2023年5月17日孩子王（301078）发布公告称公司于2023年5月17日接受机构调研，广发证券、汇添富基金、中英人寿保险、信达澳亚基金、大成基金、摩根士丹利华鑫基金、农银汇理基金、人保资产、鹏华基金、东方阿尔法基金、工银瑞信基金、兴证全球基金、嘉实基金、南方基金、华夏基金、融通基金、国华人寿保险、华泰柏瑞基金、泰康基金参与。
具体内容如下：
问：请介绍 KidsGPT 的底层逻辑及训练情况？
答：KidsGPT 是基于开源大模型，充分发挥公司的数字化技术优势，结合公司在母婴童垂直领域庞大的优质知识库，自主训练研发的 I 程序，是孩子王的“智能育儿顾问”。孩子王深耕母婴童行业十多年，通过 6000 多名持有国家育婴师资质的专业育儿顾问，为数千万中国亲子家庭提供专业深度服务，在母婴童垂直领域积累了庞大的优质知识库。孩子王“智能育儿顾问 KidsGPT”通过庞大的优质知识库及育儿顾问持续训练，不断进化，已经具备了强大的母婴童专业知识输出能力以及用户信息安全保护能力，未来将会在社群、智能客服、智能导购等方面逐步应用，更好地服务于中国亲子家庭。
问：请介绍 KidsGPT 研发团队情况和背景构成，以及预计后续整体的投入金额？
答：公司一直高度重视数字化自主研发，早在 2015年就引入专业的数字化技术团队，迅速搭建数字化体系，通过多年持续高强度的研发投入，已经实现了会员服务、商品供应链、物流配送及运营一体化的全渠道全场景数字化，构建起较强的数字化技术、人才和组织优势。KidsGPT 由公司现有数字化技术团队自主研发。未来，随着 KidsGPT 在商业场景中逐步大规模运用，需要投入更多的研发费用。
问：KidsGPT 后续能为公司带来哪些效益，会基于 KidsGPT 推出一些创新产品吗？
答：公司 KidsGPT 技术不仅仅是简单的智能对话，而是基于内外部场景的系统整体性解决方案，对公司未来运营有较强的促进作用一是提升公司的服务能力，进一步增强用户体验；二是有利于加强私域运营，从而驱动业务增长；三是将极大地拓宽育儿顾问的服务边界，增强服务深度；四是基于管理和运营，有利于提升管理效率和运营效益。在内外部场景逐步实施落地后，公司也会积极探索有关创新产品。
问：KidsGPT 的壁垒主要体现在哪里？
答：KidsGPT 对数字化技术能力（包括技术、人才、团队），以及训练数据和优质内容是有非常高的要求。公司深耕母婴童行业十多年，通过 6000 多名持有国家育婴师资质的专业育儿顾问，为数千万亲子家庭提供专业深度服务，累计服务用户 6000 多万人，在母婴童垂直领域积累了庞大的优质知识库。同时，孩子王经过多年持续高强度的数字化研发投入，构建起较强的数字化技术优势，打造了一支非常优秀且具备应用场景思维的数字化专业团队。经过持续性的训练及大量内测，KidsGPT 在母婴童专业领域表现较好，目前已经初步实现了智能对话、智能绘图、智能商品及服务推荐等功能。公司将在今年“六一”童玩节期间正式推出，更好地服务中国亲子家庭，实现“让每个童年更美好”的使命。
问：公司本地亲子成长服务情况，以及“资源银行”未来的战略前景？
答：公司充分发挥在全国 200 个城市、超 500 家门店布局优势，以及数字化、育儿顾问等专业优势，基于“孕产加”“成长加”“亲子加”三大服务平台，打造城市化服务生态圈，优选产品和服务，全方位全场景满足会员本地生活需求。同时，公司启动了百城万店盟军计划，打造服务供应链体系，对盟军开放“资源银行”，与盟军分享场景、数字化、供应链等各方面资源，可以提升盟军竞争力，实现双方优势互补，推动行业发展和进步。孩子王作为母婴童行业龙头企业，各方面的优势无疑是巨大的，“资源银行”对于孩子王构建同城服务联盟的战略作用也将会非常明显。
问：自有品牌发展情况及未来发展？
答：公司以用户需求为中心，和全球优质产能共创解决方案。目前公司已有七大自有品牌，分别是贝特倍护、初衣萌、慧殿堂、柚咪柚、植物王国、可蒂家和 Vivid Bear，覆盖了用品、玩具、内衣家纺、饰品等多个品类，可为用户提供全面、丰富的一站式商品解决方案。2022 年公司自有品牌交易额同比增长 33%。2022 年，公司在儿童纸尿裤领域推出了新品牌“贝特倍护”，并迅速获得了市场认可，用户反馈非常好。未来，公司将加大自有品牌发展力度，充分发挥公司的全渠道全场景、数字化优势、育儿顾问和育儿专家等优势，不断提升自有品牌的知名度和收入占比。
问：黑金会员数量及未来展望？
答：截至 2022 年 12 月末，公司会员人数超 6000 万人，会员贡献收入占公司全部母婴商品销售收入的 96%以上。2022 年，公司黑金付费会员同比提升 25%，黑金单客产值为普通会员的 13 倍。黑金 PLUS 会员作为孩子王单客经济战略的核心产品，公司将持续升级运营策略，不断巩固会员权益，提升会员体验，打造会员口碑，充分满足中国亲子家庭一站式商品及服务需求。
孩子王（301078）主营业务：母婴童商品零售及增值服务。
孩子王2023一季报显示，公司主营收入20.96亿元，同比下降0.62%；归母净利润759.26万元，同比上升123.41%；扣非净利润-427.93万元，同比上升89.02%；负债率60.19%，投资收益273.47万元，财务费用2258.68万元，毛利率26.84%。
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级4家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为13.83。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5614.94万，融资余额减少；融券净流入9878.18万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，孩子王（301078）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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