转自中国证券报
记者 罗京
近日，硅料价格跌破10万元/吨重要关口，引发市场关注。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）数据显示，自3月起硅料价格步入下行通道，5月以来硅料价格加快下跌。多位业内人士告诉中国证券报记者，硅料价格尚未“触底”。下半年硅料价格可能击穿行业平均成本线，并引发新一轮洗牌，进而推动企业从生产P型硅料向N型硅料加快升级转变。
价格跌破10万元/吨
硅业分会最新数据显示，国内N型料成交均价为10.39万元/吨，单晶致密料成交均价为9.59万元/吨。
记者注意到，硅料价格自3月起步入下行通道，5月以来硅料成交均价连续四周周跌幅超过10%。以单晶致密料为例，5月成交均价累计跌幅达43.13%，6月首周跌幅更是扩大至16.68%。
上海有色网光伏首席分析师史真伟告诉记者，硅料价格下跌的根本原因是供应过剩。“尽管今年全球光伏装机需求预期上修至370GW-380GW，但硅料产能仍严重过剩。今年硅料整体产能将达到240万吨左右，同比近乎翻倍，基本上可满足下游530GW的装机需求。”
近期，硅料企业库存压力加大，并成为价格加速下跌的导火索，企业为减缓库存压力选择抛售。史真伟透露，近期硅料整体库存水平已突破13万吨，部分一线企业的库存超过3万吨。
“硅片企业降价去库存也倒逼硅料降价。”万创投行合伙人徐飞向记者表示。
公开信息显示，隆基绿能(27.750, -0.07, -0.25%)5月29日公示的新一轮硅片报价相比前一轮（4月27日）价格降幅达30%左右；TCL中环(36.860, -0.05, -0.14%)6月1日发布的硅片最新价格相比于5月11日报价降幅在16%-24%之间。
徐飞表示，在硅片降价去库存的同时，硅片企业采购硅料需求减弱，进一步推动硅料降价。
史真伟表示，随着硅料价格下跌幅度扩大，一些硅片企业改变了签单模式。“硅料价格高位时以月度为周期签单，目前议价频率明显增加。”
行业竞争加剧
“目前，硅料价格跌至8、9万元/吨水平，硅料企业成本大概5万元/吨，毛利率水平依旧可观。随着去年新进入行业的玩家产能集中释放，下半年价格将继续下行，甚至可能跌穿企业成本线。”徐飞告诉记者。
据了解，硅料是典型的周期性行业，其扩产周期远大于下游环节。硅料的扩产周期一般在18-24个月，而硅料下游的硅棒/硅片、电池扩产周期为6-9个月，组件只需3-6个月。当光伏产业链下游大扩产时，硅料产能供不应求，价格上涨。而硅料利润增加，刺激更多投资进行扩产。由于扩产周期较长，硅料往往超前布局产能。当下游需求跟不上时，硅料环节就会出现供过于求，价格下降。
硅业分会预计，随着硅料新建产能6月份释放，硅料总产量将达到12.5万吨左右，硅片价格及开工率均可能继续下调，硅料供过于求态势短期难以改善。
史真伟表示，目前个别企业硅料售价已达到7万元/吨。对于二三线企业而言，这一价位已接近盈亏平衡线。
N型占比将提升
值得注意的是，与上一轮周期不同，目前光伏行业技术路线快速从P型向N型升级。
“降本将是硅料企业的主旋律之一。”徐飞表示，当硅料行业利润处于高位时，企业精细化管理降本的动力不足。随着行业竞争加剧，成本管理优异的企业更具竞争优势，二三线企业可能会被挤出市场。同时，倒逼企业向N型硅料升级以提升竞争力。
公开资料显示，N型硅料生产工艺要求更高，同时对硅料含氧量、含碳量、硅料纯度、硅料破碎程度要求较高。史真伟告诉记者，目前一线硅料企业均具备N型产品的生产能力。
从价格上看，N型硅料价格要高于单晶致密料（P型）。硅业分会最新数据显示，目前国内N型硅料价格区间在10.0万元-11.0万元/吨。
通威股份(31.820, -0.10, -0.31%)早在2022年半年报业绩说明会上就表示，公司N型硅料已批量出货，后期可根据客户需求全面满足N型用料的生产。
特变电工(22.630, -0.13, -0.57%)在投资者互动平台上表示，公司具备生产N型硅料的能力，2021年公司N型硅料的供给占比约为20%。后期若市场需求增加，公司新疆生产线只需要进行工艺调整，便可提高N型硅料占比。
大全能源(43.450, -0.73, -1.65%)近期在接受机构调研时表示，公司内蒙古产线可100%生产N型硅料，新疆产线在不做技术改造的前提下，N型硅料产量可达60%-70%。
史真伟表示，随着N型光伏电池组件发展，未来N型硅料占比将不断提升。
