2023年6月1日新北洋（002376）发布公告称公司于2023年5月31日接受机构调研，国泰君安证券顾一格 燕雨、中英益利资管韩山、华锦祥云资管刘宇翔、招金私募基金蔡建生 刘中山、国投瑞信基金宋璐、汇添富基金黄和清、前海开源基金江涌、华夏基金周欣、广发基金吴晓钢、国泰基金王艺蓉、博时基金聂广礼 翟春雨、国海富兰克林基金王倩蓉、民生加银基金李由、华夏久盈基金隋华震、中信证券田相勋参与。
具体内容如下：
问：公司智能自助终端和智慧金融设备的应用场景及市场布局？
答：公司作为自助设备提供商，主要配合各大运营商或合作伙伴进行设备的布放，其中1、智能快递柜产品，目前国内市场趋于饱和，产品基本覆盖全国各个城市。在海外市场，主要根据各运营商的市场拓展进度，布放于欧洲不同国家的人员密集区域，例如购物中心等等。2、智能取餐柜产品，目前主要集中在一二线城市，并且结合产品的应用场景，大多布放于写字楼、公寓等场所。3、自助售货类产品，自动售货机主要集中在各城市中的交通枢纽、旅游景区、公园广场等公共场所，商品展示柜则配合合作伙伴，主要布放于便利店和超市中。4、智慧金融设备，公司的客户涵盖五大国有银行、股份制银行以及各地方银行和农信社，其中在各类银行中公司均有相对稳定且具有优势的客户，智慧金融设备布放于各类银行的网点中，通过智慧柜员机等产品替代人工，实现减员增效的目的。
问：智慧柜员机等产品目前在银行的市场渗透率？
答：从产品功能性的角度，大致包括非现类柜员机、现金类柜员机以及存取款一体机三大类，各类产品在银行的渗透率有所不同，其中1、非现类柜员机，主要用于处理银行非现类业务，初步预估市场渗透率能够接近70%以上，自2017年开始，非现类设备开始陆续在各大国有银行以及股份制银行逐步普及，目前仅在部分地方性银行和村镇银行中尚未完全覆盖。同时结合产品的使用生命周期，预计在近两年将迎来新一轮的设备更换迭代。2、现金类柜员机，主要是替代人工处理现金类业务，目前市场渗透率普遍不高，预估大约仅有3成左右，自2020年开始，各大国有银行在部分网点局部的进行了现金类设备的尝试，近年包括股份制等银行等也陆续启动了现金类柜员机的招标，未来现金类柜员机的市场渗透率预计将逐渐提高。3、存取款一体机，目前已经发展成为非常成熟的产品，基本覆盖了所有银行网点，近年随着新老设备的更迭，存取款一体机（CRS）有望逐步替代原TM取款机，届时将迎来新的市场机会。
问：公司关键基础零部件业务的规划及应用？
答：公司2022年关键基础零部件业务收入规模为2.4亿，其中95%以上的收入来源于图像传感器类产品的销售，其主要应用于识别和扫描类设备，例如扫描仪、鉴伪类设备等。自去年开始，公司逐步加大了向产业链上游关键基础零部件的拓展力度，推动了相关新产品的规划和研发，主要包括机器视觉、运动控制和工控主机三大方向。其中机器视觉，主要应用于智能识别、检测设备上，包括图像传感器、线扫相机、检测系统方案等，目前已经形成了能够应用于锂电池生产环节的工业检测解决方案，当前处于初期的市场推广阶段，初步取得了一定成效，2023年预计能够实现一定的销售收入。运动控制，主要应用于自动化设备、装备上，包括伺服电机、伺服驱动器、电滚筒等，目前产品基本已经开发完成，并且逐步在自有自动化设备上进行了替代、测试和验证，未来将积极尝试向其他合作伙伴和第三方推广。工控主机，产品包括工控主板、主机等，能够广泛应用于智能自助终端等产品中，当前主要以自用为主，同时公司也在铺垫和开辟其他销售渠道，为未来的市场推广奠定基础。
问：公司拓展产业链下游的服务运营业务的业务形态？
答：服务运营业务包括产品运维服务、新零售综合运营和物流自动化分拣运营。其中1、产品运维服务，主要面向运营商、系统集成商大客户，承接客户的运维保障服务、设备安装服务、设备改造服务以及拆移机等业务，除了公司自有产品的维保服务之外，也承接客户第三方产品的维保相关业务。2、新零售运营业务，是公司自2020年底开始培育的战略新兴业务，即公司自主布放自有的智能售货类设备，同时自建商品供应链，自主完成自助售货机的运营。截至2022年底，公司在营点位数量近4,200个，全年实现运营收入约5,500万元，其中在点位密集的区域和城市基本能够实现盈亏平衡，2023年预计营业收入能够实现较大幅度增长。3、物流自动化分拣运营业务，近年国内规模较大物流运营商的采购模式在不断发生变化，其更倾向于轻资产的运营模式，未来将快递分拣业务外包的发展趋势愈发明显，2022年公司共承接了共9个运营场地，营业收入超过7000万元，未来随着运营经验的积累以及管理能力的提升，自动化分拣运营业务的盈利水平将逐步提高。
问：智能快递柜产品在欧洲市场的发展前景？
答：目前欧洲市场智能快递柜产品的普及程度远落后于中国，主要与其电商物流行业发展有关，大约自2020年开始智能快递柜才陆续在欧洲国家开始布放，当前的市场普及率不足3成，未来预计仍有较大发展空间，2023年公司智能快递柜产品预期仍能够实现一定幅度增长。
新北洋（002376）主营业务：专业从事专用打印机及相关产品的研发、生产、销售和服务。
新北洋2023一季报显示，公司主营收入3.89亿元，同比上升5.4%；归母净利润-3586.59万元，同比上升3.23%；扣非净利润-3944.22万元，同比上升0.47%；负债率37.94%，投资收益2746.35万元，财务费用1814.88万元，毛利率27.76%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3026.42万，融资余额减少；融券净流出7.59万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，新北洋（002376）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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