2023年5月11日四川长虹（600839）发布公告称西南证券龚梦泓、平安资产李竹君、天弘基金潘雨洁、汇华理财游彤煦、国盛证券徐程颖 陈思琪、海富通基金刘海啸、中泰证券邓欣 姚玮、华安基金李杨 王旭冉、易方达基金方鑫宸、广发基金刘娜、万家基金李黎亚、富国基金樊博文于2023年5月8日调研我司。
具体内容如下：
问：目前公司在供应链端的变化？
答：为持续激发各产业经营与发展活力，公司供应链体系也在不断优化、完善管理体系，通过总部搭建统一的采购管理体系，提能力、强资源、定规范，支撑产业发展。（1）升级优化供应链管理目标及原则公司对供应链管理目标进行升级，制定了16个字管理目标安全高效、成本最优、数智融合、产业协同。建立以安全高效为基础、以成本最优为核心，以数智融合为工具，协同产业单元创造价值。公司优化了管理原则，在公司范围内推行统一的采购管理体系、统一的供应资源管理、统一的物料管理策略、统一的IT系统工具。（2）建立分类分级管理机制在供应链管理上明确了分类分级管理，按标的物属性划分为物资、服务、工程三类，涵盖了供应链所有类别，统一归类和研究服务、工程采购制度体系和管理规范；建立供应链体系的分级管理要求。（3）推行供应商全生命周期管理思想在供应商管理上，公司从原来只管合格供应商，向备案供应商、风险供应商全覆盖，从只是在引入、使用、供货期间进行管理，扩张到了从需求、布局、寻源、引入合作，再到评定结果的应用，再到退出的全生命周期管理。（4）加强风险防范体系建立内外监督体制，实行对人、对事的双圈管理。内部管理方面，建立了业务部门、合规部门、审计部门构成三道防线监督。外部管理方面，针对社会公众、供应商，采取问卷调查、长虹智慧供应链平台公开的监督渠道进行外部防控。
问：公司内部的子公司涉足的领域非常广泛，如何高内部的协同性？
答：公司构建了全面的总部平台组织体系，促进各业务协同发展。公司持续加强战略、投融资、高端人才培育、风控、供应链、营销等能力建设，提升总部平台运作效能，助力公司战略和目标的落地与实现。
问：公司在效降本方面，有做哪些改革？
答：公司坚持以效率为王，推行效率和产品能力向经济效益转化的策略举措，产业经营持续良性，如公司彩电业务的整体运营效率持续提升。通过效率观念根植，紧贴市场需求，强化产品快速交付，持续提升用户满意度。建成了“5G+工业互联网”智慧工厂，关键工序自动化设备率达100%、物流自动化率达95%，同时减少SKU种类等；海外坚持“以柜定产”，坚持产销供一体化，提高直发比例、降低库存总量，提高库存周转率，以此提升资金效率。
问：公司黑电业务后续规划是什么？
答：公司坚持以“合理商业库存周转持续提升”为核心牵引目标，践行“效率为王、产品领先、对标对阵”的经营方针，全面推进电视产业线负责制和全价值链一体化经营，不断深化国内营销转型，持续夯实产品研发、制造及供应链能力，确保经营质量得到持续稳步改善。
问：公司是家电品类最全的集团企业之一，各业务协同体现在哪些方面？
答：公司面向智慧家庭大力拓展家电各品类，坚持以场景为驱动、以用户为中心、以服务定义的硬件产品为基础，打造智慧家庭生态圈，推动各品类协同发展，为用户提供物联网家电产品、智慧家庭成套家电和系统方案。
问：家电品牌建设方面，公司是怎么规划的？
答：明确“长虹”、“美菱”主品牌定位，规划梳理品牌下产品类别，持续优化品牌沟通方式。打造“CHiQ”品牌，塑造“高端新国货”形象，拉动高端消费，提高品牌溢价。
问：参考同业，黑电业务是否有盈利能力升的可能？
答：公司坚持围绕“一个目标”，紧扣“三条主线。不断加强内部能力建设，降本控费，同时，公司深化国内营销转型，优化营销组织与策略，拉通产品价值链经营，开展场景化、套系化及数字化营销。不断提升毛利率。
问：在采购层面，公司有很多上游零部件子公司，如何实现采购效率、资源整合？
答：公司以终端产品经营和市场为导向，建立产业协同、区域协同的工作沟通机制，拓宽信息互通、资源共享等运行模式，提高采购业务效率。（1）加强上下游信息互通，提升资源优势外部方面，组织原材料供应商与公司零部件子公司的技术交流，分析产品行业趋势，提升技术水平，推动材料成本优势，进一步增厚公司盈利空间。内部方面，建立销产供研常态化沟通机制，在计划需求、库存管理、行情分析等方面实现并行决策，提高采购效率，降低存货管理风险。（2）强化产品线间资源协同，增强成本管控推进大宗材料集采分销，促进产品线间资源互用，增强原材料规模效应的成本优势。在产品线间建立了协同机制，实施对各产品线使用的物料通盘对标分析，挖掘成本机会点，促进资源整合，进一步提升公司经营效益。
四川长虹（600839）主营业务：以电视、冰箱(柜)、家用空调、洗衣机、扫地机器人、智能盒子等为代表的智能家电业务,以冰箱压缩机为代表的核心部件业务,以ICT产品分销和专业ICT解决方案提供为代表的ICT综合服务业务,以电子制造(EMS)为代表的精益制造服务业务,以及其他相关特种业务等。
四川长虹2023一季报显示，公司主营收入229.43亿元，同比上升14.22%；归母净利润8295.02万元，同比上升64.9%；扣非净利润8678.87万元，同比上升148.79%；负债率73.43%，投资收益917.57万元，财务费用-5096.9万元，毛利率10.21%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.59亿，融资余额增加；融券净流入746.18万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，四川长虹（600839）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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