2023年7月13日德固特（300950）发布公告称华创证券庞天一 刘汉轩于2023年7月11日调研我司。
具体内容如下：
问：公司2023年一季度营收和利润大幅增长的主要原因？
答：受下游行业需求增长、合同交付安排等因素的影响，公司一季度收入和利润实现大幅度增长，其中，外销收入占比相对较高，有效助推利润水平的上升。
问：公司产品在石油化工领域销售的台套类数快速增长的原因？根据年报中披露的数据，2021年只有659台，2022年4,645台，原因是什么？
答：公司采用“以销定产”的生产模式，且产品均为非标准化产品，产品的重量、体积存在较大差异，因此年报中按照台/套/件计量划分的产品数量不存在可比性。公司在年报该表的后缀处进行了专门的情况说明及数据拆分整理，详见下表。
问：过去几年，海外营收占比持续升，国内营收相对稳定的原因？
答：受境内外下游市场规模、技术发展水平、新建产能及更新改造需求等因素的影响，公司近几年收入实现了稳步增长，其中，依托全球销售网络及众多境外客户资源，公司坚持走国际化道路，持续加大海外市场的开拓力度,公司境外收入呈现稳步增长的态势，同时，海外市场之间发展不均衡，部分国家地区的生产工艺水平比较落后，这些国家和地区新建项目或生产线升级改造的需求较大，带动了相关海外地区需求的持续上涨。国内下游客户生产工艺水平相对平衡，客户新建项目及产品升级换代需求较为平稳，国内市场收入总体规模变动不大,不同年度间收入规模波动较小。
问：公司产品在石油化工领域营业收入实现快速增长的原因？在煤化工领域增长较慢的原因？
答：受国内外炭黑行业技术差异、生产路线及能源利用等因素的影响，公司国外炭黑领域客户主要划归为石油化工领域，国内炭黑领域客户主要划归为煤化工领域，因此石油化工领域的快速增长及煤化工领域的稳定态势主要可归因为境内外收入增长的不平衡，上述现象的原因见问题三。
问：衡量节能换热装备优劣的核心性能指标是什么？客户的投资收回期有多长？
答：衡量节能换热装备优劣的核心性能指标是换热效率，热能节约量等指标。公司不同产品的节能效率及本周期受设备大小、设计方案、客户使用情况等多种因素影响而略有不同。公司拥有1300℃ 200℃烟气余热收的全套解决方案,节能换热装备可直接对化工、能源、冶金及固废处理等领域生产过程中产生的高温烟气,进行热能收利用,强化后续生产反应。从而,为客户实现有效的节约能源和原材料,从而实现减少碳排放。
问：公司换热设备在资源节约方面的数据支撑有哪些？
答：公司节能环保产品可为客户节约可观成本、创造可观的经济效益和社会效益。经青岛市经济和信息化委员会鉴定，公司生产的1050℃、275㎡换热面积的超高温空气预热器每台每年可为客户节约原油10,448吨（折合10,980吨标准煤），节约用水1,803吨，减少尾气排放1,449万标准立方米；公司生产的1250℃套管式急冷锅炉，每年可为客户节省3,500吨标准煤并产生940万度的发电量，同时实现降低碳排放，节约水资源的目的。
问：公司未来的发展方向是什么？
答：公司将在稳固传统优势行业地位的基础上,积极开拓污泥处理、废旧轮胎裂解处理、煤炭清洁利用等外延应用场景，目前已具备上述行业所需求的技术及制造能力。未来公司将借助与国内研发机构、国际头部企业合作机会,探索新的合作与服务模式,为打开新市场奠定基础。
德固特（300950）主营业务：德固特是一家高科技节能环保装备制造商。公司集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体,面向化工、能源、冶金、固废处理等领域,为全球客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案,同时接受专用装备定制。
德固特2023一季报显示，公司主营收入9145.15万元，同比上升74.73%；归母净利润2042.11万元，同比上升278.03%；扣非净利润1828.58万元，同比上升355.08%；负债率28.5%，投资收益113.98万元，财务费用-32.91万元，毛利率41.86%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2268.88万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，德固特（300950）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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