2023年5月22日好想你（002582）发布公告称国盛证券符蓉、光大证券董博文、安信证券王玲瑶、东北证券李强 阚磊、广发证券方一苇、众安财险孙毓晨、交银基金邱华 张程、华安基金袁少州、财通资管林伟、创金合信刘毅恒、国投瑞银冯新月、海富通陈涛、华泰证券王可欣、东吴证券王颖洁于2023年5月19日调研我司。
具体内容如下：
问：红枣成本方面今年怎么看？针对去年亏损的情况，今年利润端有何改善措施？
答：因红枣为一年成熟一次，每年第四季度集中采购一次，当前还未到红枣成熟采购季，目前难以预判产量，也因此难以预判未来红枣采购成本。在利润改善方面，公司今年已对产品结构进行优化调整，把红小派和豆菲菲作为公司今年重点增量业务产品，红小派打造为新一代健康零食，豆菲菲作为豆花品类的创新突破，开拓公司第二增长曲线，带动公司业绩实现稳健增长，持续改善经营状况。但考虑到市场不确定因素的存在以及在新品牌、新渠道端仍会有持续的费用投入，利润改善还存在一定的不确定性。
问：今年渠道布局有怎样的变化？如何看待渠道的碎片化？终端网点数量在不同渠道的分布是怎样的？
答：在产品端，公司今年会精简 SKU,重点推广战略单品增量业务，形成线上、线下的产品矩阵及全渠道大单品。因此，在渠道布局方面，线下渠道借助商超、便利店、零食专营店等渠道，聚焦代餐消费场景、休闲零食，精准触达都市年轻消费群体，目前各渠道还在洽谈合作中。电商渠道在天猫、京东的基础上，重点布局抖音、快手等直播短视频平台，打造自播间，开设新店铺，通过大主播合作+店铺自播+素人口碑传播。好想你主品牌聚焦高端红枣，以 MISS YOU为代表的子品牌，精准定位健康滋补，多品牌协同发展，多渠道促进公司业务取得较快增长。
问：今年账目上现金有何用途？有何投资规划？
答：公司账面资金主要用于生产经营业务，其余闲置资金会在股东大会授权范围内开展投资理财，以提高资金使用效率，实现资产的保值增值。在投资方面，公司一直秉承稳健投资的策略，正积极寻找与公司战略发展相吻合的优质标的。因投资存在较多不确定性，请各位投资者以公司公告信息为准。
问：红小派的目标收入体量以及渠道覆盖程度如何？
答：好枣出好派，红小派选用了枣中贵族新疆灰枣，新疆灰枣有着更多的蛋白质以及人体生长所需要的 20种氨基酸。在生产工艺上，红小派采用了“空气轻蒸，熟制冷压”创新工艺，通过“蒸”激发红枣的软糯香甜，且轻“蒸”过后的红枣更易消化，营养更易吸收。红小派目前是公司今年重点推广的全渠道大单品之一，是公司主要的增量业务产品，在公司现有渠道均有销售，其他各渠道及终端网点目前还在合作洽谈中。
问：今年消费情况有所修复，未来开店规划如何？是否会进入空白市场？另外是否考虑将门店迭代升级？，门店是否有被零食专营店分走客流量？
答：专卖渠道作为公司核心渠道，通过“高品质、高价值、优服务”链接目标消费者，满足消费者“六维一体”的体验需求。而零食专营店主打性价比，其定位与公司门店有一定的差异。今年公司线下门店将以固基础、稳发展为经营目标，通过店面的关、移、升、开来持续优化，增加店铺客流量，提高店面坪效。省外店面以加盟为主，直营店为辅，在北京、上海、杭州等重点城市开设直营专卖店，打造标杆旗舰店。
问：增长委员会负责哪些工作？及运作模式？
答：增长委员会旨在整合公司资源优势，集中力量把红小派、豆菲菲打造为公司全渠道大单品，促进增量业务的发展。具体执行仍会分配至公司品牌、产品、营销、供应链等核心部门，并设置了考核指标及监督机制。
问：休闲零食同质化严重、价格战不可避免，经济环境变好后如何看待主流赛道的竞争？如何增强自身的优势？
答：在产业升级及消费升级的推动下，国民消费观念发生了较大改变，对食品的需求逐渐由温饱向个性化、多元化、休闲化、健康化方向转变。新一代的年轻消费者以及中等收入群体愿意为健康饮食给予更高的溢价，低糖低卡、优质的原材料、健康的加工工艺、健康的功能性等要求，已成为主流需求推动着食品产业向着健康化发展。未来公司将继续围绕“十三大创新”，瞄准健康食品赛道，坚定创新驱动，与国内顶尖科研院所开展产学研合作，深入研发更具功能性产品。通过严选地道食材，以冻干锁鲜（FD）技术为核心，开发“专、精、特、新”高品质、高价值产品，丰富公司健康食品产品矩阵，不断提高公司核心竞争优势，促进公司在健康食品产业的快速发展。
问：2023 放量的产品除了红小派、豆菲菲等，是否还存在其他产品？公司基于什么逻辑推广新品？
答：产品方面还有维 C枣、清菲菲、枣片等众多产品。公司始终坚持发展健康事业，推广健康理念，聚焦红枣主业和健康锁鲜食品，做健康食品，什么是健康食品？就是严选天然、安全、营养，富含优质蛋白、维生素、膳食纤维等成分的食材，科学配比、营养均衡，低糖、低油、低盐、少添加，采用先进生产工艺实现绿色生产，锁住营养、留下健康，这就叫健康食品。公司以国内知名科研院所的最新科研成果为基础，结合现代科学膳食营养理念和中国传统养生配方，进行反复试验论证，最大限度保证食品的营养价值和美味口感，以此创新开发新产品，从而满足不同消费群体的个性化消费需求。
好想你（002582）主营业务：红枣、冻干产品、坚果、果干等健康食品的研发、采购、生产和销售。
好想你2023一季报显示，公司主营收入4.15亿元，同比上升11.38%；归母净利润1227.07万元，同比上升43.22%；扣非净利润-915.02万元，同比下降254.39%；负债率18.73%，投资收益382.93万元，财务费用-733.35万元，毛利率26.71%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为10.75。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，好想你（002582）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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