2023年5月16日中铁工业（600528）发布公告称公司于2023年5月4日接受机构调研，国金证券、长信基金、博时基金、汇添富基金、工银瑞信、中邮人寿、平安基金、国寿资产、华泰柏瑞基金、华夏基金、鹏华基金、浙商证券、淡水泉、光大永明、其他62家投资机构、安信证券、财通证券、开源证券、广发证券、中金证券、Point72、招商基金参与。
具体内容如下：
问：公司2023年第一季度业绩情况。
答：2023年1-3月，中铁工业实现营业收入74.35亿元，同比增长4.52%；归属于上市公司股东的净利润5.25亿元，同比增长 4.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.15 亿元，同比增长5.83%；综合毛利率同比提升1.21个百分点，各项主要财务指标均实现了稳步提升。在新签合同额方面，一季度完成124.63亿元，同比增长1.89%；其中，隧道施工装备及相关服务业务完成新签合同额35.46亿元，在上年同期受高原铁路TBM项目批量中标等因素影响实现71.31%高速增长的高基数之上，实现了6.25%的同比增幅，在行业内持续保持了高位领先优势；一季度公司盾构机/TBM产品在国内中标了深汕铁路、成渝中线、粤东城际、高源煤矿、翟镇煤矿、哈密抽水蓄能电站等项目，在国外中标了新加坡地铁、意大利西西里岛铁路等项目。
问：国企改革背景下公司业绩考核的变化情况。
答：2023年1月，国务院国资委在中央企业负责人会议上明确提出将之前对央企“两利四率”的考核方式调整为“一利五率”，即保留利润总额、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率四个指标，用净资产收益率替换净利润指标、营业现金比率替换营业收入利润率指标，进一步加强对央企盈利能力和创现能力的考核，推动央企高质量发展。上述要求在央企各层级一脉相承，控股股东中国中铁对中铁工业的考核方式进行了调整，在业绩指标中增加了经营性净现金流指标的权重，持续加强对净利润指标的考核，以实现“有利润的营收、有现金的利润”的经营目标；并在专项考核中创新性地增加了公司治理指标和股价变动率指标，旨在督促控股上市公司管理层进一步规范公司治理、加强市值管理，在实现降本增效、提升内在价值的同时持续提升治理水平，强化与投资者的沟通和交流，提升上市公司质量，增强价值创造和价值实现能力。
问：未来“一带一路”倡议对公司产品“走出去”的影响。
答：自我国共建“一带一路”倡议提出以来，中铁工业作为国内基建高端装备龙头企业，紧抓机遇，深度融入，自主研发制造的盾构机/TBM、隧道施工专用设备、道岔、架桥机、钢桥梁等产品应用于印尼雅万高铁、中老铁路、孟加拉帕德玛大桥、亚吉铁路等“一带一路”标志性项目，特别是作为“中国名片”的盾构机/TBM产销量连续6年世界第一，已有超过150台产品出口至欧洲、亚洲、南美洲、大洋洲、非洲等30多个国家和地区，海外市场占有率近1/4，为中国和周边国家互联互通及“一带一路”倡议深化贡献了中铁工业力量。今年是“一带一路”倡议提出10周年，中铁工业将积极实施国际化战略，密切关注和跟踪相关项目，持续加强海外市场拓展，以中国高端装备服务“一带一路”建设。
问：公司当前和今后的发展战略和思路举措。
答：公司将以打造“三型三商（智造型、数字型、平台型，工业制造商、综合服务商、投资运营商）”的高新工业企业为目标，依托在“地下工程”和“建筑工业化”两个领域的传统优势和技术积累，围绕应用场景和客户价值链，适度多元拓展，加强外部合作，持续开展“经营调结构”（提升高毛利的隧道施工装备业务占比，降低低毛利的钢结构业务占比），优化调整业务布局（发展盾构机/TBM、隧道专用设备、起重运输设备等核心业务，巩固钢结构、道岔等基础业务，培育环保装备、数字服务、地下空间综合开发、核心关键零部件等新兴业务），加大科研、生产、经营、投资系统改革力度，持续提升核心竞争力；通过抓实大商务管理，将“抓两头、控中间（源头提升订单质量，末端加大款力度，加强过程精细化管控）”落到实处，并充分发挥考核牵引与激励绩效叠加作用，全面提升公司发展质量。
问：盾构机/TBM产品在不同市场领域的应用情况及未来展望。
答：作为我国盾构机行业的开拓者和领军者，中铁工业充分发挥设计、研发优势，坚持将装备制造与工法推广高度融合，在持续巩固城轨交通市场领先优势的基础上，积极开拓盾构机/TBM新的应用场景和应用领域，盾构机/TBM产销量已连续11年保持国内第一、连续6年保持世界第一。在矿山能源领域，公司率先进入矿山隧道建设领域，成功研制了一批性能卓越、针对性强的矿用TBM和掘锚一体机等专用设备，TBM施工在矿山领域的应用得到客户的认可；2022年及2023年一季度，矿山能源领域的隧道掘进机应用呈现快速发展态势，公司中标了三山岛金矿、汾西煤矿、高源煤矿等多个项目设备订单，进一步巩固了在矿山领域的领先地位，在该领域保持了40%以上的市场占有率。在抽水蓄能领域，公司研制出一系列应用于该领域的TBM产品，填补了国产TBM在抽水蓄能行业应用的空白，已覆盖抽水蓄能电站的排水廊道、自流排水洞、交通洞及通风安全洞、排风竖井、引水斜井等全部应用领域，并在国内近20个项目成功应用；2022年及2023年一季度，公司中标了广西、浙江、福建、河北、新疆等地的抽水蓄能电站TBM订单，在该领域持续保持了80%的市场占有率。在铁路领域，当前铁路隧道采用机械法施工逐渐增多，特别是公司大直径TBM在高原铁路隧道以及大直径盾构机在城际铁路的成功应用，对铁路施工建设产生了深远的影响，公司盾构机/TBM产品在铁路领域市场占有率近70%。在城轨交通领域，面对复杂地质条件和项目设计标准，公司在不断提升产品适用性的基础上，及时适应市场需求变化并转变经营模式，始终保持在该领域的引领优势，市场占有率约35%。随着盾构机/TBM在铁路、公路、综合管廊、地下空间开发、水利水电（包括引调水工程、抽水蓄能电站建设）、矿山等领域的市场应用不断增加，新兴市场渗透率正在逐步提升，引调水工程、抽水蓄能、矿山、铁路等领域正在成为公司盾构机/TBM新的增长点和“第二增长曲线”。预计未来一个时期，公司盾构机/TBM在城轨交通领域保持较为稳定规模的基础上，在新兴市场领域将得到更多应用。
问：钢结构业务基本情况及未来规划。
答：中铁工业是我国钢桥梁制造安装的领军企业，大型钢结构桥梁的市场占有率超过60%，“桥梁用钢铁结构”已通过工信部制造业单项冠军产品认定。2022年，该业务板块实现新签合同额246.92亿元，实现营业收入140.88亿元，占公司整体新签合同额和营业收入的比重分别为48.01%、48.89%，较2021年占比分别降低0.19和1.9个百分点。 2023年一季度，该业务板块实现新签合同额58.58亿元，占公司整体新签合同额的比重为47%。未来，中铁工业将从“控规模”和“降成本”两个层面加大工作力度，着力提升桥梁钢结构业务盈利水平一是以当前规模占比为“天花板”，控制该项业务在整体订单、收入中的占比，通过从源头提高订单质量，多拿资金状况佳、合同质量好、业主直接招标的优质项目订单；二是以当前毛利率水平为“地板”，从成本端着手，通过生产组织模式优化、生产线智能化改造、推行大商务管理等方式降低生产成本，并设定降低成本的阶段性目标，努力提升钢结构业务毛利率水平。
问：今年一季度道岔新签合同额同比增速较高，该产品基本情况和未来市场空间。
答：中铁工业是我国最早、全球最大的道岔制造企业，在高速道岔（250公里/小时以上）市场占有率超过60%、普速道岔市场占有率超过45%、重载道岔市场占有率超过50%、城轨交通道岔市场占有率超过70%，道岔产品被国家工信部认定为“制造业单项冠军产品”。2023年一季度，中铁工业紧抓国家铁路建设投资加大、铁路项目招标数量增多的有利契机，加大市场拓展力度，国内中标了杭温铁路（浙江省杭州市至温州市）、荆荆铁路（湖北省荆门市至荆州市）以及上海、北京、乌鲁木齐、兰州、西安等铁路局道岔大修和联采项目订单，国外中标了韩国、马来西亚等铁路道岔项目订单，道岔业务实现新签合同额16.3亿元，同比增长21.73%。今年及未来一个时期，随着国内铁路建设有序加快及国外后疫情基建需求的增长，公司道岔产品依托领先的技术优势和产品性能，将会拥有更多市场机遇。
中铁工业（600528）主营业务：专用工程机械装备及相关服务业务、交通运输装备及相关服务业务,涵盖隧道施工装备及相关服务业务、工程施工机械及相关服务业务、道岔业务、钢结构制造与安装业务等板块。
中铁工业2023一季报显示，公司主营收入74.35亿元，同比上升4.52%；归母净利润5.25亿元，同比上升4.24%；扣非净利润5.15亿元，同比上升5.83%；负债率53.66%，投资收益277.06万元，财务费用-451.75万元，毛利率17.47%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9939.64万，融资余额减少；融券净流入711.03万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，中铁工业（600528）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标4星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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