2023年6月8日坚朗五金（002791）发布公告称公司于2023年6月7日接受机构调研，东吴证券黄诗涛 任婕、淡水泉、泉果基金、上银基金、太平基金、平安基金、汇添富基金、景顺长城、长信基金、海富通基金、中信证券、广发基金、中信建投、睿璞投资、鹤禧投资、尚雅投资、百年资产、信达澳亚、Mighty Divine、Aspoon Capital、Dymon Asia、人寿资产、嘉实基金、人保资产、太平资产、新华养老、东吴人寿、博道基金、财通基金、阳光资管、敦和资管、华夏基金、东吴基金参与。
具体内容如下：
问：公司目前的经营情况。
答：公司 2023年第一季度营业收入 13.54亿元，同比增长 4.83%；归属于母公司所有者的净利润-5600 万，同比增长 37.33%，毛利率 30.13%，同比提升 1.3%。二季度基本上延续了这个状态，海外跟县城有比较高的增速，地级市是略有改善，省会基本持平状态，整体变化不大。
问：公司海外市场的情况？
答：海外市场一直是公司长期关注和布局的市场，一季度海外市场增速约为 30%。整体海外增长比较快一点，主要还是在东南亚这些国家里面。越南、泰国、印度这几个市场开拓较久，目前都有比较快的增长。近几年陆续在东南亚等地成立了一些销售子公司，虽然占比相对较小，但对整体业绩带来正向驱动作用。公司海外市场开拓时间年限较长，人员本地化逐渐形成规模，备货仓也发挥出一定效能，客户交付可以得到快速响应。综合看目前仍呈现出良好的增长势头，未来海外市场仍是我们一个重要的增长板块。
问：原材料价格以及毛利率展望？
答：今年原材料价格有一定下降，特别是锌合金、不锈钢下降幅度较大，铝合金略有下降，总体来说，比去年同期有较大幅度下降。原材料降价对行业有利好，对毛利率改善有一定帮助。
问：公司本次定增项目的进度？
答：公司本次定向增发计划募集资金不超过 19.9 亿元，本次定增项目已经董事会和股东大会审议通过并披露，目前项目仍在进行中。
问：公司今年的销售团队的情况？
答：公司今年至今整体看，一季度销售人员减少了近 300 人，国内销售人员没有补充，海外部分地区有适当补充。主要因海外增长较快，且前两年人员有一定流失。销售人数增长节奏进行适当控制，对于部分超额完成年度目标的大区进行适当补充，但预计总体销售人数增加相对有限。
问：公司海外市场的销售团队规模？
答：海外市场总体人均产值没有国内高，越南的人均产值基本与国内持平，印度市场因员工成熟度等因素，人均产值相对较低，对海外整体的人均产值有一定影响。目前在海外市场中越南和印度有超过 100 人的本土员工，其他海外市场相对较少，差异会比较大。
问：当前的下沉市场竞争情况是否有所缓和？
答：市场的竞争一直都是存在和变化的，无论是我们的传统品类还是导入的新品类，绝大多数都是充分竞争的产品，但还没有达到足够高的集成度。竞争不一定会缓和，但前端市场的反馈来看，当前情况下确实有一批企业退出了市场，留下的企业也将构建一个新的平衡。
问：公司拓展新品类的思路？
答：公司定位是建筑配套件集成供应商，新品类拓展的方向一直很明确，主要是两个方向，一个是围绕我们的新场景销售做派驻，另一个是对已有产品进一步强化进行横向拓宽。同时，也会利用现有公司及旗下生产情况推出新品类。总体来说是与我们现有的客户能够形成协同效应，不会拓展一个完全跟我们不相关的产品。今年会适当调整节奏，更多关注新品类的培育情况。
问：行业处于低谷期，公司如何看待未来发展？
答：当前对于整个市场复苏的预期及未来发展，我们还是比较坚定的。因为中国仍然是全世界最好的建筑市场，很多中西部的县城及地级市仍在发展阶段，一线和省会城市也存在发展和更新需求。未来建筑市场会呈现出多样化需求特征，但整个地产板块的恢复仍需要时间，长期来看行业能得到更良好的发展。
坚朗五金（002791）主营业务：门窗五金系统、家居类产品、点支承玻璃幕墙构配件、其他建筑五金产品、门窗配套件、门控五金系统、不锈钢护栏构配件,其中其他建筑五金产品和家居类产品拆分部分产品至门窗配套件。
坚朗五金2023一季报显示，公司主营收入13.54亿元，同比上升4.83%；归母净利润-5605.15万元，同比上升37.33%；扣非净利润-5995.77万元，同比上升35.49%；负债率49.77%，投资收益-887.45万元，财务费用306.51万元，毛利率30.13%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为92.45。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2004.9万，融资余额增加；融券净流出91.69万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，坚朗五金（002791）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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