东亚前海证券6月29日研报指出，端午白酒整体动销平淡，但不改下半年复苏趋势。端午小旺季，部分经销商出货不及去年，行业整体动销较为平淡，预计下半年行业趋势逐步向好。当前具体来说，高端白酒及200元以下基础白酒需求较为稳定；300-900元次高端白酒竞争尤其激烈。长期来看，经销商、渠道端、消费端的库存将逐步消化，随各项刺激经济政策落地，下半年白酒行业有望得到进一步复苏。投资建议：1）高端酒企方面，业绩确定性及估值性价比高。建议持续关注贵州茅台(1713.710, -14.67, -0.85%)、五粮液(163.810, -2.86, -1.72%)、泸州老窖(212.270, -5.59, -2.57%)。2）全国性次高端酒企方面，随经济持续复苏、商务需求增加，下半年业绩反弹性高。相关标的有舍得酒业(125.170, -2.33, -1.83%)、酒鬼酒(91.240, -1.00, -1.08%)、水井坊(59.540, -2.24, -3.63%)及山西汾酒(185.590, -5.95, -3.11%)。3）区域酒企方面，宴席场景恢复保障业绩。相关标的有徽酒及苏酒龙头，包括迎驾贡酒(62.240, -0.58, -0.92%)、古井贡酒(250.810, -3.08, -1.21%)、今世缘(53.920, -1.03, -1.87%)、洋河股份(131.950, -2.87, -2.13%)等。
东亚前海证券：端午白酒整体动销平淡，但不改下半年复苏趋势东亚
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