2023年7月11日狄耐克（300884）发布公告称公司于2023年7月10日接受机构调研，东亚前海证券有限责任公司刘奇玮参与。
具体内容如下：
问：公司基本情况
答：厦门狄耐克智能科技股份有限公司是一家集研发、生产及销售于一体的国家高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，是楼宇对讲国家标准、国际标准编制单位之一。公司立企以来，深耕社区智能安防领域，以“领跑智慧生活理念，创造卓越生活品质”为企业使命，致力于打造“安全、舒适、健康、便捷”的智慧社区生活环境。公司围绕智慧社区和智慧医院领域，形成以楼宇对讲、智能家居、智慧病房及智慧门诊产品为核心，同时覆盖新风系统、智慧通行、智能门锁等智慧社区相关应用领域的产品结构。
问：智慧医疗和智能家居成为公司近日发展亮点，公司未来的发展规划？
答：随着国家推进保障性住房建设、全国城镇老旧小区改造、棚户区和危房改造等关键工程的加速进展，以及房地产金融政策的逐渐宽松和调整，房地产行业政策环境也进一步改善。公司紧密围绕年度战略规划和经营计划，通过践行“拓宽渠道、技术领先、品牌塑造、卓越管理”四大战略主题，以战略为牵引，以创新为驱动，以市场为导向，以质量为基石，以服务为根本，以客户为中心，深入实施创新驱动发展战略，持续加大研发投入和科研创新力度，开辟发展新领域和新赛道，不断塑造发展新动能和新优势，以巩固和保持公司在行业的领先地位，实现公司持续、快速、健康发展。（1）一方面，公司将加强与央企、国企房地产企业战略合作，加大开拓全国保障性住房、城镇老旧小区改造、危房改造和棚户区改造安置房等，在保持楼宇安防市场优势的基础上，积极开拓智能家居和智慧医院市场，强化“第二曲线”业务的布局。同时，公司将顺应行业发展趋势，把握智能家居产业的发展机遇，以智慧家庭中控屏为抓手，从智能家居领域横向扩展至智慧屏行业应用领域，与阿里天猫精灵展开紧密合作，推进“天猫精灵 X狄耐克”智慧家庭中控屏的联合开发工作，将天猫精灵的生态能力植入公司智慧家庭中控屏；纵向挖掘智能家居领域细分赛道的发展潜力，与天猫精灵 IoT 在智慧照明、智能厨电、全屋智能等领域进行联合推广和生态合作，不断探索全方位、多元化的业务合作机会，实现多领域、多业务的协同发展目标。（2）建立多元化销售体系，不断加强市场渠道建设和业务拓展，推进线上线下融合、B 端 C端一体化发展。加强全球化战略的部署，推进公司全球化业务发展，实现双重驱动和多翼协同发展的目标，努力做大实业、做强产业、做优主业，引领公司业绩高速增长。(3) 在数字经济浪潮与国家政策的大力支持下，“新基建”持续赋能新发展格局，推动技术创新和业态创新，构建了智慧医院建设的新模式，促进更加智慧化的医疗场景逐渐深入到就医环节中，医院的智慧化建设趋势已成公司新的业绩增长驱动点。公司加速智慧医院产业业务的发展，提升公司在智慧医院产业的市场地位和市场占有率，实现智慧医院产业的高速增长。未来，公司将紧跟行业发展趋势，持续开拓创新，并积极探索人工智能技术在智慧医院领域的应用，提升医生的工作效率，减轻护士的繁重工作，提高患者的就医体验，实现医患互动的准确性和高效性，为医院数字化升级贡献力量。
问：公司以 To B 业务为主，未来是否有做 To C 业务的规划？
答：未来，公司将顺应行业发展趋势，把握智能家居产业的发展机遇，拓展多元化营销渠道，推进线上线下融合、B端 C端一体化发展。在巩固夯实 B端市场优势的基础上，积极布局 C端市场，推动“百城千店”和“千家万户”计划。同时，公司将利用产品的长板优势，以智慧家庭中控屏为抓手，从智能家居领域横向扩展至智慧屏行业应用领域，与阿里天猫精灵展开紧密合作，纵向挖掘智能家居领域细分赛道的发展潜力，积极开拓智慧照明和智能厨电领域，不断探索全方位、多元化的业务合作机会，实现多领域、多业务的协同发展目标。
问：去年国内营收下降而境外营收增加，未来对境外市场如何布局？
答：公司明确境外市场的发展目标，继续深入推进“1+2+N”的战略布局，进一步加强全球化战略的部署，加快公司全球化业务发展。进一步扩充研发和销售团队，建立完善境外市场经销商体系及售后服务体系，增强组织能力的构建，紧抓境外市场增长机遇，把握发展契机，优化境外市场布局和业务结构，加大研发投入和境外销售渠道建设的投入，深入挖掘境外市场的潜力，维护现有老客户资源，积极开拓新客户资源。同时，公司将积极参加境外相关行业展会，加大自有品牌的推广力度，提升品牌知名度和美誉度，进一步扩大市场份额，实现公司在境外市场的可持续发展，为公司的长期发展打下坚实的基础。
问：公司去年主营业务整体营收下降而毛利率增加，系营业成本大幅下降所致。公司营业成本大幅下降原因？
答：一方面，主要系公司产品的主要原材料液晶显示屏和 IC芯片价格持续下降；另一方面，公司持续加强供应链精细化管理，通过 SRM采购管理系统，实施全流程把控，不断推进降本增效的策略，带动公司毛利率水平的提升。
问：公司当前市场以一二线城市为主还是三四线城市为主，主要布局哪些省区，未来推进战略？
答：公司采取以直销为主、经销为辅的销售模式。目前，公司在全国各地共设立 60多个直属办事处，拥有 30多个经销网点，产品销售网络覆盖全国主要城市及周边地区，基本实现了全国一、二线城市的销售网点布局和服务本地化；同时，公司持续推动渠道下沉，推进二级办事处建设，不断开拓经销商渠道，从一、二线城市深入至三、四线城市，加强和进一步完善销售服务渠道建设，进一步提高产品的市场占有率。
问：2022 年智慧医疗产品收入大幅增长，业务增长的原因？
答：公司智慧医院产业以“智慧病房”和“智慧门诊”建设为业务核心，产品主要包括医护对讲、ICU探视、智能床旁交互、护士站交互白板、分诊排队叫号、多媒体信息发布、智能门禁管理、消杀机器人及物流机器人等系统。2022 年，公司智慧病房及智慧门诊产品实现营业收入10,505.62万元，比去年同期增长 84.34%。在数字经济浪潮与国家政策的大力支持下，“新基建”持续赋能新发展格局，推动技术创新、业态创新，构建了智慧医院建设的新模式，促进更加智慧化的医疗场景逐渐深入到就医环节中，医院的智慧化建设趋势已成公司新的业绩增长驱动点。为了加速智慧医院产业业务的发展，提升公司在智慧医院产业的市场地位，公司深入强化“第二曲线”业务的布局，持续加强科技创新和研发能力，拓宽智慧医院产品线，延伸拓展产业链条，积极引进和培养专业、高水平的研发技术人才，多措并举，提高市场占有率，实现智慧医院产业的高速增长。截至目前，公司智慧病房及智慧门诊产品已助力全国 1000 多家医院的智慧化建设，持续在全国各地打造众多标杆项目。并凭借自身前瞻的产品创新，坚实的技术基础和过硬的产品服务质量，在智慧医院领域的市场地位显著提升，荣获 “智慧医疗最具影响力品牌”、“中国医院建设十佳建筑设备供应商”、“智慧医疗行业十大品牌”、“全国百家医院绿色建筑首选供应商”、“优秀产品供应商”等殊荣。未来，公司也将继续聚焦智慧医院领域，紧跟行业发展趋势，持续开拓创新，并积极探索人工智能技术在智慧医院领域的应用，提升医生的工作效率，减轻护士的繁重工作，提高患者的就医体验，实现医患互动的准确性和高效性，为医院数字化升级贡献力量。
问：目前公司产品所使用的芯片是境外品牌还是国内品牌？
答：公司产品目前所使用的芯片为国产品牌。
问：智慧医院主要竞争优势有哪些？未来能否形成一定的行业壁垒？
答：公司的技术创新能力、数字化对讲的技术优势、生产制造优势、产品的稳定性和性价比是公司智慧医院业务的主要竞争优势，公司的智慧医院产品已在市场上形成明显的差异化竞争。在单一的产品功能上不存在行业壁垒。
问：目前市面上智能家居品牌、品类较多，消费者在购买其他品牌智能家居产品时，是否可以直接接入狄耐克的系统或平台？
答：公司的智能家居产品同时拥有强大的多协议兼容功能，如ZigBee3.0、Wi-Fi、LN、蓝牙双模、CN、KNX、TCP/IP、RS232、RS485等，可打破各协议间壁垒，实现不同协议下上千种设备的互联互通。如公司 zigbee智能家居网关支持标准 zigbee3.0协议，若不同品牌厂家的智能设备能遵循 zigbee3.0标准协议规范，公司智能网关产品可以支持对接并联控制。若不同品牌厂家使用的是私有协议但可提供协议对接，公司智能网关产品也能对接；若不同品牌厂家使用其私有协议，且未允许狄耐克接入，该产品则不能接入狄耐克系统。
狄耐克（300884）主营业务：公司主营楼宇对讲、智能家居等智慧社区安防智能化设备的研发设计、生产制造和销售。
狄耐克2023一季报显示，公司主营收入1.37亿元，同比下降4.78%；归母净利润1379.1万元，同比上升14.61%；扣非净利润505.84万元，同比上升3.07%；负债率25.2%，投资收益411.08万元，财务费用-47.83万元，毛利率44.24%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出321.6万，融资余额减少；融券净流出12.64万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，狄耐克（300884）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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