2023年5月22日洲明科技（300232）发布公告称公司于2023年5月16日接受机构调研，兴业证券仇文妍、交银施罗德梁简泓、景林资产孙玮、新传奇投资黄楠、光大资管李行杰、新华资产耿金文 王羽展、中信证券谢梁洁 程子盈、巨子私募诸文洁、蓝墨投资朱继良、东证资管虞圳劬、泓铭资本李静、羿拓榕杨胡庶、国金证券丁彦文、淡水泉投资房畅坤、大椿基金尹宏伟、悟空投资陈向东、鹏华基金姬长春、3w fund杨文斌、安信资管林芸、正威国际陈芳平、远望角投资虞光、源乘投资李婷婷、东方港湾张万霖、旌安投资叶祎然参与。
具体内容如下：
问：公司目前“光显”的概念及应用场景介绍？
答：基于对新时代下 LED行业光显融合趋势的思考，公司率先提出“光显”解决方案，并以“Metasight”作为其英文名称。公司是全球 LED光显行业引领者，以 LED半导体产品为基础，融合软件定义、智能控制、远程集群、物联互通、5G传输、超高清视频、XR制作、裸眼 3D、I机械等前沿技术手段，搭载艺术设计、内容创意，满足商业、体育、文旅、娱乐等行业的视觉感官体验需求，为用户提供城市光显场景解决方案的科技生态新产业。基于光显解决方案，公司梳理出七大光显应用场景，从商业综合体、体育综合体、影视娱乐综合体、文旅综合体、行业光显、科技与艺术空间到最终的光显城市，所有真正可落地的场景，让人们看得到，感知得到，体验得到。
问：洲明裸眼 3D 创意解决方案优势是什么？
答：裸眼 3D大屏凭借“多元、逼真、互动”的巨大优势俘获了当下注重沉浸式体验感的消费者。同时，凭借其在自主传播、流量变现、品牌增值、打造网红地标等方面的巨大优势，已经成为各地提振文旅夜游产业的重要手段。在积极发展“文旅融合、夜游经济”的背景下，公司高效推进“百城千屏”超高清大屏落地行动，坚持以创新、内容驱动，以 LED超高清显示屏作为交互端口，融合人屏互动、裸眼 3D数字内容等技术方案，形成了集“LED 显示硬件+显控运维软件+创意视频内容+交互内容”为一体的洲明裸眼 3D创意视显解决方案。在 LED硬件方面，公司通过持续的技术攻关，拥有齐备的高性能显示产品线，可为客户提供适用于各种场景的弧形屏、直角屏，显示亮度自动调节，对比度、刷新率、防护性能等技术指标，完美匹配户内外使用环境，搭配无缝转角拼接技术，屏幕 3D感更加强烈，带来更为沉浸、真实的影像感。在显控运维软件方面，为全面解决客户使用、痛点的问题，洲明自研推出 UCM、UMI、Ucare等一系列行业领先的控制管理软件，让客户足不出户，即可对大屏运行状态全程掌控。在创意视频内容方面，公司形成了强大的内容制作团队，应用公司自研动作捕捉技术，可完成从角色设定及创作，到三维制作渲染合成的全流程创新方案，为客户提供从创意、策划，到脚本、分镜再到内容制作的一站式裸眼 3D内容解决方案。在交互性内容方面，公司可根据用户的实际需求，利用灯光互动、声音互动、感应互动、程序互动等手段，结合投影、LED显示屏、灯光等媒介，弥补物理和空间上的不足，将感官体验转化为互动行为，为参与者和游客创造独特的交流体验。
问：XR 虚拟拍摄的情况介绍？
答：在 XR虚拟拍摄领域，洲明集团及旗下子品牌雷迪奥在 XR虚拟制作领域持续发力，形成了强大的先发优势，在全球范围内先后打造了大批国际顶流 XR虚拟摄影棚，其足迹遍布全球，得到好莱坞、微软、奥斯卡奖等知名客户的认可。其中包括创下吉尼斯世界纪录的 PXO＆WFW的温哥华摄影棚，拍摄了大热剧集《瞬息全宇宙》、《登月先锋》、《暗夜飞行者》、《曼达洛人》的摄影棚等，不胜枚举。目前公司已承建全球一百多个影视级数字影棚，已形成以“XR虚拟拍摄系统+数字特效资产+DCI认证 LED电影屏”为核心竞争力的全套虚拟拍摄影视全链路解决方案。未来，公司将继续聚焦 LED显示与 XR技术创新，以更优质的 XR虚拟制作服务于国内外用户，在全球 XR虚拟拍摄中打造更多标杆案例，为更美好的视听生活贡献洲明力量。
问：公司的核心竞争力介绍？
答：公司的核心竞争力主要有以下 4个方面（1）持续不断的研发投入及创新研发投入推动行业实现技术突破与发展。截止 2022年年末，公司累计获得授权专利 2532项、版权登记 176项，商标布局 130 多个国家和地区，参编国际标准、国家标准、行业标准等 110余项有根据。近些年披露的研发数据，近 5年公司研发投入战总收入比重均在 4%以上，且研发人员占公司总数比例超 12%。（2）“硬件+系统+软件+内容+交互”多维集成的一站式光显解决方案公司深耕 LED光显领域，建立了多场景光显解决方案，可以提供包含咨询、规划、设计、融投、建设、运营专业团队和甲级工程实力在内的一站式光显定制化整体解决方案。（3）自有产能与可靠品质公司在惠州大亚湾拥有 40万平方米的 LED显示屏智能生产制造基地，目前该制造基地总体产能合计达 20000KK/月，致力于打造 LED光显行业智能化水平前列的工厂，实现全自动化生产系统，采用人工智能和先进分析技术，降低生产成本，降低产线能耗，提升整体产量，巩固成本领先优势进而提升公司整体经济效益。 （4）全球化布局的销服网络公司始终坚持市场营销体系的全球化布局，目前营销网络已覆盖 160多个国家，与数千家多家经销商达成合作，成立 10余家海外分子公司及办事处；同时，公司坚持以客户为中心、互利共赢的发展理念，搭建 GTM+GTS+R的铁三角营销服务模式，售后人员 365天7*24小时全天候服务，打造三小时快速响应服务圈，保障售后服务的及时性，为客户提供一站式光显整体解决方案与服务。
问：公司的销售模式介绍？
答：在智慧显示板块的销售模式上，公司坚持渠道与准直销模式两条腿走路，兼顾规模与利润，在提升品牌效应与毛利水平的基础上，通过提升稼动率增强规模效应。在智能照明、文创灯光板块智能照明业务主要采用现金工程渠道、EMC等模式进行，项目中所需的 LED照明产品来源包括自产自销、OEM及外采等；文创灯光业务主要采用EPC、政府购买服务等模式开展。
问：SMD 和 COB 封装技术未来发展情况展望？
答：目前，LED显示封装技术主流仍然是 SMD 和 COB的技术路线。SMD封装是将 LED芯片封装在一个塑料外壳中，通过贴片机将其贴在印刷电路板上，形成一个单独的像素点，其优点是制作工艺成熟，缺点是易受外力损伤，散热不良，画面不精细等。COB封装是将发光二极管芯片通过固晶封装在 PCB板上，无需经过流焊贴灯，表面使用透镜封装，有效保护发光二极管芯片，防护能力增强，其优点是有效提升了 LED显示屏可靠性、发光光色，防护性能等。未来，随着行业发展，两种封装方式将齐头并进找到更适合的细分领域，如 SMD封装将主要应用在 P1.5以上的市场，而P1.2及以下将会更加偏向于使用 COB封装技术。LED行业在显示封装技术及降本程序上不断精进，逐步向体系化、标准化、规模化迈进。
洲明科技（300232）主营业务：LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明产品的研发、生产和销售。
洲明科技2023一季报显示，公司主营收入16.28亿元，同比上升5.21%；归母净利润1.45亿元，同比上升86.24%；扣非净利润1.37亿元，同比上升120.76%；负债率50.52%，投资收益4608.96万元，财务费用1823.91万元，毛利率32.14%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.37。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1140.67万，融资余额增加；融券净流入345.45万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，洲明科技（300232）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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