2023年5月21日四川美丰（000731）发布公告称公司于2023年5月19日接受机构调研，民生证券刘海荣 李家豪、松熙资产葛新宇参与。
具体内容如下：
问：公司目前主要生产基地位于哪些地区？产业领域主要涵盖哪些方面？
答：公司生产基地主要分布在四川德阳、绵阳、射洪、阆中四地。德阳为公司总部科研办公基地、化肥（环保）产品生产基地和化肥产品的销售办公地；绵阳为化肥、化工和民爆产品生产基地；射洪为高分子材料和包装产品生产基地；阆中为液化天然气生产基地。经过多年发展，公司产业领域现已涵盖化肥、能源、环保、高分子材料、精细化工和现代农业六大产业板块。
问：公司近三年车用尿素销售情况如何？车用尿素行业所处的阶段及未来发展趋势怎样？
答：公司近三年（2020年～2022年）车用尿素销量分别为18.74万吨、24.5万吨、21.98万吨；销售收入分别为3.01亿元、4.68亿元、5.42亿元。主要经营模式包括全国范围一级经销商渠道代理销售模式、销售部分终端客户模式以及委外加工模式。截至2022年末，合作的车用尿素经销商885家，全国区域共铺设智能加注站2967座。自2013年柴油机动车推行国四排放标准以来，车用尿素产业随之快速发展。一是环保监管趋严，国六排放标准全面实施，市场需求持续攀升，产品逐渐向高品质、大品牌方向发展；二是随着国家监管力度进一步加大，国民环保意识不断增强以及消费认知升级，车用尿素市场仍将处于持续增长阶段；三是供应方式将进一步由高成本小桶需求向低成本加注站模式转变。2023年7月1日将开始全面实施国六b排放标准。相较于国六a，新的标准对排放要求更加严格，有利于促进车用尿素使用量的提升。公司作为国内车用尿素行业进行全国布局的主要生产企业之一，将积极把握新排放标准的实施机遇，充分发挥装置产能和质量品牌优势，与产业链相关优势企业合作，加大市场推广拓展力度，持续提升市场占有率。
问：公司LNG销售主要是在哪些下游区域？市场拓展情况怎样？
答：公司LNG销售区域主要包括四川、陕西、贵州等区域市场的车用加气站，LNG销售半径一般情况在400公里左右，特殊情况（冬季供暖季等供气紧张时）可达1000公里。加快LNG产业发展是推动公司六大产业协同增长的重要组成部分，近年来公司持续加大LNG终端市场拓展，现已与中石化销售四川石油分公司、贵州石油分公司开展加气站终端的深度合作。公司密切关注能源产业发展趋势，未来将结合公司自身实际，积极把握产业发展机会。
问：高分子产业园项目建设情况怎样？
答：高分子材料产业园项目是对公司原有包材产业的提档升级项目，生产线主要由1条国产流延膜生产线和6条进口设备生产线组成。截至目前，流延膜生产线已试产成功；5条进口生产线设备已到货，分别处于安装、调试或试产过程中，另外1条进口真空镀膜机设备预计今年5月底到货。公司将加快项目建设进度，争取早日达标达产。待项目建成投产后公司将及时发布公告。
问：公司油田助剂项目建设情况怎样？
答：公司投资建设的高性能油田助剂产能规模为5万吨，可生产6大类20余种高性能油田助剂产品。目前油溶性化学剂生产线已建成并化工投料试车成功，现已转入试生产阶段。经质量监测和现场应用，试生产产品的技术指标和产品性能优异，产品质量全部合格，现场应用效果良好。水溶性液体化学剂、合成树脂、合成聚合物粉剂等3条生产线正进行工程收尾，预计今年6月底全部建成。
问：公司用于理财的结构性存款是否存在兑付风险？
答：公司的理财产品均为保本型结构性存款，且均在中国工商银行和中国建设银行办理，该存款具有100%本金保证，历史收益水平比一般存款利率高，不存在兑付风险。
问：公司是否有适当高资产负债率的计划？另外，房地产项目开始预售，其预售款是否纳入当年的收入？
答：资产负债率取决于现金流状况等诸多因素影响，公司将根据项目建设、投资规划等情况适时选择合理的筹融资工具，保持合理的资产负债结构。根据《企业会计准则》收入确认的相关规定，房地产项目收入确认需待商品房交付、客户取得房屋控制权时确认收入。
问：公司天然气采购的定价机制是怎样的？天然气保供情况如何？
答：公司原料天然气采购遵循国家天然气价格政策，按照与供应方签订的年度合同执行，如遇价格调整会及时更新合同。公司是以天然气为主要原料的化肥化工企业，近年来通过积极协调天然气供应，有效保障了主要生产装置的安稳长满优运行。
问：公司高管现有薪酬制度是否合理，薪酬方案是否有利于调动高管层的积极性？
答：公司高管年度薪酬方案均履行董事会审议程序并公告，薪酬标准与同行业上市公司水平相符。2023年高管薪酬考核方案相较往年做了进一步优化一是将“一利五率”考核目标纳入高管年度量化考核指标，进一步提升高管薪酬与经营业绩和主要财务指标完成情况的关联度；二是按照《经理层成员任期制与契约化管理细则》规定，在高管个人绩效年薪中按年度提取一定比例的风险保证金，待任期届满后，根据绩效考核结果兑现任期激励。
问：公司的战略规划和未来愿景是什么？
答：结合近年的改革实践，根据提高上市公司质量总要求，公司明确了“价值引领、价值创造、价值提升”工作导向，提出了构建“两极、三基、六协同”发展格局，未来将重点围绕化肥、能源、环保、高分子材料、精细化工和现代农业“六大产业”，持续推动公司高质量发展。谢谢！
四川美丰（000731）主营业务：尿素、复合肥、车用尿素、三聚氰胺、硝酸、硝铵、包装塑料制品及LNG(液化天然气)等产品的制造与销售。
四川美丰2023一季报显示，公司主营收入12.04亿元，同比下降3.87%；归母净利润1.67亿元，同比下降6.44%；扣非净利润1.61亿元，同比下降6.43%；负债率14.85%，投资收益802.9万元，财务费用-482.29万元，毛利率24.72%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3811.98万，融资余额减少；融券净流出2.07万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，四川美丰（000731）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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