“盈转亏”。
对于下半年碳酸锂价格趋势，财联社记者采访了多位从业人士，受访者普遍认为将震荡下行。这或许意味着，年内锂盐价格再难超预期反弹，锂盐厂业绩增长将主要依靠增量。有经历过此前周期震荡的锂盐厂销售代表颇为感概地表示，“兵来将挡，水来土掩，跟着时代的洪流滚滚向前。”
二季度业绩集体“转舵”
据财联社记者不完全统计，7家A股锂盐厂已披露2023年半年报预告，其半年报预告净利润同比全线下滑，环比也仅2家实现二季度净利润增长。
对净利润同比大幅下降，天华新能(34.190, -1.04, -2.95%)（300390.SZ）的解释或一定程度代表着行业现状，其在2023年半年度业绩预告中表示，受新能源锂电行业市场环境影响，锂盐价格同比有所降低，成本同比有所上升，经营业绩同比下降。雅化集团(17.590, -0.21, -1.18%)（002497.SZ）也作相似表态，坦率地表示，锂盐产品的盈利空间被压缩。
从二季度净利润环比变化的情况来分析亦是如此，由于二季度碳酸锂价格整体趋势向下，4-5月份碳酸锂价格回暖并未给锂盐厂带来更多的增量，从锂精矿成本与碳酸锂价格的价差来看，实际上二季度锂盐厂企业的净利润还被进一步压缩了。
隆众资讯数据显示，锂精矿（6%）2023年一季度均价为7152美元/吨，二季度均价为5357美元/吨，二季度均价环比下降25%；电池级碳酸锂2023年一季度均价为41.13万元/吨，二季度均价为25.85万元/吨，二季度均价环比下降37%。
值得注意的是，由于一季度部分锂盐厂囤有高价库存，以及在碳酸锂价格下滑过程中，下游客户观望情绪浓重，成交量重心偏在价格低位，因此锂盐厂实际成交均价普遍低于上述网站报价，一季度锂精矿成本与碳酸锂的价差，并没有理论上可观。且锂精矿成本下降幅度不及碳酸锂价格跌幅，是锂盐厂二季度净利润普遍下滑的原因之一。
江特电机即在2023年半年报预告中解释称，报告期内公司业绩同比大幅下降的主要原因，一是碳酸锂价格持续下跌，公司消化前期较高价格外购的锂资源，导致锂盐业务亏损；二是受区域内客观因素影响，自有矿供应阶段性下降，导致自有锂盐产量阶段性下降。财报显示，江特电机预计上半年净亏损4000万-6000万元。
对于锂精矿自供的锂盐厂而言，其业绩表现则很大程度与锂盐价格走势及新增产量相关。
如永兴材料(60.670, -2.04, -3.25%)（002756.SZ），尽管今年一季度锂盐价格同比下降，锂精矿成本同比上升，但得益于年产2万吨电池级碳酸锂项目已在2022年10月全面达产，且锂精矿基本自供，使公司成为A股锂盐厂中少有实现净利润同比增长的企业。不过，由于二季度碳酸锂均价环比下降，永兴材料二季度净利润环比数据或难亮眼。
值得一提的是，尽管盐湖股份(19.160, 0.01, 0.05%)（000792.SZ）、融捷股份(62.950, -1.03, -1.61%)（002192.SZ）的二季度净利润环比有所增长，但通过前期公告追溯不难获悉，这与其对碳酸锂业务的销售策略不无关系。如盐湖股份一季度碳酸锂的销量约0.14万吨，半年报预告中披露，报告期内销量约1.5万吨。融捷股份或亦是如此，但没有披露具体数据，仅在一季报中表示“减少了产销量”。
下半年震荡下行成普遍预期
财联社记者近日与国际头部盐锂厂、国内头部锂盐厂的相关人士及锂盐行业分析师交流获悉，对于下半年锂盐的价格走向，业内颇为一致地认为整体趋势是震荡下行。这或意味着，锂盐价格年内再难超预期反弹，锂盐厂业绩在去年高基数下也难再出彩。
从2023年全球锂资源供求平衡测算，财联社记者自资本人士处获得的材料显示，全年来看显示为过剩，不同口径下过剩幅度有所差异，多在10%至16%的幅度。国信金属团队7月16日也表示，从全年的平衡表来看，全球锂盐供需基本面虽然是过剩的，但过剩幅度并不明显。
国际头部盐锂厂相关人士称，目前比较主流的观点是（锂盐）7-8月在目前价格位置徘徊，到了9-10月可能是下游排产的顶峰，或许会略涨一点，11-12月基本是往下走。“说白了，大家都知道没那么缺，明年更不缺。”
隆众资讯披露的上周碳酸锂市场运行情况也侧面印证上述人士判断。隆众资讯信息显示，碳酸锂市场成交维持清淡，价格承压下跌。（上周）某大厂放货，成交价略高于当日现货价，对市场有所提振，加重锂盐厂挺价情绪，然而下游对高位表现抵触，以谨慎刚需采购为主，现货市场成交一般，价格承压。预计短期内供需双方仍呈僵持博弈态势，碳酸锂价格或震荡运行。
对下游客户拿货有疑虑的原因，财联社记者了解到起码有两点：一是某头部电池厂锂矿投产在即，市场担忧其利用锂资源优势打压现货碳酸锂市场。实际上，财联社记者也从某锂矿商确认，其因不接受前述头部电池厂的压价而选择暂停合作。
二是广交所碳酸锂期货上线，有市场人士担忧期货被做空而影响碳酸锂现货价格。
据国信金属团队分析，下半年随着锂资源供给端的逐步释放，锂价还是要回落到30万元/吨下方的位置；另外，从全年维度看，其认为锂价也并没有持续下跌至20万元/吨以下的基础，更有可能是在20万-30万元/吨的区间波动。
（实习生管书颖对此文亦有贡献）
