2023年6月19日天舟文化（300148）发布公告称公司于2023年6月16日召开分析师会议，广发证券、交银施罗德基金、中金基金、华安基金、国融基金、玄元私募基金、南方基金、中融基金、安信基金、上海汐泰投资、上海同犇投资、财通基金、上海朴信投资、杭州宇迪投资、浙江益恒投资、上海白犀私募、中粮信托、海通证券、渤海证券、光大证券、西南证券、西部证券、嘉实基金、华安证券、国信证券、鹏华基金、汇添富基金、宝盈基金、博时基金、中银基金、富安达基金参与。
具体内容如下：
问：麓卓团队人员的背景以及现有团队的架构是什么样的？
答：公司的团队目前在北京、上海和成都，团队规模在60人以内，是家初创公司。团队的构架以研发为主，得益于I的广泛运用，公司开发效率极大的提升。
问：AI游戏商业模式是什么样的？道具付费以及AI陪伴商业化进度怎么样，是否有预估？
答：游戏商业化以虚拟消费为主，具体分成了三个部分，一个是个性化部分，就是社交产品常有的，例如服装、饰品等外观道具出售组成了个性化部分，收入占比在50%以上；其次20%来自于特权部分，例如会员卡、通行证就是属于这部分，这是增值的部分；第三部分，是来自于派对房间的打赏，Party Yoo嵌入了语聊房，有完整的打赏体系，打赏收入占到了剩下的部分，总体就是由这三部分构成。公司认为这个产品商业化想象空间较大，语聊打赏类、社交类产品营收可以做的较高。
问：公司产品是音乐、舞蹈和社交是一体的，海外是否有同样的竞品，这些竞品的运营情况是怎样的？后续推广节奏和推广费用规划是怎样的？
答：语聊房类型的产品很多，像Bigo和Yalla都是在这块做的很大，但是音乐舞蹈垂直品类几乎没有同类的竞品，所以在这垂直赛道发展前景还是比较好的。该产品营销推广跟其他社交产品不一样，因为其单元测试模型成立，并不需要大DU即可实现营收，它的商业模式偏游戏化，市场空间大，且用户准入门槛低。导量的方式有两种，一是直接进行买量，通过谷歌和Face book买量，第二种是跟MCN机构合作，整个语聊房实际上可以实现主播的商业变现。
问：AI除了给研发环节赋能，还能供哪些创新玩法？
答：目前产品的I运用除了为研发提供支撑，还服务于UGC内容。公司自研的I工具Yoo action即将发布，我们希望用户使用Yoo action生成独特的数字人社交动作，我们会将动作放到用户社区，让用户参与互动投票，受欢迎的内容会加入Party Yoo生态里让用户进行付费下载，让用户创造内容并通过内容去盈利，构建UGC生态。我们后续持续推出的场景I工具也同样如此，我们希望给用户提供I工具，让用户提供创造力，然后通过社交平台获利。
问：公司Party Yoo产品是打算去东南亚进行推广吗，推广和测试情况是什么样的？代币绕开支付的方式还可行吗？
答：Party Yoo将先在东南亚进行推广，但这是一款全球性产品,在东南亚孵化成功后将在全球推广。目前产品还在研发中，将于Q3进行首次测试。我们并没有用代币绕开支付，而是尝试在打赏结算提供web3的结算方式，这对于一些金融不发达的地区主播提供了更多的变现手段。
问：产品偏社交比较多，公司希望做到什么样的用户量及以及生态状况？
答：标准的派对房可容纳8位数字人同场景聊天互动，中型演出派对模式下同房间人数可拓展至百人，单交互的大型演唱会镜像模式下可支持到万人；根据测算模型，在5,000人同时在线的情况下，就有比较活跃的语聊生态了。
问：公司其他产品？是同类产品还是不一样？
答：还代理了一款模拟经营复合卡牌游戏《Shop Heroes Legends》，游戏类型比较新颖，已经获得了谷歌和苹果的全球推荐。谷歌已经开放全球预约，苹果马上开启预约，预计7月上旬前开始测试。
问：麓卓未来买量的合作策略？
答：单纯买量很快就会遇到瓶颈，因为第一阶段可以利用3D素材买非常便宜的量，再往下我们的竞争对手会变成通用型社交产品，这时MCN的合作非常重要，撬动大大小小的主播资源。Web3的底层包括数字货币的提现主要服务于这一块，我们和很多国内头部出海MCN机构达成意向，会在产品测试的时候进行导量合作。
问：接入GPT之后如何高ARPU值和粘性？
答：我们确定有三大I工具一是大家比较熟悉GPT，GPT不能带来RPU值的明显提升但会对用户粘性带来显著影响，GPT是非常有特色的一个聊天工具。我们会给会员房间配备语音I 情感助理，我们给I助理赋予了各种各样的性格，不是常规的知识问型，而是属于情感培养型数字人（I语聊伴侣），通过付费获取方式延长时间。我们还有另外两个I工具，Yoo action是I算法支撑的2D转3D模型，核心是无标记动捕，我们希望用户能广泛的使用该工具，创造社交元宇宙的个性化社交动作。专业人士可以生产出各种各样的特色动作，包括且不限于舞蹈、太极等，其他感兴趣的人可以付费购买，这套I工具帮助一些用户在这个社交平台上实现盈利，是UGC生态的重要组成部分。 还有专用的I 3D扫描工具，是利用手机摄像头进行计算机视觉和I算法的3D扫描工具，让用户可以方便的把自己喜爱的物件扫描生成3D物件摆放到场景。
问：您创业切换赛道的过程和战略目标？
答：我及小伙伴们看到了社交元宇宙和I结合的巨大市场机会，我们想把之前沉淀的技术运用打造一个有意思的社交空间。我们对Party Yoo的定义就是一个有意思的派对空间。我们希望当年轻人想举办线上派对的时候就会想到我们的PartyYoo。比如要开一个生日派对，大家都有自己的数字人，可以邀请伙伴一起，在海边或是在森林里，大家可以一起唱歌一起跳舞一起嗨，在自己喜欢的派对的环境，还有足够丰富的内容，甚至有个大电视支持本人去直播表演，我们想把这个垂直赛道做到极致。
问：海外东南亚测试阶段的单用户数据？从C端用户付费获得盈利而不是广告？后续产品变现方式？Party Yoo具体数据要等7月份上线测试后才知道？什么时候开放给真实用户试用？
答：一代产品RPU值比较高，Party Yoo还在研发中，还没有开启第一轮测试。Party Yoo将以直接付费（道具付费）为主。但如果做到足够大的量级，就一定会有更多的盈利途径，比如会跟品牌服装的联名，或者直接的广告合作。Party Yoo计划8月后启动内部测试，下一个时间节点取决于整体测试调优情况再确定。
问：上市公司有哪些业务在运营，今年业务规划？
答：上市公司还是出版、教育和游戏业务，公司积极开展数字化、智能化新业务布局，公司下一步将重点投资布局人工智能赋能数字人、虚拟空间、虚拟社交、虚拟直播等技术开发赛道。
天舟文化（300148）主营业务：图书出版与发行,教育服务,手机游戏的研发、发行、代理与运营等业务。
天舟文化2023一季报显示，公司主营收入5252.83万元，同比下降28.48%；归母净利润-407.73万元，同比上升30.61%；扣非净利润-665.5万元，同比上升12.75%；负债率22.04%，投资收益169.08万元，财务费用13.87万元，毛利率54.79%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，天舟文化（300148）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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