2023年6月28日电科芯片（600877）发布公告称博时基金肖瑞瑾、东方财富邓迪飞、鸿道投资韩啸锋、道亦基金庄佳伟、睿思资本张彦琨、中泰证券王逢节、华福证券魏征宇、朋元资管秦健丽、诺鼎资管曾宪钊、志开投资王浩然、贵源投资赖正健、国泰基金饶玉涵、牛乎资管郭秋莲、中海基金谈必成、致顺投资朱贺凯、赢舟咨询吴家庆、明河投资姜宇帆、东北证券吴肖寅、东吴证券钱佳兴、龙赢富泽资管董博、交银国际证券许亮、同创伟业资管王珏、凯丰投资王东升、信达澳亚基金罗晨熙、华西银峰投资马行川、前海华杉投资章耿源、平安养老保险蓝逸翔、东方阿尔法基金梁少文、青岛金光紫金基金李润泽、电科投资李畅 王茜莹、银河证券王思宬 王子路、民生证券崔若瑜 赵博轩、惠升基金彭柏文 黄竞、静衡投资李远卓、国联证券王晔 熊军、华安证券傅欣璐 张天、翀云基金王亚飞 俞海海、天风证券黄天辰 骆奕扬、光大证券刘勇、国泰君安刘校、中原证券邹臣、润晖投资潘峮、招商证券谌薇、一犁基金李阳、遵道资管杨增飞、盘京投资王莉、领骥资本方力、财通证券王矗、瑞橡资本马腾、诚诺资管杨景文、道杰投资韩正杰、方圆基金董丰侨、招银国际刘梦楠、懿宽资管陈铭佳、国融基金陈晓晨、中邮证券王达婷、睿澜基金罗贵文、尚诚资管杜新正、巽升资管王思丹、中信证券曹苍剑、德邦证券谢文嘉、西部证券贾国瑞、于翼资管郑晓明、城天九投资魏静、汇添富基金徐延锋、益和源资管宋熠勇、国盛证券蔡心驰、中华联合保险袁超、五矿金通基金赵钢、招商信诺资管郁琦、光大证券资管尚青、中邮创业基金陈子龙、百年保险资管许娟娟、前海登程资管于骏晨、东证融汇证券资管刘迪、华夏财富创新投资程海泳、南方天辰(北京)投资李更、红方资管肖塬锟、中信建投徐博 乔磊、海通证券肖隽翀 李轩、国信证券欧阳仕华 胡智元、西南证券李明明 张大为、中航证券苏弘宇 刘牧野、中金基金汪洋 杜超禹、太平洋证券李珏晗 张世杰、平安证券徐勇 贲志红 陈福栋 付强、博道基金龚耀民于2023年6月27日调研我司。
具体内容如下：
问：北斗短报文芯片是否有望开拓新品牌或新领域？
答：目前北斗短报文芯片除了应用于移动通信终端之外，公司产品已经进入智能手表应用领域，相关内容在年度报告中有所披露。同时，公司正在开拓如车载应用等新市场领域，也积极向更多智能穿戴产品进行推广，目前尚未形成批量销售。
问：基站射频类芯片价值量和出货量如何，未来是否还有其他发展机遇？
答：公司早期在5G基站领域做了充足准备，借助发展机遇成为行业头部客户的主要供应商，公司基站射频芯片的技术能力和产品性能获得客户的普遍认可，拥有较高的市场占有率。5G建设是我国新基建的重要组成部分，但近年来建设速度有所放缓且客户库存水位较高，初步判断近期产品发展将保持平稳趋势。随着下一阶段5G发展提速，部分应用场景开发将会对公司基站射频类芯片形成需求牵引，有利于产品价值量和出货量的提升。
问：公司是否有布局人工智能芯片？
答：目前公司暂未布局人工智能芯片，该类产品与算力相关，公司发展布局暂未涉及该领域。
问：下一代北斗短报文芯片在定位和收发文本之外，后续是否会有其他卫星通信相关功能搭载？后续手机终端的卫星通信功能是否会有所推进？
答：公司北斗短报文芯片第一代产品实现了双向通信，实现短消息单向发射功能；第二代产品实现了短消息双向收发功能；第三代产品在收发文本基础上增加了定位功能。鉴于最新一代产品集成度高且功耗低的特点，公司希望发挥性价比优势将这款产品推广到智能穿戴设备领域。关于后续搭载其他卫星通信的相关功能，公司正在布局的相关产品不属于北斗短报文芯片范畴。国家卫星通信网络建设存在一定的时间周期，产品普及与国家组网节奏相关，相关产品无法在短时间内实现放量，仍需要注意市场风险。此外，手机终端的卫星通信功能，需要完成组网计划并获得国家批准，初步预计2025年才能实现一定程度的商用推广，存在一定的不确定性。
问：公司在DSP方面最新的产品布局和发展规划情况？
答：DSP（数字信号处理）芯片是公司控股股东的业务，公司暂不涉及此领域。公司相关产品与DSP芯片之间存在协同关系，现阶段以射频信号处理+DSP套片方案进行使用，后续可形成SoC芯片产品。目前，公司正与相关单位在汽车电子领域进行合作开发，产品已获得部分客户的技术验证。未来，公司计划与合作方将模拟、射频相关模块搭载与DSP核进行整合，共同推出SoC芯片，形成整体产品服务方案。
问：公司光伏类芯片产品在客户中的推广和放量情况？
答：公司目前已经通过光伏行业部分头部客户的技术验证，正在进行批量转化生产验证。整体节奏由终端客户把控，存在一定的时间周期，与客户内部决策流程相关。预计今年公司相关产品可能会有一定批量出货，但整体数量规模不大。公司计划优先取得部分头部客户对产品的整体认证与认可，待产业链迎来较好的增长需求时，公司再将相关产品成果推广至行业内其他客户。
问：半导体行业进入整合期，公司是否有外延并购计划？
答：从国家政策导向和集团整体战略的大方向来看，国有企业作为国家技术引领的中坚力量，应当加快产业整合，提升自身技术和规模实力。公司希望能够借助资本市场的融资主渠道，加快推动上市公司核心竞争力和规模的提升。但相关过程需要经过详细、科学的论证，并需上级单位逐级审批，资本运作仍存在较大不确定性。因此，投资者需要综合判断企业价值和风险，更多关注上市公司基本面以及科技实力，审慎决策。
问：公司在车载芯片方面的新订单、新客户情况如何，何时能够看到相关订单的放量？
答：车载芯片是公司未来发展的核心方向之一，也是当下重点发展业务。目前比较成熟的产品为车载卫星定位导航和惯导SoC芯片，已经通过相关车规认证。公司正在积极拓展知名车企的订单，进行相关认证工作。短期内该产品对公司业绩增长仍需要时间积累，同时与车企整体认证节奏相关。车载相关的电子开关、驱动芯片属于上市公司子公司芯亿达的产品，目前已向部分车企进行试产阶段的小批量供货，但产品还在进行相关车规认证中。随着未来整体认证通过，相关产品市场有望实现拓展。由于目前该类产品的价值量有限，短期内对公司整体业绩影响不大，但鉴于车载电子开关、驱动芯片应用场景较多，公司希望完成系列化产品的开发，进而实现更好的市场拓展与产品价值提升。公司BMS芯片目前主要应用于储能方面，未来计划尽快通过车规认证进入车载市场。另外，北斗短报文芯片也有望拓展至车载领域。因此，汽车电子芯片是公司正在努力突破的全新市场领域和核心增长点。
问：卫星通信芯片的壁垒和后续功能迭代的方向以及价值量的变化如何？
答：北斗短报文是卫星通信的一部分，可以实现文字或低码率数据的传输，第一阶段产品已经实现手机终端的商用化，也是公司在国内率先推出的产品。第二阶段卫星通信产品支持语音类通信，国内系统主要为天通（公司尚未涉及该业务）和星网（正在建设中），可以实现语音的双向通信功能。第三阶段产品是卫星互联网，通过卫星实现数据双向传输。每一阶段产品具有向下兼容功能，这是卫星通信芯片三个阶段的发展方向与概况。目前公司已经开发了第一阶段文字传输方面的产品，未来该领域芯片产品将保持稳定发展趋势。第二阶段语音互联方面公司的产品正在开发中，据悉相关终端产品预计今年下半年投入市场，但市场发展存在一定不确定性，还请投资者注意投资风险。第三阶段产品的商用时间节点预计将在2025年后。
问：公司为高市场份额做了哪些有效措施，目前在手订单有哪些订单转化率如何？
答：一方面，近年来受整体经济形势影响，尤其消费电子领域受到较大冲击，这是市场客观因素。另一方面，在行业发展过程中，公司部分客户仍有较高的库存水位，导致消费电子订单受到了一定限制。随着经济形势好转以及政策扶持力度加大，消费电子市场有望触底反弹，逐步实现暖。从经营层面来看，公司今年第一季度虽在营业收入和利润水平上有所下降，但公司积极进行产品结构和发展战略调整，整体毛利率水平处于稳步提升趋势。同时，公司加大了研发投入，且保持相对增长，为公司长期发展奠定技术基础。公司致力于新客户拓展与新产品研发，制定了详细的经济目标举措，相关经营目标及市场开拓任务已落实到具体部门和人员，并明确时间节点，推动上市公司在全年的订单转化与业务实现。
电科芯片（600877）主营业务：硅基模拟半导体芯片及其应用产品的设计、研发、制造、测试、销售。
电科芯片2023一季报显示，公司主营收入2.17亿元，同比下降20.9%；归母净利润1840.74万元，同比下降41.62%；扣非净利润1530.85万元，同比下降40.42%；负债率20.39%，投资收益64.05万元，财务费用186.9万元，毛利率33.05%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4659.8万，融资余额减少；融券净流出114.01万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，电科芯片（600877）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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