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来源 | 壹财信（ID：yicaixin331）
作者 | 江 峥
浙江雅虎汽车部件股份有限公司（下称“雅虎股份”）主要从事汽车座椅骨架总成及零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车座椅骨架总成及分总成件、冲压件、模具等。
目前，雅虎股份正在全力冲刺创业板IPO，《壹财信》研究其公告内容及公开资料后发现，雅虎股份存在一些问题：有两子公司曾因工伤事故卷入劳动纠纷，依赖大客户的同时还向该客户采购商品，一主要产品的毛利率数据存在疑点等。
两子公司曾因工伤事故被告
据招股书，截至2022年12月31日，雅虎股份共有8家控股公司。据中国裁判文书网，2019年至2022年，雅虎股份有两家子公司与员工发生了劳动争议纠纷，诉讼金额共计229，279.09元。
据民事判决书（2021）川0112民初2908号和（2021）川01民终17395号，曾与成都雅虎汽车内饰有限公司（下称“成都雅虎”）签订劳动合同的自然人刘永，因任职期间合同纠纷、发生工伤事故等情况，于2021年向法院提起诉讼。原告刘永认为被告成都雅虎在其任职期间“未提供劳动保护条件、未足额支付工资和缴纳社保，因此解除劳动合同的，被告应当支付经济赔偿金”。法院最终判决成都雅虎向刘永支付：一次性伤残就业补助金64，910.00元，二倍工资差额8，028.70元，未休年休假工资10，114.95元，经济补偿46，750.00元等金额共计129，803.65元。
另据民事判决书（2019）吉0192民初261号，2019年，雅虎股份子公司长春雅虎汽车部件有限公司（下称“长春雅虎”）将彩钢房搭建的项目外包给长春市朗威钢结构工程有限公司（下称“朗威公司”），而朗威公司将部分工程分包给没有资质的长春盟友石材装饰工程有限公司（法定代表人：黄福成）。李国伟在进行搭建彩钢板作业时发生事故，并由此起诉长春雅虎、朗威公司和黄福成承担误工费、营养费、交通费、残疾赔偿金等费用。法院最终判决长春雅虎、朗威公司和黄福成三方共同承担伤残赔偿金、精神抚慰金等共计99，475.44元。
除了上述两子公司因工伤事故涉纠纷外，雅虎股份合作的劳务外包公司也涉及劳动诉讼。
据招股书，根据生产经营的需要，雅虎股份及子公司会在临时性、辅助性或者替代性的工作岗位使用劳务外包人员。报告期各期末，雅虎股份及子公司劳务外包人员分别为275人、129人和159人，占期末总用工人数的比例分别为23.38%、11.39%和12.59%。
据问询回复（2022年年报数据更新版），报告期内，雅虎股份向吉林省乐信商务服务有限公司（下称“乐信商务”）支付的各期劳务费用分别为116.45万元、335.11万元和256.82万元，占劳务费用总额的比例分别为17.52%、37.68%和40.87%，是雅虎股份2021年度和2022年度第一大劳务服务商。
据民事裁定书（2021）吉0192民初1884号和（2022）吉0192民初1609号，乐信商务于2021年和2022年分别被自然人王建佳和王艳成以劳动争议为由起诉后又撤诉。
雅虎股份向温州拓宏企业管理咨询有限公司（下称“温州拓宏”）支付的各期劳务费用分别为384.58万元、313.04万元和171.52万元，占劳务费用总额的比例分别为57.87%、35.20%和27.29%，为雅虎股份2020年度第一大劳务服务商、2021年度和2022年度第二大劳务服务商。
据企查查，温州拓宏于2021年因非法使用童工和未安排未成年工进行健康检查被处罚。
大客户还身兼大供应商
据招股书，报告期内，雅虎股份前五大客户销售收入占当期营业收入的比例分别为87.95%、86.20%和81.98%，客户集中度较高。其中，大客户一汽富维安道拓金属各期销售额分别为21，145.26万元、22，309.39万元和19，027.17万元，占营业收入比例分别为39.61%、30.54%和29.26%，是报告期各期的第一大客户。
值得一提的是，大客户一汽富维安道拓金属同时又是雅虎股份的大供应商。
据招股书，2020年和2021年，雅虎科技向一汽富维安道拓金属主要采购滑轨和调角器共计957.66万元和3，641.44万元，占营业成本比例分别为2.39%和6.28%。
此外，还有一新设立的公司在成立当年便成为雅虎股份的大供应商。
据招股书，瑞安晓挺于2019年、2020年和2022年位列雅虎股份前五大供应商，雅虎股份主要向其采购钢丝件，金额分别为736.74万元、984.83万元和1，171.24万元，占营业成本的比例分别为2.05%、2.46%和2.28%。
据企查查，瑞安晓挺成立于2019年4月，经营范围包括汽车零部件及配件制造、汽车零配件零售和批发等。
一主要产品毛利率存在疑点
《壹财信》在研究过程中发现，雅虎股份2022年一主要产品的毛利率存在疑点。
据招股书，总成件产品（包括座椅骨架总成和分总成）各期毛利率为22.62%、17.83%和18.23%，2020年度和2021年度高于行业均值。但是奇怪的是，招股书披露的骨架总成和分总成的两产品毛利率都为0.00%，与总成件产品毛利率有明显差异，不知道总成件的毛利率又是从何产生？也不知道招股书对骨架总成和分总成的产品单价或单位成本是否披露有误？
（数据来源招股书）
据招股书，座椅骨架总成报告期内收入占总成件收入的比重分别为42.04%、62.64%和48.63%，波动明显。而此次IPO募集资金的63.32%（20，950.00万元）将用于汽车座椅骨架总成及核心零部件扩产项目。
另据招股书，总成件是雅虎股份的主要产品之一，各期营业收入分别为21，925.75万元、38，357.62万元和29，458.91万元，占主营业务收入的比例分别为44.34%、56.87%和49.04%；各期毛利额分别为4，960.07万元、6，838.83万元和5，370.11万元，占主营业务毛利额的比例分别为38.02%、46.54%和40.09%。综上，雅虎股份总成件的毛利额贡献率约为40%左右，也明显低于其营业收入的贡献率，应对其毛利率的疑点给予解释说明。
