全球风电巨头一夜暴跌37%，带崩欧洲风电行业，市场在恐慌什么？
来源：华尔街见闻 周晓雯
风电行业的“瓶颈”可能出现了。
近来，风电行业有些忧虑。
周五，西门子(85.28, -1.78, -2.04%)能源由于撤回2023年业绩指引，导致股价大跌超37%。撤回业绩指引的主因是其风电子公司西门子歌美飒生产的涡轮部件磨损速度快于预期。
在西门子的“带领”下，欧洲风电行业周五普遍下跌，同样位列全球前十的丹麦风力涡轮机制造商维斯塔斯（Vestas）股价下跌5.1%，奥斯特德（Orsted）下跌1.1%。德国Nordex指数下跌2.2%。
西门子能源方面表示，对子公司西门子歌美飒问题的审查发现“风力涡轮机部件的故障率大幅增加”。
西门子歌美飒西班牙分部发现，其陆上风力涡轮机存在“比预期更严重的”质量缺陷。该公司必须修复转子叶片和轴承的缺陷，从部件故障到小裂纹。CEO Jochen Eickholt还提到了“传统涡轮机”的问题，但没有详细说明。
就问题的范围而言，路透社指出，西门子歌美飒所面临的“问题影响了全球超过132GW的涡轮机中的15-30%。 其发电总容量相当于约132座核电站。”
因此，这些部件的维修费用高昂。西门子能源的管理层认为成本可能高达10亿欧元——这实际上占据了该公司预留的用于维护这些涡轮机的利润的三分之一以上，而且这一问题可能持续数年之久。
西门子能源首席执行官Christian Bruch在周五的电话会议上称，西门子歌美飒“掩盖了太多事情”，质量问题“比他想象的更严重”。
更应令人警醒的是，西门子歌美飒不是这一行业中出现问题的个例。
华尔街见闻早前曾提及，最令投资者更担忧的是，这些问题反映出的可能是风力涡轮机根本性和系统性的设计缺陷。涡轮机制造商一直追求制造更大、更强劲的风力涡轮机，但如今，市场担忧这些生产商可能已经过度使用了该技术。当这些庞大的设备出现问题时，修复成本高昂。
摩根大通(138.85, -0.73, -0.52%)分析师亦认为，西门子的警告是在“人们越来越多地预期风电行业最糟糕的时期已经过去”之际发出的，技术问题对其他行业来说也是一个问题。
倒塌的风电发电机
风力发电机的平均寿命为20年，但最近几年，不论是新安装的还是已有的风力发电机都出现了倒塌的事件。
2021年9月，德国一座高约240米的巨型风力发电机倒塌。
2022年3月，立陶宛的一座大型新风力发电机倒塌。
6月，通用电气(103.78, -1.04, -0.99%)位于美国俄克拉荷马城的一座投入使用不到一年的风力发电机发生了倒塌，几天后另一台相同型号的涡轮机在科罗拉多州坍塌。
7月，瑞典的一座发电机的叶片部分脱落。
今年1月，荷兰Eemmeerdijk风电场的一座发电机倒塌。
事故的原因各不相同——德国风力涡轮机的倒塌是由其混凝土-钢混合塔架的缺陷造成，美国风电场运营商则将事故归咎于叶片缺陷，并表示和通用电气已采取措施防止未来再次发生类似事故。
据报道，风力涡轮机的故障正在上升，维修等售后成本已经给制造商造成负担，西门子、通用电气和维斯塔斯三个主要制造商都承认，制造更大的涡轮机的竞争已经引起了问题。
西门子歌美飒去年年底报告亏损8.84亿欧元，是上年同期的两倍多，净债务为19亿欧元。该公司在季度财报中表示：
公司对已安装设备的定期监测和技术故障评估结果，严重影响了集团在2023年第一季度的财务表现。
维斯塔斯在去年第四季度为维修增加了2.1亿欧元的保修条款，因为不断上升的召回和更高的升级成本影响了这家公司。
维斯塔斯还表示，由于“非常”的维修和升级次数，其生产成本损失正上升至4%。
通用电气将其22亿美元的年度亏损归咎于9月当季风电部门保修条款的增加，这导致其收入下降17%。
越来越快 越来越大
造成故障率急速上升的原因之一，可能是风电行业过快的发展速度导致风机规模的直线上升，但当下风机制造商的技术发展无法稳定把握这种规模的扩大。
材料、制造和设计技术以及操作和维护工具的进步导致了风能的技术革命，风力涡轮机及其叶片迅速大型化。
据统计，到2021年，美国的平均叶片直径达到127.5米，而世界上最大的是13.6兆瓦（MW）的海上风力涡轮机，转子直径为252米。
涡轮机的高度超过850英尺（259.08 米），叶片长300英尺（91.44 米），发电能力也相应提高，涡轮机越大，它能捕获的能量就越多。但涡轮越大，就越有可能出问题，也就跌得越远。
另一方面，业内人士认为，为生产越来越大的涡轮机而竞相增加生产线是罪魁祸首。
为38个国家约35亿美元的风能资产提供保险的GCube首席执行官Fraser McLachlan接受彭博采访时说：
我们看到这些故障在较短的时间内发生在较新的涡轮机上，这非常令人担忧。
如果失败率继续攀升，保险费可能会增加，或者可能会施加新的覆盖范围限制。
三大制造商在声明以及最近与分析师的电话会议中证实，快速开发更强大涡轮机的努力带来了挑战，他们正专注于改善制造业务，并承认是时候停止引入新设计。
通用电气首席执行官Larry Culp在10月份的财报电话会议上表示：
快速创新给制造业和更广泛的供应链带来了压力。这些新产品的生产和质量稳定需要时间。
维斯塔斯和通用电气表示，无法发电的机组比例正在上升，即使这仍然是他们装机的一小部分。
风电行业的黎明前？
应当注意的是，风电正值清洁能源被欧美寄予厚望的时期。
在美国通过《通货膨胀削减法案》后，三大主要制造商及其供应商都寄希望于未来10年的增长，尤其是在新兴的海上风电领域。
去年秋天，美国政府启动了漂浮式海上风电项目，旨在将这一新兴创新的成本降低70%以上，到2035年部署15GW。美国能源部长Jennifer M． Granholm在今年2月的一次相关峰会上表示：
我们认为，在未来几十年里，漂浮式海上风电是最具发展潜力的清洁能源技术之一。
到目前为止，美国只有7个海上风力发电场在运行。相比之下，根据世界海上风能论坛的数据，截至去年年底，全球其他地区有246个海上风电场在运行，其中134个在亚洲，112个在欧洲，数千台涡轮机的发电量为54.9GW。
然而，要满足美国的清洁能源目标，制造商需要相应投入更大量的投资，尤其是在目前仍然亏损，供应链和维修成本上升的情况下。
根据美国国家可再生能源实验室、海上风能商业网络和其他合作伙伴今年1月发布的一份报告，如果这些海上风力发电场要达到白宫2030年的目标，就需要快速建立一个以美国为基地的制造供应链，从现在到那时至少需要224亿美元的投资。供应链将包括建造34个新的制造设施，包括专门的港口和船只。
Wood Mackenzie的行业分析师Aaron Barr表示：
风能市场目前陷入了这种非常奇怪的悖论。
在所有最大的市场中，我们都有有史以来最好的长期气候政策确定性，但我们正在艰难地度过一段时期，整个行业，尤其是供应链，都受到了一些问题的打击，这些问题最终摧毁了利润率，并使许多顶级OEM及其零部件供应商陷入了负盈利状态。
Barr指出，在2020-2021年期间，涡轮机被出售给项目开发商，当时OEM的资本支出和价格一直在稳步下降。然而，在过去的两年里，当交付涡轮机的时候，原材料，专业物流和劳动力的成本飙升到峰值，这使得OEM的盈利能力受到影响。
美国清洁能源协会最近发布的季度数据进一步揭示了风能市场的悖论。2022年第四季度是全年最好的，风能、太阳能和电池存储行业安装了9.6GW的清洁能源，足以为200万户家庭供电。然而，这是自2019年以来最低的第四季度。
Barr表示：
它（风电行业）必须克服这个减速带，其中大部分是由供应链问题造成的。如果所有参与者都能撑到今年年底，我们认为这个行业的未来是光明的。
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