2023年5月17日亿帆医药(002019)发布公告称公司于2023年5月15日接受机构调研,国盛证券张金洋 应沁心、银河证券程培 孙怡、国元证券马云涛 朱仕平、长城证券高海飞、东吴证券陆一韬 郑川川 宋金洋、华安证券任婉莹 杨磊、上海证券张林晚 王真真、广发证券田鑫、中金公司刘锡源、中信证券甘坛焕 姜铸轩、兴业证券郭沛骅、天风证券曹文清、弘则研究赵璐、东方财富证券何玮 侯伟青、国联证券陈馨悦、中银国际证券李天成、申万宏源证券李敏杰、华福证券盛丽华、西南证券杨天笑、信达证券王桥天、东北证券郑舒泽、民生证券王维肖、方正证券唐爱金、东方证券王光宇、山西证券魏赟、国泰基金徐治彪 黄卓、汇添富基金向秋静、银华基金岳梅梅、中欧基金王琪、国海富兰克林刘巧、中国人保王晓琦、太平养老张翼、创金合信皮劲松、光大证券林小伟 吴佳青、富荣基金李天翔、中加基金高爱聪、华安基金于嘉轩、光大保德信高睿婷、红土创新基金谭竞杰、兴合基金景莹、中融基金陈浩、光大证券资管季运佳、国都证券基金傅达理、交银理财王谟强、安信证券马帅 谢嘉豪、中泰资管张闻熙、正享投资袁婷婷、景石投资范旭萱、财通资管冯雪云、承珞资本林田心、睿郡资产魏志华、朴石投资段越、尚石资本贾鹏飞、鹤禧基金吴迪龙、上海国鸣投资张同鑫、首创证券王斌、问渠私募胡德军、天弋投资章轶、上海丰煜投资文彧、上海聚宜投资王坚、上海虹诗投资王慧超、上海博亚徐辉、联君资管程建华、鹏扬基金王雪刚、恒立基金马犇、永唐盛世资管杜之鹏、华鑫证券胡博新 张哲、上海名禹资管王友红、鲸诚资产万巍、泰霖投资吕周延、盛熙基金竺吉锋、易鑫安资管于昕可、崇山投资欧阳亦轩、昶元投资常先通、紫阁基金邱诗、投资者、中国生物制药投资部李赫、德邦证券陈铁林、正大天晴总裁助理、肿瘤创新产品事业部副总经理 徐文、财通证券张文录参与。
具体内容如下:
问:亿立舒在大鼠试验里可以实现 24h 给药,后续研发计划以及对销售的影响?F-652 开展的适应症比较多,其开发节奏怎么规划的?新的研发产品 IND 规划?
答:(1)亿立舒 24h 之内给药从已有的动物实验数据来看,可显著增加中性粒细胞数,但是否开展患者临床试验,还需要进行更大规模的动物试验和健康者临床试验数据支持;(2)在研产品 F-652 的 CLF 适应症目前进展最快,现在 IIa 期三个剂量组病人已经全部完成入组,预计将于 2023 年Q3 完成数据统计。如果该数据达到预设目标,将与药监部门沟通,确定后续临床计划;(3)亿一生物拥有丰富的在研产品管线,过去的一年主要围绕新实验室的搭建和团队扩展,希望从 2024-2025 年开始有不断的新项目进入IND 报批阶段。截至目前,在研产品的管线中糖尿病领域和肥胖领域进展最快;同时,位于美国的研发团队也在持续推进双抗方面的研发工作,主要包括血液肿瘤和实体瘤领域;与此同时,除了上述自主研发,公司也密切关注外部新技术平台和可能的 BD 合作项目。
问:亿立舒后续的国际化情况及市场份额;公司各业务如何进行战略层级分配和资源分配?
答:(1)F-627 作为国内为数不多的就同一产品向美国、欧洲和中国递交生物制品新药上市申请的中国企业之一,除了在已有的临床数据上有的差异性外,还有较 PEG 化产品在成本上的比较优势,未来的全球市场将会有很好的表现;(2)公司坚持创新国际化,业务涵盖大分子生物药、中药、化药和原料药,分为风险保障体系和创新拓展体系。风险保障体系产生利润主要用于创新,其中风险保障体系中拥有超过 15 个医保独家产品、5 个基药目录独家产品,2022 年国内药品制剂已形成销售额过亿元产品 3 个、五千万元至1 亿元产品 5 个、一千万元至五千万元 13 个的可长期增长的产品群,未来还将保持较高的增速。
问:亿立舒中美欧未来市场的价格预期?
答:在欧美地区的商业政策,我们采取的是与当地的区域性商业伙伴合作开发当地市场,整体价格策略会采取和竞争对手跟随式策略;基于拥有生产上的成本优势,预计不会打价格战。总的来说,亿立舒会在不同的市场上采取具有竞争优势的价格策略。
问:亿立舒在美国相较于 Neulasta 和生物类似物的定价策略及推广策略?中国市场学术推广策略?商业合作伙伴正大天晴销售团队对亿立舒的支持程度,是否与安罗替尼销售团队产生协同效应?
答:(1)美国除了 Neulasta 在售外,还有几个生物类似物在售,同质化产品竞争非常严重。亿立舒在美国 FD 的 BL 是按照创新药去注册的,所以我们的销售方式是不一样的。此外,我们现在已经完成了部分动物试验的当天给药,如果最终这个试验成功的话,其亿立舒的优势会非常显著,会节约整体治疗费用;我们的欧洲合作伙伴也希望产品上市说明书将该优势写出来;针对发展中国家市场,亿立舒会突出价格低、效果相当等优势;(2)亿立舒在中国的上市销售采用学术推广模式一方面相比同类产品具有明显的差异化优势;其次正大天晴拥有一支成熟的创新药推广体系,擅长学术推广,强调合规性;(3)正大天晴目前的销售人员队伍,可同时销售包括亿立舒在内的泛癌种药物,很多科室和大部分目标客户都是一致的,交叉销售可以提高销售效率,具有很高的销售协同性;(4)在潜力大的核心市场,将投入更大的销售力量抢夺市场份额。
问:亿立舒是否参加 2023 年国家医保谈判?
答:亿立舒于 2023 年 5 月 9 日获批,属于 6 月 30 号之前获批的创新药,从这点来说,按照现有规则,有资格参加今年年底的国家医保谈判。亿立舒会积极参加今年的国家医保谈判,以让这款优秀的药物惠及更多患者。
亿帆医药(002019)主营业务:医药产品、原料药和高分子材料的研发、生产、销售及药品推广服务。
亿帆医药2023一季报显示,公司主营收入9.39亿元,同比上升3.6%;归母净利润6477.44万元,同比下降46.59%;扣非净利润5997.8万元,同比下降21.93%;负债率27.19%,投资收益-476.79万元,财务费用1779.25万元,毛利率48.78%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息:
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2961.69万,融资余额减少;融券净流出991.39万,融券余额减少。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,亿帆医药(002019)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标1.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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