网络知识 财经 多家银行下调美元存款利率 助力稳定人民币汇率美元

多家银行下调美元存款利率 助力稳定人民币汇率美元

来源:上海证券报   记者 张琼斯

近日,多家主要银行下调美元存款利率。

缓解美元存贷款利率“倒挂”

对于稳汇率有积极意义

中国银行资产负债管理部总经理周权告诉上海证券报记者,去年以来,国内商业银行对美元存款利率定价,受到了美联储快速加息的影响,美元存款利率也大幅上行。但与此同时,美元贷款需求相对不足,贷款利率上行速度低于存款利率上行速度,净息差持续收窄甚至出现存贷款利率“倒挂”。

去年至今年初,美元存款利率飙升。2023年第一季度中国货币政策执行报告显示,3月,活期、1年期、1年期以上大额美元存款利率分别为1.64%、5.67%和5.54%。这组数值分别较去年同期(0.12%、1.52%和1.44%)大幅上行152个、415个和410个基点。同时,3月,1年期美元贷款平均利率为5.34%,同期限存贷款利率已经“倒挂”。

今年以来,部分银行的美元存款利率已经经历了数轮下调,总体步入了下行通道。

在市场人士看来,当前时点降低美元存款利率,对于稳汇率有积极意义。华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜认为,银行降低美元存款利率是出于自身经营需要的市场化决策,从影响看,这一举措将降低市场机构对美元存款的竞争性争夺,有利于维护境内美元存款市场秩序,客观上有利于人民币汇率的稳定。

“降低美元存款利率,还有助于给汇率市场的美元单边升值预期‘降温’,让市场回归理性常态。”周权说。

换汇套利可能得不偿失

近期,美元存款利率高企、美元对人民币升值,使得一些市场主体看到了套利机会。例如,6月30日,有大行的1年期美元存款利率为2.8%,相较于同期限的人民币存款利率有不到1个百分点的利差。此前也有储户先把人民币兑换成美元,再存入美元,试图同时赚取高息回报和人民币贬值的汇兑收益。

“历史经验证明,这种做法的结果可能得不偿失。”周权说,近年来,人民币汇率弹性明显增强。由人民币存款和美元存款利差带来的收益,很容易被汇率波动所抵消。

周权表示,人民币汇率不会持续单边贬值。有市场机构预测,2024年二季度人民币对美元汇率可能回升至6.8。当前,通过美元存款进行上述套利的客户,可能会面临不小的损失。

“企业和居民在配置资产时,不要盲目单一地追求美元存款的高利率,还要同时考虑汇率波动。”张瑜说,自2015年中国汇率改革以来,人民币汇率的波动率已经接近全球主流发达货币,每年汇率最高点和最低点的方差波动区间约为5%至10%,远高于1个百分点的利息差值。

“近年来,国家相关部门和商业银行一直引导客户遵循汇率风险中性理念,基于真实需求去管理自身的美元头寸,不要去赌人民币汇率的单边升、贬值,否则可能面临巨大的汇率风险。”周权说。

人民币汇率不存在积压的升贬值压力

张瑜认为,当前,人民币汇率没有积压的升值或贬值压力,不存在所谓的历史欠账问题。人民币汇率已经处于比较合理的定价水平,是根据外盘市场波动以及内部市场供需,通过客观透明交易形成的结果,不存在很大的价值偏离度。而我国的贸易竞争力、全球出口份额、中美利差等很多指标可以支撑这一判断。

经过多年的改革发展,在面对外部冲击时,人民币韧性凸显,外汇市场运行稳健,市场主体更加成熟,交易行为更加理性,为经济发展提供了良好的环境。中国人民银行党委书记潘功胜6月在第十四届陆家嘴论坛上表示,多年来,外汇市场监管者在应对外部冲击中积累了不少经验,外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。

“向前看,中国经济运行总体保持稳中上行的态势,而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时,随着美联储加息周期接近尾声,美元走强较难持续,外溢影响有望减弱。总体看,我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。”潘功胜说。

展望下阶段人民币汇率走势,张瑜表示,短期看,中国人民银行明确提出,综合施策、稳定预期,坚决防范汇率大起大落风险。将对市场短期稳定形成较好支撑。

长期看,决定人民币汇率的基础是我国经济基本面。我国经济基本面依然有向好的韧性和动能。

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