2023年5月29日贵州三力（603439）发布公告称公司于2023年5月26日组织现场参观活动，天风证券杨松 李臻、鼎锋资产刘硕、德睿基金黎则成、南土资产孙洁玲、东吴资管陆一韬、民生医药宋丽莹参与。
具体内容如下：
问：贵州三力未来对于公司药品的规划如何？
答：之前，公司由于产品单一，在2020年的时候因突发事件受到一定影响。因此，公司这几年都在寻求合适的投资标的，解决产品品种问题，公司在21年参股了汉方药业，22年取得了德昌祥95%股权、23年控股了云南无敌，拥有诸如妇科再造丸、止嗽化痰丸、杜仲补天素丸等具备开发潜力的品种。目前公司也在就各品种逐步进行市场布局。
问：开喉剑喷雾剂（儿童型）是如何打开市场的？
答：开喉剑喷雾剂（儿童型）（以下简称“儿开”）能达到现在的销售规模，主要因儿开在09年进入了国家医保录，在当时儿童专用药品种较少，国家政策对儿童药有一定倾斜，而儿开的临床效果明显，医患认可度较高。使得儿开在以上的因素影响以及公司管理团队和销售团队的努力下，市场开拓总体较为顺利。
问：公司目前主要销售收入来源于开喉剑喷雾剂，开喉剑未来准备往什么方向进行市场拓展，主要增长点在哪？
答：公司目前开喉剑喷雾剂（含儿童型）大概占到公司销售收入的90%左右，儿开目前在儿童专科医院和等级医院的覆盖率已经相对较高，未来主要的市场拓展方向是药店和基层医疗机构；成开由于进入医保较晚，目前覆盖的医院终端数量相对儿开还有空间，公司未来会同步在医院端、药店端、基层医疗机构等多个方向共同发力。上述的渠道开拓将会是开喉剑未来的主要增长点。
问：开喉剑喷雾剂主要适应症是哪些？
答：开喉剑喷雾剂系列主要用于清热解毒、消肿止痛，肺胃蕴热所致的咽喉肿痛，口干口苦，牙龈肿痛以及口腔溃疡，复发性口疮等。另外，开喉剑喷雾剂在临床上也常用于手足口病引起的疱疹、疱疹性咽峡炎、鹅口疮等疾病。
问：开喉剑喷雾剂现在在处方端和OTC市场分别占比是多少？未来发展能达到什么样的预期？
答：前开喉剑喷雾剂（含儿童型）在处方端和OTC端占比大概是5-64-5。公司开喉剑经过之前处方端开拓，未来空间相对有限。公司销售队伍在持续建设，大力拓展对二、三终端，预计未来OTC端的增长会高于处方端，最终处方端和OTC端比例预计会达到46的比例。
问：开喉剑喷雾剂是否可以仿制？
答：开喉剑喷雾剂目前处于专利保护期。
问：未来开喉剑喷雾剂价格是否会有波动？
答：目前来看，开喉剑喷雾剂（含儿童型）多年来价格保持稳定，暂时不会有太大的波动。
问：中成药集采是否会涉及公司，如果集采对公司有什么影响？
答：目前集采暂不涉及，但我们认为未来中成药集采会是一个趋势，我们会加大OTC端及二、三终端的拓展，以应对集采带来的价格下降对公司造成的冲击。
问：公司GMP二期项目进度如何？后续产能是否可以满足销量增长需求？
答：预计今年七八月试运行，十月下旬正式投产，届时新增产能规模预计将达到开喉剑喷雾剂6,000万瓶/年，公司总体产能规模将接近10,000万瓶/年。足以应对近年来市场需求的增长。
问：公司的销售费用由哪些构成，未来销售费用率是否会发生较大变动？
答：公司销售费用主要由市场推广费、职工工资绩效、差旅费等构成，销售费用率预计未来不会发生太大变化。
问：4月份公司控股股东限售股解禁，后续是否有减持计划？
答：公司董事会目前没有收到控股股东及一致行动人减持计划通知。
问：开喉剑在全国销售情况如何？
答：除新开拓市场（西藏）外，在其他地区的销售基本与人口（尤其是儿童）呈正相关关系。
问：公司对于新版基药目录的预期？
答：从政策层面来看，入选基药目录是自上而下的遴选。针对本次基药目录的调整，公司将持续关注。同时，综合各方信息来看，公司对于新版基药目录充满期待，也会尽力争取新的核心主力品种入选，同时我们也在全力做好产品本身的基础准备，希望核心产品能达到基药评审的标准要求。
问：公司未来对强力天麻杜仲胶囊有何规划？
答：强力天麻杜仲胶囊是一款心血管方面的药品，由于市场上此类产品同质化较为严重，因此公司在本产品的市场营销方面，投入会相对较小。
问：公司2022年收购了德昌祥，请德昌祥主要有哪些产品？
答：“德昌祥”品牌作为贵州百年老字号，目前共有药品批准文号69个，其中独家品种9个，医保品种41个，包括妇科再造丸、杜仲补天素丸、止嗽化痰丸等，同时还有一些经典丸剂，如六味地黄丸、坤宝丸、安宫牛黄丸等。
贵州三力（603439）主营业务：药品的研发,生产及销售。
贵州三力2023一季报显示，公司主营收入3.49亿元，同比上升119.92%；归母净利润5493.27万元，同比上升131.49%；扣非净利润5371.74万元，同比上升154.0%；负债率27.95%，投资收益182.03万元，财务费用94.05万元，毛利率72.4%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，贵州三力（603439）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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