2023年5月24日深圳能源（000027）发布公告称公司于2023年5月24日召开业绩说明会。
具体内容如下：
问：2022 年煤炭价格持续高位震荡，能源企业普遍延续了 2021 年的亏损状态，在此背景下公司仍然取得了优于行业平均的稳定业绩，从公司年报可以看出，这主要得益于公司多业务板块发展的战略，请结合 2022年年报中的相关数据详细解读下公司各业务板块的经营情况，谢谢！
答：财务总监马彦钊2022 年，公司实现营业收入375.25亿元，同比增长 16.17%；其中电力板块实现营业收入 257.01 亿元，占比 68.49%；环保板块实现营业收入 78.74 亿元，占比 20.98%；燃气板块实现营业收入29.55 亿元，占比 7.87%；其他业务实现营业收入 9.95亿元，占比 2.65%。2022 年，公司实现利润总额 29.38亿元，同比下降 3.37%；实现归母净利润 21.99 亿元，同比下降 8.03%。公司电力板块方面燃煤发电实现营业收入 134.56亿元，同比增长 38.22%；毛利率-6.30%，同比提升 4.28个百分点；净利润亏损 12.07亿元，同比减亏 17.24%。2022年公司积极开展电力现货交易，现货交易电价持续高于平均电价，年度长协的签订价格高于去年同期，2022年平均电价有较大提升；同时，2021年下半年河源电厂二期 3、4 号机组正式投产运行，2022 年售电量大幅增加，电价提升叠加售电量增加最终导致 2022年公司燃煤发电营业收入同比增长显著，但受燃料价格高企影响，2022年公司燃煤发电仍然亏损。燃机发电实现营业收入66.17 亿元，同比增长 8.11%；毛利率 17.13%，同比下降 5.30个百分点；净利润 7.08亿元，同比下降 8.52%。新能源发电实现营业收入 47.52亿元，同比增长 19.97%；毛利率 60.34%，同比下降 6.06个百分点；净利润 16.12亿元，同比增长 1.30% 。公司不断加大可再生能源项目开发力度和广度，稳步推进在建项目投产运营，装机容量不断扩大。水力发电实现营业收入 8.75亿元，同比增长 15.66%；毛利率 45.21%，同比提升 2.71 个百分点；净利润 1.75亿元，同比增长 73.66% 。公司环保板块方面2022 年营业收入约 78.74 亿元，同比增长 21.34%；毛利率 27.22%，同比下降 2.24个百分点；净利润 9.72 亿元，同比下降 3.30% 。面对竞争日益白热化的垃圾焚烧项目市场，公司充分发挥自身技术和品牌优势，先后取得广西浦北、全州、钟山，及贵州钟山、辽宁本溪等项目；同时继续深耕环卫一体化发展，成功取得云南罗平、河北献县、浙江兰溪、及深圳龙岗和坪山等地 13个环卫项目；获取深圳光明区、深汕合作区等多个垃圾填埋场综合整治服务项目，进一步扩大了在深投资。2022年垃圾处理量和售电量均同比增长，环保板块业务的增加也带来了效益的增量。公司燃气板块方面2022 年营业收入约 29.55 亿元，同比下降 16.08%；毛利率 3.87%，同比下降 8.34个百分点；净利润 1.64亿元，同比下降 66.06% 。本年燃气贸易受气价高涨影响，未开展自主采购，同时下游燃机电厂用气需求减少，导致贸易气量较去年同期减少，营业收入同比减少。
问：2022 年以来，国家陆续出台了多项电煤保供政策，请这些政策对公司的燃料采购是否有所帮助？并请介绍一下公司 2022 年以及今年一季度的燃料采购情况？
答：总裁李英峰确实，2022年，国内、国际能源格局发生巨大变化，特别是国际煤炭、天然气价格均呈现大幅上涨的情况。面对严峻复杂的国际能源形势和较大的国内能源保供压力，国家陆续出台了多项煤炭保供政策，这些煤炭保供政策措施有力，效果明显，保障了国内电煤安全稳定供应。例如，去年国际煤炭供应紧缺，价格高涨，国家高度重视并部署了进口煤应急替代，对公司沿海电厂保供起到非常好的支撑作用。2022年，公司一方面履行保供电社会责任，全力保障燃料供应；另一方面，通过充分利用国内、国外两个燃料市场，优化采购策略，加大长协煤与保供煤落实力度，发挥煤电、气电协同效应，最大程度实现降本增效，成效显著。2023 年一季度，在全球能源需求未及预期的情况下，全球燃料市场总体呈现震荡缓慢下行走势。为进一步提高燃料成本管控能力，通过优化燃料供应结构、推动年度气源落实、拓展煤炭外部储备能力等措施，公司燃料供应稳定有序，燃料成本管控初见成效。
问：公司近些年分红较为稳定，股利支付率基本在30%左右，有些人认为分红比例偏低，有些人认为正常，作为经济专家您是如何看待公司的分红政策的？
答：独立董事钟若愚正如投资者关注到的，公司分红较为稳定，根据公司《章程》规定，在当年盈利及累计未分配利润为正时，公司原则上每年度进行一次现金分红；且每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 10%。公司 2022 年度权益分派方案经 2022年度股东大会审议通过，向全体股东每 10股派发含税现金股利 1.40元，共计派发现金 6.66亿元，按公司 2022年归母净利润 21.99 亿元计算，现金分红比率达到了30.29%，与电力行业 2022年度现金分红比率中位数基本持平。本次利润分配方案的机制和决策程序完备、分红标准和比例明确且清晰，符合公司《章程》及相关审议程序的规定，并且在此过程中我作为独立董事积极履行监督义务，让中小股东有充分表达意见的机会，公司在股东大会决议公告中也对中小投资者的投票情况进行了单独统计。实际上，公司作为资金密集型行业的上市公司，所投资项目普遍存在前期投入大、收益期较长的情况，特别是在当前“双碳”背景下，公司除了存量在建项目需要持续投入以外，还将继续加大对清洁能源领域的投资，因此，在投资项目进入收益期前公司尚需投入大量资金。公司在制定每年的分红政策时，会综合考虑当年的利润分配对股东带来的短期价值报和将可供分配利润再次投入到资本性支出项目带来的长期价值报。公司始终坚持持续稳健的利润分配政策，已连续 22年进行现金分红，上市至今累计现金分红金额达到了 111.18亿元，现金分红比率为 34.43%，现金分红比例整体符合公司战略发展需要和财务稳健的经营原则，有利于最大程度保障股东预期报和公司可持续发展。未来，相信公司将一如既往地重视以现金分红形式对股东进行报，严格按照相关法律法规及公司《章程》要求，综合考虑与利润分配相关的各种因素，在实现盈利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，坚持以现金分红为主的分配政策，为股东创造长期的投资价值。
问：公司2022年成功发行全国首单清洁能源 REITs，请您认为发行公募 REITs对公司发展的意义是什么？
答：总裁李英峰是的，自 2020年 4月中国证监会及国家发改委联合推出公募 REITs 试点以来，公司积极响应国家号召，优中选优筛选核心基础资产，确定以东部电厂（一期）项目为底层资产开展公募 REITs 申报工作，最终鹏华深圳能源 REIT 作为全国首单清洁能源 REITs于 2022 年 7 月成功获批并发行上市。对于公司发行公募 REITs的意义，可以归结为三点一是点燃了双碳战略“新引擎”。东部电厂（一期）项目建设有 3 台 39 万千瓦的燃气蒸汽联合循环发电机组，以液化天然气作为燃料，为粤港澳大湾区提供清洁、高效及启停方便的调峰电力能源，高度契合我国“碳达峰、碳中和”的双碳绿色发展战略。同时，我们通过此次发行鹏华深圳能源 REIT 收的资金将全部用于其他清洁能源项目的建设，短期来看，通过盘活存量资产筹集了清洁能源项目投资所需的资本金，为公司有效解决了资金缺口；长期来看，搭建了低碳、清洁能源基础设施 REITs 资本运作平台，通过扩募将投产运营的风电、光伏、水电、天然气发电等清洁能源项目源源不断地装入 REITs，收资金继续用于清洁能源项目的再投资，形成良性投资循环，做大清洁能源基础设施装机规模，进而助力“碳达峰、碳中和”目标的达成，具备重要的示范意义。二是架设了金融改革“新通道”。《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案》明确支持深圳开展基础设施 REITs 试点，体现出国家对深圳借助建设先行示范区综合改革试点政策优势，进一步深化 REITs 试点改革的殷切期望。在深圳市委市政府的统一部署下，在深交所的悉心指导下，市发改委、市国资委等单位针对深圳市申报的 REITs 项目建立起上下联动、横向互通的沟通协调机制，和政府引导、机构参与的项目服务保障机制，主动作为、靠前服务，指导项目原始权益人和中介机构落实项目入库和申报工作，协调相关部门建立绿色通道、简化工作流程，高效解决了项目申报过程中的土地分宗、国有资产交易、消防验收及税务筹划等重点难点问题，为项目成功获批提供了有力保障。三是打造了运营管理“新模式”。能源行业为重资产行业，鹏华深圳能源 REIT是能源企业由单一重资产运营转向轻重资产结合运营的一次有益尝试。按照轻重资产结合运营的模式，重资产端通过搭建 REITs 退出平台，形成稳定的报预期，吸引包括养老金、年金等在内的广大长久期机构投资者，为建设、扩张能源基础设施提供充足持续的资金来源；轻资产公司可以轻化报表，轻装上阵，获取更高的增长速度、扩张效率和资本报率，实现跨越式发展，轻重资产板块互相促进、互为依托。鹏华深圳能源 REIT成功上市后，深圳能源持续与鹏华基金共同摸索，不断完善运营管理合作模式，加强信息传递效率、建立健全管理制度，同时将财务数据作为考核指标，建立有效的激励机制，激发管理团队的主观积极性，强化资产运营管理，实现存量资产挖潜增效，鹏华深圳能源 REIT 2022 年可供分配金额约 4.57 亿元，超预期完成产品招募说明书中预测金额的 120%，切实保障了投资人实现稳定收益。
深圳能源（000027）主营业务：从事的主要业务是各种常规能源和新能源的开发、生产、购销,以及城市固体废物处理、废水处理和城市燃气供应等。
深圳能源2023一季报显示，公司主营收入80.93亿元，同比上升4.2%；归母净利润6.34亿元，同比上升22.45%；扣非净利润6.12亿元，同比上升2.51%；负债率62.51%，投资收益1.55亿元，财务费用5.8亿元，毛利率22.15%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3399.37万，融资余额减少；融券净流出1414.09万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，深圳能源（000027）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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