2023年3月20日五洲医疗（301234）发布公告称上海证券有限责任公司李斯特 徐昕、富安达基金管理有限公司许睿、华西证券股份有限公司陈晨、兴证证券资产管理有限公司刁举鹏于2023年3月20日调研我司。
具体内容如下：
问：欧美需求转弱下，今年海外出口市场如何看待，我们如何应对？
答：2022 年，中国医疗器械出口贸易额同比下滑，但比较2017 至 2019 年，仍然保持了增长和健康发展的趋势。2022年，虽然行业整体出口额出现下降，但截至第三季度五洲医疗产品出口数量和金额仍保持稳定增长。从 2022 年前三季度数据观察，康德莱、采纳股份营收也在保持增长。虽然全行业出口出现下滑，从规模较大的企业观察，销售收入（包括国内销售收入）并没有下降。2022年前三季度，五洲医疗受益于销售网络覆盖面广，重点开发南美洲市场，总体出口金额仍在增长。2023年，公司计划派出销售人员加强对新、老客户的走访调研，充分挖掘客户和市场的需求。
问：目前募投项目扩产情况，预计新增折旧摊销等费用？
答：公司《一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目》《技术研发中心建设项目》两项募集资金投资项目正在按计划建设中。2022 年 12 月，公司启动了两项募集资金投资项目部分建设内容调整工作，目的是为提高募集资金使用效率，完善和提升募集资金投资项目技术工艺，进一步优化产品结构，匹配现阶段行业情况和公司经营实际需求。调整主要是对《一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目》注塑设备、产品组装设备等设备选型和建设规模进行调整，以及根据新产品开发情况增加注塑模具和优势产品医用穿刺针相关设备投资，减少部分产品组装等设备投资。同时为完善技术工艺、提升作业效率、采用行业先进技术，增加部分项目辅助设施设备投资。目前，公司募集资金投资项目厂房装修即将全面完工，预先建设的部分安全类产品等生产线已经完成调试投产。输液器生产线正在调试过程中，其他设备也即将进入安装调试状态。2023年，按照募集资金投资项目推进计划，折旧会有增加。
问：能否介绍下营收中主要产品构成，毛利率情况，公司产品主要在哪些领域有优势，与同行优势在哪？
答：公司的优势主要体现在长期专注于注射器、输液器、医用穿刺针产品，公司拥有稳定的大批量产品交付能力，还有在全球的销售网络覆盖较广，不依赖单一市场或客户，市场风险较小。公司营业收入的构成也主要来源于注射器、输液器、医用穿刺针产品。截至 2022年第三季度，公司总体毛利率情况保持稳定。
问：公司未来发展重心和战略规划？
答：2023年，公司将在完成技术研发、管理提升、市场开发等工作的基础上，重点做好募投项目后续实施，为公司发展储备能量。公司未来发展重心仍将继续围绕注射器、输液输血器、医用穿刺针三类核心产品开展。从市场地域看，在全球现有市场均衡布局的基础上，进一步开发北美洲市场，挖掘其他市场潜力。在国内市场，做好产能保障的基础上，逐渐提升国内市场份额。
五洲医疗（301234）主营业务：一次性使用无菌输注类医疗器械的研发、生产、销售以及其他诊断、护理等相关医疗用品的集成供应,主要通过“ODM+集成供应”的模式满足国外医疗器械品牌商对医疗用品的一站式采购需求。
五洲医疗2022三季报显示，公司主营收入3.96亿元，同比上升8.76%；归母净利润4894.71万元，同比下降5.83%；扣非净利润4857.4万元，同比上升4.57%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.47亿元，同比上升4.08%；单季度归母净利润1747.29万元，同比下降27.29%；单季度扣非净利润1940.13万元，同比下降6.67%；负债率15.72%，投资收益-420.5万元，财务费用-985.53万元，毛利率21.16%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入473.04万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，五洲医疗（301234）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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