2023年7月10日海泰新光（688677）发布公告称公司于2023年6月30日进行路演，东亚前海证券有限责任公司都成、韩华资产运用株式会社清美、宁波市浪石投资控股有限公司乔越、汇添富基金管理股份有限公司李威、富安达基金管理有限公司许睿、金元顺安基金管理有限公司张预立、中英人寿保险有限公司吴义天、北京橡果资产管理有限公司胡正洋、混沌天成资产管理(上海)有限公司张颖滢、上海正心谷投资管理有限公司张孝达 谢博涛、光大证券股份有限公司朱成凯、上海君和立成投资管理中心(有限合伙)崔雨菲、北京清和泉资本管理有限公司赵高强、浙商基金管理有限公司白玉、歌斐资产管理有限公司张鑫、华泰证券股份有限公司许泽昊、安信证券投资有限公司黄梦婷、弘毅远方基金管理有限公司鲍超、中国人保资产管理有限公司解骄阳、新加坡风和亚洲基金樊晓猛、兴银理财有限责任公司赵垒、上银基金管理有限公司纪晓天、鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司林炎、巨杉(上海)资产管理有限公司何川、方正富邦基金管理有限公司郑森峰、上海贺腾资产管理有限公司李义、上海勤远私募基金管理中心(有限合伙)徐曼 魏雅雯参与。
具体内容如下：
问：目前公司整机的进展如何？
答：经过第一代整机产品的临床试验，公司的第二代整机系统已经迭代完成，共包含三个型号、六种规格，可以覆盖不同科室和不同层级市场的需求，目前正在进行注册检验，预计今年第三季度会陆续获得注册并上市销售。第二代4K系统将是公司主力整机产品。围绕着第二代产品，公司已经着手建立全国的经销渠道，目前在按计划推进，顺利的话下半年会在国内主要的省份建立起经销渠道。
问：公司给美国客户和国药生产哪些部件？
答：公司主要的内窥镜部件包括光源模组、摄像适配镜头、图像处理单元以及内窥镜。公司提供给美国客户的部件包括光源模组、摄像适配镜头和内窥镜，提供给国药的除了这几类部件外还包括图像处理单元。由于整机系统有差异，公司提供两家的部件是不一样的。
问：公司还有激光晶体镀膜业务吗？
答：公司建立初期的几年有激光晶体镀膜业务。不过随着公司业务重点向医疗行业发展、产品向部件和整机延伸，公司逐步淡出了激光晶体镀膜业务。
问：公司海外建厂进度？
答：为了高质量、快速的满足海外核心客户的产品需求，提升海外市场的拓展能力，公司有计划在海外建厂，从而进一步优化国内外的供应链布局。目前工厂选址基本确定，后续会开展公司注册以及厂房装修和产线建设的工作。
问：公司海外建厂的资本支出？
答：公司目前计划的海外建厂主要针对装配环节，首期资本投入不大，后续会根据进展情况逐步加大投入。
问：在公司原先产品的基础上做整机难吗？
答：公司原有核心产品主要是内窥镜核心部件，从核心部件到整机产品是一个提升。从技术层面上讲，公司具备内窥镜系统的底层核心技术，在此基础上发展整机需要补足的是临床结合经验，这需要大量的临床积累；从业务层面上讲，核心部件是ToB业务，而整机面对的是医院等终端市场，销售模式和渠道都不相同，需要重新建设。经过这几年在整机开发以及临床试验上的积累，公司已经完成了从核心部件到整机开发的技术突破，公司第二代整机产品已经具备较高的性能和品质，围绕第二代产品的全国经销渠道已经在着手打造。相信公司的整机业务在未来两年会有明显的发展。
问：公司与显微镜客户的合作情况？
答：公司与显微镜客户合作的第一代显微镜今年已经开始正式生产，目前是小批量持续出货，后续的出货数量主要看市场对该款新产品的需求量增速。从目前看市场对该款产品的接受度还是比较好的，第二代产品正在设计开发中。
问：公司目前是处于产品结构和销售方式均发生变化的阶段吗？
答：公司的市场策略是两条线发展针对海外市场以ODM业务为主，为国际医疗器械头部企业提供核心部件；针对国内市场以自主品牌整机产品为主，面向医院等终端市场。从业务发展来看，公司海外市场的ODM业务占据公司业务的主流，不过随着公司国内整机市场的启动，未来几年整机业务会得到较快发展。应该说公司目前是处于从ODM业务为主向ODM业务和整机业务并行发展的一个变化期。
问：公司的ODM业务未来会增长吗？
答：针对海外市场，公司会持续深入开展ODM业务。从公司与核心客户之间未来几年的合作项目来看，公司的ODM业务会持续发展。
问：公司近几年的收入增长曲线会偏平缓吗？
答：公司的销售收入直接受到客户产品销售情况以及供应链情况的影响，可能会出现短期内波动。从长期来看，医疗是一个持续平稳发展的市场，公司在原有产品和业务的基础上不断推出新的产品，从核心部件到整机系统，这些都会为公司带来增量业务，这些增量业务发展的速度会影响公司的收入增长。
问：公司股权回购情况？
答：公司本次已经购7万多股，主要用于员工的股权激励。
问：公司的战略目标？
答：公司致力于成为医用成像设备领域世界领先的科技公司，为临床医学提供完整解决方案。
海泰新光（688677）主营业务：从事医用光学成像器械的研发、制造、销售和服务,致力于光学技术和数字图像技术的创新应用,为临床医学、精密光学等领域提供优质的、有开创性的产品和服务。
海泰新光2023一季报显示，公司主营收入1.48亿元，同比上升58.76%；归母净利润4846.41万元，同比上升35.4%；扣非净利润4638.73万元，同比上升38.45%；负债率9.0%，投资收益-180.82万元，财务费用230.43万元，毛利率64.54%。
该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为128.36。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5255.89万，融资余额增加；融券净流出73.37万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，海泰新光（688677）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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