2023年6月20日重药控股（000950）发布公告称公司于2023年6月19日接受机构调研，华泰证券股份有限公司、重庆渝康私募股权投资基金管理有限公司、浙江纯原基金、北海恒睿信私募投资基金、民生证券股份有限公司、海南旭日盛德资产管理有限公司、重庆穿石投资有限公司、天人舒泰基金、重庆环保产业私募股权投资基金管理有限公司、重庆先石投资管理有限公司、重庆博永私募证券投资基金管理有限公司、重庆智道投资有限公司、海南盛世私募基金管理有限公司参与。
具体内容如下：
问：介绍公司战略
答：公司“十四五”的战略规划为“一千两双三百城、三化四能五路军”。“一千”指力争到 2025年实现收入超千亿；“两双”指内生、外延双轮驱动；“三百城”指实现全国商业网络的覆盖，布局 300余个区域；“三化”指批零一体化、产品全面化、业务数字化；“四能”指营销业务解决方案能力、供应链整体解决方案能力、IT 整体解决方案能力、辅助临床解决方案能力；“五路军”指器械试剂、专业药房、中药保健品、第三方储配、新兴业务与药品批发形成“一优五强”的利润贡献战略部队。为了实施“十四五”的战略规划，公司先后成立了器械战略事业部、零售战略事业部、中药战略事业部、电商战略事业部，以此加强各细分业态发展战略的组织力量与统筹力度，同时通过矩阵式的管理，逐步深化各细分领域的挖掘，提升市场份额、提高利润率。
问：实施市场化债转股的原因
答：公司通过开展债转股业务，引入长期权益性资金，并将资金专项用于偿还带息负债。本次债转股可以有效增强公司资本实力，降低资产负债率，有助于提升公司核心竞争力和可持续健康发展能力。
问：零售的布局规划及落地措施
答：公司零售板块发展立足重庆，夯实西南，挺进西北，走向全国，实现各大区域的纵深发展；批零一体协同、传统社区药房与专业 DTP药房协同，实现融合发展和集团化竞争优势。2023年计划零售药房达到 1000家，其中 DTP药房不低于 160家，发展方式主要采取“自建+并购+加盟”，重点布局全国省会城市和副省级城市。公司正着力促进全国商业企业快速加码拓展零售药店业态，实现批零一体化经营。同时，围绕厂家端、医生端、药师端、配送端、患者端及金融端等六个端开展相关公众号、小程序及 PP，实现一路向 C，两网互动。公司将积极运用渠道和品种优势，紧抓政策机遇，拓展零售端业务。
问：器械增长较高的原因
答：公司把握机遇成立了器械事业部，并通过专营器械和药品器械兼营两种模式进行虚实线双线管理，进一步开展耗材 SPD业务、拓展细分板块，如辅助生殖业务，全方面多渠道共创业绩增长。
问：应收账款风险及应对措施
答：公司主营医药商业，应收账款普遍较大，且应收账款的主要对象为医院且主要是公立医院，款期虽长但相应款风险较低。公司高度重视应收账款的清收，近年来采取了加强应收账款考核力度、严控“两金”规模、加强采购管理、持续完善资信管理等措施。后续公司将结合高质量发展的要求，继续并强化相关措施，努力实现公司经营活动现金流的改善。
重药控股（000950）主营业务：药品、医疗器械的批发和零售业务。
重药控股2023一季报显示，公司主营收入196.2亿元，同比上升23.56%；归母净利润1.66亿元，同比上升48.4%；扣非净利润1.49亿元，同比上升149.12%；负债率78.41%，投资收益6953.13万元，财务费用3.28亿元，毛利率8.28%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1394.44万，融资余额增加；融券净流出3346.94万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，重药控股（000950）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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