2023年6月3日力合科技（300800）发布公告称国海富兰克林基金管理有限公司吉晟、中国人保资产管理有限公司田垒、华宝基金管理有限公司崔丰文、光大保德信基金管理有限公司岳子瞳、交银施罗德基金管理有限公司王少成 郭若 何雄 高逸云、国海证券股份有限公司罗琨、申万菱信基金管理有限公司龚云华、上海运舟私募基金管理有限公司郑嘉伟、上海光大证券资产管理有限公司郭冲冲、民生证券股份有限公司罗松、中信保诚基金管理有限公司常峪宁、上海申银万国证券研究所有限公司莫龙庭于2023年5月31日调研我司。
具体内容如下：
问：目前在手订单情况怎么样？今年的市场有回升吗？
答：2022 年度报告披露了2022 年末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 9.69 亿元。同比 2021 年末有所增加。目前行业需求总体较去年同期有所升，政策规划内容的推进比较正常，监测能力是环保、水务管理部门的基础抓手。
问：《国家水网建设规划纲要》的出台，会对公司和整个行业带来什么影响？
答：中共中央 国务院印发的《国家水网建设规划纲要》指出要完善河湖生态系统保护治理体系、推动国家水网高质量发展。明确要完善水网监测体系，加快重要江河干流及主要支流、中小河流监测站网优化与建设。水质监测是掌握水环境、水生态质量和水资源状况、提升用水安全的基本保障，政策的出台，将有利于加快形成健全的水质监测网络。
问：公司毛利率下降的原因？会不会持续下降？
答：过去两年财政资金、工矿企业资金普遍吃紧，需求增长缓慢，市场竞争加剧，销售价格下降，毛利率下降较多。从近期新取得的订单来看，没有进一步下降的趋势。“十四五”规划提出 9+N，N指特征污染因子，一般根据地方历史遗留问题、工业布局中存在的重点特征污染物进行增设。近期外部环境得到较好恢复，规划内的工作正常推进，公司的技术和产品储备充足，上述重金属及新型污染物的在线监测、应急监测应用案例丰富，具有先发优势，预计在未来这类新增因子的监测，以及新产品新服务的推广会为毛利率的提升带来贡献。另外，2022 年度由于外部环境影响，交付的毛利率较高的环境监测系统占比大幅下降，目前项目交付已经正常化。
问：政府客户是否有收款的？
答：一般项目在完成安装调试后款在 60%左右，其余款项半年以上，疫情以来，账龄有所增长，但政府项目款项都较安全，坏账风险较小，到目前尚无政府项目款项无法收的情况发生。相对来说，公司对企业客户款执行更加严格。
问：公司未来业绩的增长点有哪些？
答：在水质监测领域，公司竞争优势突出。将继续保持高端需求营销和整体解决方案营销，着力提升国家及省部级等高端生态环境监测需求方案解决能力。同时，公司业务面持续下沉，将加大对基层环保部门地表水水质监测建设项目的拓展力度；并且在污染源市场深度发力，以《排污许可管理条例》和企业污染排放自行监测落实为契机，紧跟污染源监测需求动态，持续推进第三方检测和监测咨询业务。在气体监测领域，公司紧跟当前市场需求的热点问题，实施差异化市场竞争策略，着力于技术门槛较高的新赛道。针对空气污染物源解析监测需求，公司自主研发了颗粒物组分监测及臭氧前驱体组分系统，可实现 PM2.5、PM10、VOC 等污染物指标的组分监测，通过组分的数据与常规污染物数据进行比较和变化趋势分析，对污染物具体成分变化及来源进行分析。另外，二氧化碳监测、甲烷等温室气体相关产品也有较好的应用，产品储备充足。公司将加大气体业务营销推广力度，努力补齐气体监测领域的短板、提升市场份额。 6、公司未来总体发展规划公司未来专注于仪器仪表行业以及仪器仪表应用领域的延伸，扩大气体监测业务，提升环境板块外业务，提高服务类收入占比。主要的发展方向主要有以下几点1、环境监测业务板块，加大气体业务营销推广力度，与水质监测协同发展。2、由制造向服务延伸，发展检测服务业务，提升软件服务、充分挖掘数据价值。3、由专用仪器仪表企业向通用仪器仪表延伸，拓展自动化实验室、工业过程检测及科学仪器开发等业务领域。
力合科技（300800）主营业务：环境监测系统研发、生产和销售及运营服务。
力合科技2023一季报显示，公司主营收入1.31亿元，同比上升2.19%；归母净利润1135.65万元，同比下降68.48%；扣非净利润663.56万元，同比下降78.72%；负债率12.34%，投资收益264.45万元，财务费用-294.84万元，毛利率38.01%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，力合科技（300800）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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