资管巨头集体警告：加息的损害已经造成 美国衰退的风险被低估了
来源：华尔街见闻 常嘉帅
多家资管机构警告，软着陆的幻觉最终会破灭，美国经济衰退将比市场预期的更深。
随着标普大盘重返牛市，以及美国经济表现持续超出预期，关于衰退的威胁似乎已在逐渐淡去。但富达等多家资管机构警告称，十次加息的后果已经开始显现，幻想美国不会衰退是一个严重的错误，更大的危机即将到来。
据报道，来自富达、安联及保德信(84.995, 0.45, 0.53%)的基金经理们认为，经济衰退将比市场预期的更深。垃圾级企业债定价、普遍的信贷紧缩及信用卡余额等信号，都在印证这一点。
富达全球固守部门首席投资官Steve Ellis指出，垃圾级企业债是当前市场上的重大风险之一。富达的分析表明，市场定价美国企业违约率为4.6%，而实际上这个数字接近8%。Ellis认为，10年期美债收益率到今年年底将降至3%，比目前的水平低近75个基点，因为市场开始意识到经济衰退将比大多数人认为的更深。
此外，安联投资组合经理Mike Riddell指出，目前，美国股市、债券和公司债的风险定价均有误，只有通胀掉期预示了正确的经济前景，一年期远期通胀目前为2.4%，即市场在定价一年后通胀将回归美联储的目标水平。Riddell相信，这也意味着美国将在未来6个月内出现衰退。
与此同时，保德信的投资组合经理Patrick McDonough指出，美国消费者在支撑美国经济很长一段时间后，承受的压力已经越来越大，经济下行的可能性正在上升。
美联储数据显示，去年第四季度，美国的信用卡余额为986亿美元，而截至第一季度结束，这一数字基本保持不变，为20多年来的首次。通常情况下，由于人们在假日季偿还债务，信用卡余额会出现下降。
华尔街见闻此前提及，摩根大通(140.94, -0.07, -0.05%)首席投资官Bob Michele也认为衰退将至，且“非常有信心”。
Bob指出，回顾历史，在1980年之前的可追溯加息周期中，经济衰退平均在美联储最后一次加息的13个月后开始。在美联储完成加息后的那段模糊不清的时期，美国并没有陷入衰退，经济仍在增长，看起来像是软着陆，但衰退最终都会到来。
他认为，这一次的加息周期也不例外。
Bob称：
“我非常有信心，美国将在一年后陷入衰退。”
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