2023年7月14日德固特（300950）发布公告称华西证券张哲于2023年7月13日调研我司。
具体内容如下：
问：近年来下游炭黑行业发展态势怎么样？新增炭黑行业产能主要集中在哪些地区？
答：近年来，炭黑行业整体呈上涨态势，受炭黑价格上升、轮胎行业暖等因素的影响，炭黑企业经营效益增强。同时，炭黑行业发展水平不均衡，部分国家地区（如俄罗斯、东欧等）的生产工艺水平比较落后，上述国家和地区新建项目或生产线升级改造的需求较大，技改和扩产的项目整体增多。
问：近年来，国内业务营收基本维持在 5 亿元左右，公司如何看待这一现象，这部分的原因是什么？这一趋势是否会继续持续？
答：与国外客户技术水平发展不均衡的状况相比，国内客户生产工艺水平相对平衡，过去几年，国内客户新建项目及产品升级换代需求相对平稳，因此，公司国内市场收入近年来总体规模变动不大，不同年度间收入规模的波动性不强。未来，在“双碳”目标的驱动下，国内下游行业部分前期推迟开展的项目拟将重新启动，国内下游未来需求呈增长态势。
问：公司“节能装备生产线技术改项目”资金投入进度较慢，原因是什么？项目目前的进展情况及资金使用情况，预计多久投入使用？
答：公司“节能装备生产线技术改项目”受可行性方案形成时间、募集资金金额限制、外部环境变化等因素的影响，项目资金前期投入的进展不及预期，但其可行性未发生重大变化。今年以来，公司为保证募投项目按计划进行，资金投入力度持续增强，相关建设有序推进。未来,公司将进一步加强募投项目的管理运营，加大统筹力度,积极推进项目的设备安装及设备采购工作。该项目预计将在 2023 年 10 月 31 日前达到预定可使用状态。
问：相比国内客户，国外客户更看重产品的哪些方面？为何国外客户有更强的价格承受力。
答：国外客户对于产品质量、性能有较高的要求,对于产品价格有较高的承受能力。公司以较短的产品交付周期、快速的服务响应速度、优良的产品质量、优势的产品价格,赢得了境外客户的认可,从而保持了稳定的业务合作。
问：公司目前的主要竞争对手？
答：目前公司竞争对手主要为德国傲华集团(RVOS Group)。
问：公司产品生产周期及更新周期大概多长?
答：公司主营业务为节能环保装备及专用定制装备的设计、制造和销售,生产的节能环保设备及专用定制设备均为非标准化产品,需要根据客户不同的技术、场地等要求,有针对性的提出解决方案和产品设计方案。公司主要产品具有体积大、重量大、工序复杂等特点,合同约定的生产周期一般为 3-6个月,产品发货至验收也需要一定的时间。公司产品在使用过程中的更新周期大约在 5-10 年,具体更新周期根据客户订购设备的生产工艺流程、使用环境会有所差异。
问：公司下一阶段拟开拓的重点下游发展方向是什么？
答：公司将在稳固传统优势行业地位的基础上,积极开拓污泥处理、废旧轮胎裂解处理、煤炭清洁利用等外延应用场景，目前已具备上述行业所需求的技术及制造能力。未来公司将借助与国内研发机构、国际头部企业合作机会,探索新的合作与服务模式,为打开新市场奠定基础。
德固特（300950）主营业务：德固特是一家高科技节能环保装备制造商。公司集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体,面向化工、能源、冶金、固废处理等领域,为全球客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案,同时接受专用装备定制。
德固特2023一季报显示，公司主营收入9145.15万元，同比上升74.73%；归母净利润2042.11万元，同比上升278.03%；扣非净利润1828.58万元，同比上升355.08%；负债率28.5%，投资收益113.98万元，财务费用-32.91万元，毛利率41.86%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1979.99万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，德固特（300950）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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