华尔街见闻
就在本周刚刚暂停加息一次之后两天,6月16日周五,就有美联储高官迫不及待地表示,未来可能需要进一步加息。
美联储理事Christopher Waller表示,自去年达到顶峰以来,总体通胀率已“减半”,但在过去八九个月中,不包括食品和能源的核心通胀率几乎没有变化:这让我感到不安,我们看到政策利率对部分经济产生了一些影响。劳动力市场依然强劲,但核心通胀依然没有动静,可能需要更多的紧缩措施才能让它下降。
他表示,自3月初硅谷银行倒闭以来,美国信贷状况的变化与美联储加息导致的金融紧缩“一致”:
目前尚不清楚银行业近期的压力是否实质上加剧了贷款条件的收紧,并超出了美联储试图通过其利率政策所做的一切。
Waller的这一表态让许多投资者大失所望,因为不少投资者认为,银行业动荡带来的超预期信贷紧缩让美联储进一步加息的可能性和必要性降低。
Waller还反驳了加息是今年早些时候硅谷银行等倒闭的罪魁祸首的观点。他说:美联储的工作是利用货币政策来实现其双重使命,当下这意味着加息以对抗通胀。处理利率风险是银行管理层的工作,几乎所有银行管理层都这样做了。我不支持因为担心少数银行管理不善而改变货币政策立场。
此外,Waller说,美国经济“在很大程度上仍在快速增长”,价格上涨的基本步伐“则基本不变”。
在周五的另一场活动中,里士满联储主席Thomas Barkin表示,通胀仍然“过高”并且“顽固地持续存在”,他对进一步加息“感到满意”,因为通胀尚未明显回到 2%。Barkin表示:
我想重申,2%的通胀率是我们的目标,我仍然希望相信这样一个可信的说法,即需求放缓会使通胀率相对较快地回落到该目标。如果即将发布的数据不支持需求放缓导致通胀快速回落的逻辑,我很乐意做更多来遏制通胀。
Barkin警告说,过早放松政策将是一个代价高昂的错误:我认识到继续加息会带来更严重的经济放缓风险,但上世纪70年代的经验提供了一个明确的教训:如果过早放松抑制通胀的努力,通胀会卷土重来,需要美联储被迫采取更多措施,造成更大损害 ,这不是我想冒的风险。
鸽派官员对实现软着陆持乐观态度
周五,美联储内鸽派官员、芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示,美联储需要暂停加息,以便能够更好地评估相互矛盾的经济数据:我认为这是一次侦察任务,现在需要停下来四处看看,然后再决定要不要继续加息。
Goolsbee表示,不同的数据点,例如在总工作时数下降的情况下仍持续增加的招聘,使得解读经济变得困难。他还表示,一个好的数据点,比如5月份通胀数据放缓,不能成为制定政策的唯一驱动力:
真正的问题是:我们是否走上了那条期待已久的道路?通胀是否会像我们一直预期的那样开始下降——这些都很关键。
Goolsbee表示,他正在寻找数据中更强劲的趋势,以便“看穿摇摆不定的东西”,但他对此持乐观态度:
我们将能够做到。美联储试图实现的目标是,在不引发大衰退的情况下降低通胀率,这将是一个胜利。
6月14日本周三,美联储暂停加息,但政策制定者预计利率将高于此前预期,以应对持续物价压力和劳动力市场强劲。
本周早些时候公布的5月美国消费者价格指数显示总体通胀放缓,但不包括食品和能源的核心价格继续以令美联储官员担忧的速度上涨。最近的数据显示,5月份雇主继续快速增加工作岗位,4月份职位空缺数量攀升。