2023年5月22日理邦仪器（300206）发布公告称公司于2023年5月19日接受机构调研，HSBC Qianhai Securities Limited、Allspring Global Investments、China AMC、Fiera Capital、Guotai Junan Assets (Asia)、JPMAN、Schroders、Yiheng Capital、UG Investment Advisers、首创证券、Australian Super、Chongyang、Fullgoal、Harding Loevner、Morgan Stanley Huaxin、Thornburg Investment Management、Snow Lake Capital、Matthews参与。
具体内容如下：
问：当前市场环境下，公司对于未来海外业务增速的预期？
答：理邦于 2000年开始进军海外市场，得益于公司过硬的产品品质，目前已成长为一家国际知名的民族医疗器械公司，2022年理邦海外业务占比超过 50%。当下全球政治经济环境较为复杂，考虑到国内经济环境优于海外，因此公司预期未来国内业务增速会高于海外业务。同时，随着公司国际市场本地化建设进程的不断加快，公司会努力将海外业务增速，保持两位数以上增长。
问：请作为软硬件一体化的 Allink 智慧联综合解决方案，软件收入占综合解决方案的比例是多少？
答：公司目前已完成了从单一硬件医疗器械设备销售，向提供医疗器械综合解决方案供应商的转变。理邦在医疗硬件领域耕耘 20余年，对解决医疗用户在临床领域的痛点，具有天然的竞争优势。因此，llink智慧联综合解决方案的推出，进一步拉近了公司同终端医疗用户之间的距离，增强了用户粘性。终端医疗用户采购公司 llink智慧联解决方案后，只要公司在运营期间提供良好的客户服务，那么用户在后期，如有新的综合解决方案采购、软件系统升级、硬件设备换代需求时，均会优先考虑理邦产品。理邦 llink智慧联综合解决方案的收入主要由三部分构成，分别是硬件收入、软件收入以及未来的服务收入。目前，软件收入占比在 20%-25%左右，具体方案会视不同医疗机构的实际需求，占比有所差距。
问：从产品角度来看，理邦的 Allink 智慧联综合解决方案有哪些核心竞争优势？
答：核心竞争优势主要体现在以下三个方面㈠ 设备物联与数据决策。① 提供院级设备互联平台，连接各类医疗设备形成统一的设备管理平台。② 建立生命信息数据仓库，便于数据挖掘和数据决策。③全息生命信息实时分析，高效预警和决策支持。④ 全流程、结构化的业务数据，为数字化运营和管理提供数据基础。㈡ 软硬件一体化的临床专科信息化解决方案。① 提供贴合临床的专科业务及临床路径专业化信息方案，帮助临床实现业务及临床路径闭环。② 专业的临床诊疗、监测设备与系统深度融合，为临床提供及时、精准、可靠的数据，助力诊疗效率提升。③ 专业的服务团队提供临床业务数字化转型的保证。㈢ 数字健康服务平台。① 提供专业的远程诊疗平台，助力区域医疗发展。② 精准的理邦云服务平台，助力医疗机构服务延伸。③ 丰富的内容服务平台，为用户提供专业的宣教、健康管理等内容服务，助力医疗机构服务提升。
问：公司海外业务是否会针对不同国家和地区，实施差异化的销售策略？
答：公司业务远销全球 170多个国家和地区，各个国家和地区会因经济发展水平、用户实际需求方面存在一定差异，因此公司会因地制宜，针对不同国家和地区，提供差异化的产品及营销方案。以胎监产品为例，针对西欧、北欧、北美等，对于用户隐私十分关注、医疗单位购买力强的国家和地区，公司会提供高端的床旁胎监产品。而针对于一些用户基数大、医院诊疗环境较为拥挤、购买力相对有限的国家和地区，则提供一体化、无线的胎儿工作站作为产品方案。未来，得益于理邦多年来在监护、心电、妇幼、超声及体外诊断产品线上的技术沉淀和临床服务实践，我们将智慧医疗的加持，不断为全球用户提供更加丰富、优质、智能、差异的信息化综合解决方案。5、公司在海外业务推广过程中，llink智慧联综合解决方案如何解决用户隐私问题?公司一直持续关注业务所涉及国家和地区的相关法律法规，并配置了专门专家团队进行解读。产品方案在相关国家落地前，公司会针对销售国家的法律法规规定及用户需求，对相关设备进行技术调整，甚至部分技术调整在产品研发阶段就已考虑其中，以此来确保公司的硬件、软件系统在海外市场销售的合法合规性性。
问：请国家推行的医疗器械集采，会对公司业务产生影响吗？
答：目前国家实施的集采政策主要集中在药品以及高值耗材领域(骨科、心脏支架等),公司的主要产品以医疗诊断设备及 IVD产品为主,目前暂不涉及。从产品角度来看,各类医疗诊断设备种类繁多,不同厂家在技术特点、参数配置及性能上存在较大差异,加之各级医疗机构对于产品的需求也不尽相同,因此很难进行一致性评价和统一带量采购。至于公司 IVD产品中的试剂领域,由于技术门槛高、检测项目繁杂、仪器和试剂的封闭式系统等特点,加上本身也不属于高值耗材,因此实施集采的可能性也很小。国家在医疗行业实施集采,其核心逻辑是,在解决医保资金紧张问题的同时,还能向医院、人民群众提供更加优质的医疗服务。公司认为集采等控费政策,对于那些掌握核心技术的优质国产厂商而言,是一个快速提高国内市场占有率的有力契机。即便是在销售价格、毛利率方面会有所下降,但是其带来的采购量增长还是十分客观的。因此,总体来看降价增量对于中间流通环节影响会比较大,但对于公司这类厂家来说,整体影响趋向正面。未来,理邦将继续保持高力度的研发投入用于新品研发,不断对现有业务生态进行完善,特别是在信息化方面将持续进行布局,为广大医疗单位提供一整套的、差异化的医疗信息化综合解决方案。
理邦仪器（300206）主营业务：从事医疗电子设备产品和体外诊断产品的研发、生产、销售、服务。
理邦仪器2023一季报显示，公司主营收入6.4亿元，同比上升64.21%；归母净利润1.4亿元，同比上升183.36%；扣非净利润1.37亿元，同比上升312.28%；负债率14.08%，投资收益-40.91万元，财务费用98.82万元，毛利率57.93%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，理邦仪器（300206）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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