5月19日，中国证券报记者独家获悉，百亿私募大佬庄涛在一场渠道交流中罕见发声。
他认为，今年来市场下跌的原因并非经济下行，经济弱也不是市场下跌的理由。AI等主题炒作扰乱了今年正常的估值体系。
当前，需要耐心等待两个“弹簧”：一是主题炒作逐渐熄火，二是美元指数最终真正见顶。届时，那些被极度低估的成长股会有一波行情。
市场下跌的原因并非经济下行
今年以来，不少股票型基金尤其规模大的基金在一二月份赚了钱之后就开始连续下跌，“五一”之后甚至有加速下跌趋势。
不过，庄涛认为，市场下跌的原因并非经济下行。现在担心通缩和经济硬着陆为时尚早，且政策组合还是有很大空间的。另外，人民币汇率总体来看应该是稳定的，这对资产价格非常关键。
主题炒作扰乱正常估值体系
庄涛认为，股市表现正常情况下更多取决于流动性，今年市场估值体系由于短期受到冲击而混乱。
具体来说，庄涛指出，3月以来，AI对整个市场流动性的抽取效应显著，TMT指数交易量占比一度连续达到整个市场的35%-40%左右，所以其他板块的流动性都受影响，尤其有基本面的机构持仓股票持续下跌，失去了良好的流动性，原有的估值体系被严重冲击。另外，A股的高博弈性，一定程度推高了本轮主题投资。
庄涛认为，AI板块里存在基本面优质的股票，但在这样狂热的炒作下，自己都不太敢买，因为要考虑何时退出的问题。市场上已经冲进去的大规模基金最终也不一定能赚到太多钱，因为回调的力度可能很大。待主题炒作阶段渐近尾声，未来会出现以业绩定价的真正优秀的AI标的。
耐心等待两个“弹簧”
庄涛认为，对标弱经济下成熟市场的案例，A股绩优股被低估。
庄涛介绍，目前其组合的核心持仓仍是以基本面强劲的成长股为主。“我一直坚持的一件事是选成长股的标准，排在第一位的就是稀缺性，其次再考虑空间、壁垒、估值、确定性这几个标准。这类股票是我们中国证券市场中真正的中流砥柱。”他表示。
庄涛认为，当前需要耐心等待两个“弹簧”：第一是主题炒作逐渐熄火，第二是美元指数最终真正见顶。届时，那些被极度低估的成长股一定会有一波行情。
