2023年5月18日金陵药业（000919）发布公告称兴业证券徐尚微 姚晟瑜、安信基金方瑾、华泰柏瑞丁志远、太平基金胡宏亮、中信保诚陈爽、浦银安盛徐博、兴银理财卢新平、华安资产房晓、鹏扬基金崔洁铭、财通资管冯雪云、东证资管江琦、海富通高通于2023年5月17日调研我司。
具体内容如下：
问：请公司简单介绍下公司的业务构成和2022年、23Q1的经营情况。
答：公司主要业务为药品、医疗器械制造及销售和医康养护服务两个业务板块。2022年度公司实现营业总收入267,096.80万元，营业利润13,001.24万元，归属于母公司所有者的净利润10,528.19万元。2023年第一季度公司实现营业总收入70,853.47万元，营业利润5,923.97万元，归属于母公司所有者的净利润4,358.51万元。
问：2022年度公司实现营业总收入267,80万元，同比下降00%；归属于母公司所有者的净利润10,19万元，下降00%；扣非归母净利润63,720,18万元，下降00%。我们可以看到利润端比收入端的降幅更大，想了解下主要的原因是什么？这些成本的影响因素是否可以在今年消除或改善？
答：2022年度净利润下降主要是公司医疗板块受多重超预期因素影响造成利润下降，主要因素包括医疗正常秩序未完全恢复、医保支付方式改革的影响、人工成本上升等。2023年上述影响因素与2022年相比预计会有所改善。
问：年报中到，公司的产品品规结构复杂，您这边是否可以分享下几个主要产品的销售情况？
答：公司“分产品”之“中药、化学药品”分类中的数据中包含下属医疗机构销售的药品（开药、用药）。公司产品品规结构复杂，主要是指下属医疗机构销售药品品规繁多，并且产品计量单位不同，故无法按项目分类。
问：年报中到，中药品种的营业收入在2022年同比增长46%，主要的贡献是哪些产品？今年的竞争形式、集采的影响、预计的整体营收情况如何？
答：中药品种的增长主要来自于医疗机构销售的中药药品的增加。目前公司主要产品不进入到集采，公司将关注相关集采方面的政策，认真研判积极应对。
问：2022年首次引入原料药业务，规模还相对较小，目前主要是哪些品种？近2-3年收入端和利润端的发展规划如何？
答：东升药业自2006年成立以来一直专注于医药中间体、原料药的经营，已获得了盐酸非索非那定、甘草酸二铵、硫普罗宁等多个原料药国字号批文，并拥有多个医药中间体的生产能力。本次东升药业募投项目“核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目”规划生产8个原料药品种的后续发展规划请详见《向特定对象发行股股票募集资金使用的可行性分析报告》的相关内容。
问：公司十四五规划情况？
答：公司“十四五”战略定位是通过医药和医康养护两个平台建设，实现产业规模化发展，将金陵药业打造成为长三角区域医药健康行业领先的上市公司。公司“十四五”战略路径一是医药工业板块坚持补短提长，提升产业发展能级。进一步加大科研资金投入，引进和培养企业高素质研发和技术团队，不断对标高新技术企业、省级和国家级技术中心要求，加强与高校科研院所的科研力量、体系框架内的医药企业间的合作，形成内、外双循环格局，在新品研发、技术改进、MH代加工合作方面取得新进展，完成一批在研产品项目；启动一批引进和现有产品二次开发项目；储备一批符合公司产品线规划的新研发项目，培育产品梯队，形成产品集群。整合梳理现有产品，锚定重点品种，提升产品工艺质量，推动智慧生产数字化转型，延续老产品“长尾效应”；盘点各生产企业已注册品种，对长期不生产的品种进行充分市场调研，针对各类不同细分市场制定营销策略，激活休眠品种，稳步扩大市场占有率。二是医康养护板块立足现有格局，拓展业务范围，提升发展空间。以医疗服务为“引擎”，稳健有序地进行发展筹划和布局。借助合作品牌优势、管理优势、人才优势、技术优势，引导所属医院的发展，提升医院在当地的影响力，形成医院建设的良性循环，从而创建具有金陵药业自身特色的医院品牌。以宿迁医院为龙头，全面带动提升各医院的精细化管理水平，将其发展成为公司医疗培训基地和人才交流中心，为所属医院提供技术支持和人才支持；康复和养老方面，依托湖州市社会福利中心和仪征医院华康养老中心的经营模式，为公司提供医康养护融合发展的解决方案，培养专业人才，输出医康养护管理经验和模式。
问：公司目前的销售地区主要是华东地区（六省一市），目前市场的整体竞争形势？是否有新玩家加入加剧市场竞争？是否有拓宽销售范围的计划？
答：公司“分产品”之“中药、化学药品”分类中的数据中包含医疗机构销售的药品（开药、用药）。华东地区含医疗机构。在拓宽销售市场方面，公司将重点加大公司重点产品在空白区域、薄弱地区的开发拓展，争取有所突破。
问：目前主要产品进入医保目录、基药目录的情况更新
答：目前，公司主要产品“脉络宁注射液”、“琥珀酸亚铁片”再次被列入《国家基本药物目录》和《国家医保目录》。脉络宁口服液、琥珀酸亚铁缓释片被列入《国家医保目录》。
问：年报中到，各项费用的变化趋势？（财务费用、管理费用、财务费用、研发费用），尤其管理费用较高，去年也有增长趋势。
答：费用趋势的话，向一线靠拢，压缩非直接性的生产人员的费用支出、人工费的刚性约束等，不断提高劳动生产率。管理费用的上升主要是管理费用项下职工薪酬较上年同期增加1,256.53万元。
问：是否有其他BD引进或收并购计划？
答：就产品项目而言，自主研发或通过BD引进或并购都是通行做法，也属内生能力培养与外延发展的具体表现。公司高度关注行业、产业和重点产品领域的发展，积极寻找符合公司实际和发展需要的产品或项目，如公司发生达到信息披露标准的事项，公司将根据相关信息披露的规定和要求予以披露。
金陵药业（000919）主营业务：药品、医疗器械制造和医康养护服务。
金陵药业2023一季报显示，公司主营收入7.09亿元，同比上升2.24%；归母净利润4358.51万元，同比上升11.07%；扣非净利润3761.16万元，同比下降17.37%；负债率18.7%，投资收益189.24万元，财务费用-378.28万元，毛利率21.06%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，金陵药业（000919）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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