2023年6月9日冀中能源（000937）发布公告称广发证券、Manulife 宏利(香港)、浙江韶夏投资、中金公司资产管理部、PICC 中国人保(香港)公司、淡水泉(北京)投资管理公司银华基金、上海慎知资产、中信证券、上海途灵资产、中信建投、金鹰基金、富安达基金、北京远惟投资、上海东方证券、国泰基金、厦门中略、太平洋资产管理、上银基金、海通证券、河南银泰投资、华泰资产管理、国海富兰克林基金、深圳市红筹投资、中再资产管理(香港)、上海潼骁投资、北京清和泉、建信信托、华泰证券、汇添富基金、深圳富达价值投资、安信基金、银河金汇证券、交银施罗德基金、嘉实基金、国信证券、上海海通证券、淳厚基金、华安财保、华福证券、投资者、远信(珠海)私募基金、Canada Pension Plan Investment Board、汇添富资产管理(香港)公司、北京源乐晟资产、浙江景和资产于2023年6月2日调研我司。
具体内容如下：
问：公司精煤长协煤的占比？季度长协和月度长协分别有多少？4-5月份精煤长协价格高于市场价，下游钢厂是否降低了兑现率？
答：公司精煤长协煤占比约 85%左右。长协中季度长协占 35%，月度长协占 65%。对于煤长协价格高于市场价，我们会积极与下游客户沟通，除个别钢厂因为限产降低用量外，其他基本按原兑现率接货。2、公司是否有部分配焦煤转成动力煤销售？公司目前没有配焦煤转成动力煤销售情况。3、公司的焦煤库存，从年初以来是否有增加？随着焦煤价格的波动，公司焦煤库存有暂时增加，但整体库存在正常范围内。4、动力煤 5月份的价格走势如何，长协占比如何？5月份动力煤价格下降 100 元左右。动力煤价格按照国家要求以保供为主，并按照限价上线执行，长协签订量占公司动力煤产量的 75-80%左右，现货占 20-25%。5、内蒙矿区的盈利能力，跟本部盈利能力的差异？内蒙矿区和本部各煤矿的煤种不同，开采方式不同，因此两者不具有实际意义的可比性。但内蒙矿区主要以动力煤为主，本部以焦煤为主。两者相较，本部盈利能力较强。6、公司 2023 年的产量增量？未来几年的产量变化？2023 年内蒙矿区核增产能 150 万吨（其中盛鑫 30 万吨，2022 年已核增；嘉信德 90 万吨、嘉东 30 万吨将在 2023年核增），邢台矿西井 60万吨产能，预计在 2023 年下半年投产。除去新增产能的影响，公司 2023 年度的煤炭产品结构基本保持稳定。7、公司如何进行成本管控？目前大宗商品价格上涨、电价上涨等因素，成本下降的空间有限，但公司持续开展降本增效、提质增资、减人提效、工艺优化、装备升级等措施，确保成本控制在合理水平。8、公司 PVC 和玻纤的盈利能力如何？聚隆化工 2022 年亏损 1.87 亿元，PVC 产量 10.18 万吨与上年同期持平。由于 PVC 市场持续不景气，造成生产装置降负荷运行，目前仍处于亏损状态。公司力争做到 2023 年减亏，2024 年扭亏，2025 年盈利。玻纤产业 2022 年实现净利润1.37 亿元，产量 25.8 万吨。目前冀中新材正在建设第三条 12万吨的生产线，主要是加强玻纤产品深加工能力，生产高附加值的产品，优化产品结构，总规模达到 40 万吨。9、公司目前有无外购煤炭？为提高配煤精细化水平，公司会外购一部分煤炭。10、公司如何应对煤炭资源短缺，开采年限降低的问题？公司提高生产技术以及机械化程度，使当时不具备开采能力和条件的煤炭资源变为可采资源；公司还会积极寻找河北省以外的煤炭资源，比如在山西以及内蒙古等富煤省区寻求新的煤炭资源。11、山西、内蒙与河北矿区的煤炭开采成本有何差别？煤炭开采成本受煤种和开采条件以及储量等多种因素影响。山西、内蒙矿区煤炭资源储量丰富，且有部分露天煤矿，因此开采成本相对较低；河北相对煤炭资源少，且多为矿井开采，因此开采成本较高。12、公司有向所属非煤业务的单位供应煤炭吗？公司只对金牛天铁有部分煤炭供应，其他非煤企业没有煤炭供应。
冀中能源（000937）主营业务：煤炭,化工,电力,建材。
冀中能源2023一季报显示，公司主营收入79.25亿元，同比下降14.16%；归母净利润27.03亿元，同比上升174.79%；扣非净利润12.08亿元，同比上升15.51%；负债率48.18%，投资收益16.18亿元，财务费用1.5亿元，毛利率37.25%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.0。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2650.69万，融资余额减少；融券净流入1560.4万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，冀中能源（000937）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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