2023年5月11日孩子王（301078）发布公告称新程资本、中信建投、国盛证券、中信证券、天风证券、财通证券、民生证券、国联证券、上海证券、西南证券、首创证券、新华基金、华泰证券、华创证券、西部证券、安信证券、国信证券、德邦证券、浙商证券、东兴证券、兴业证券、证券日报、野村资管、证券时报、上海证券报、财经无忌、飞鱼财经、宝盈基金、瀚伦投资、德汇集团、中金公司、广发证券、国泰君安于2023年5月9日调研我司。
具体内容如下：
问：公司关于自有品牌方面的新策略
答：公司以用户需求为中心，和全球优质产能共创解决方案。目前公司已有七大自有品牌，分别是贝特倍护、初衣萌、慧殿堂、柚咪柚、植物王国、可蒂家和 Vivid Bear，覆盖了用品、玩具、内衣家纺、饰品等多个品类，可为用户提供全面、丰富的一站式商品解决方案。2022 年公司自有品牌交易额同比增长 33%。2022 年，公司在儿童纸尿裤领域推出了新品牌“贝特倍护”，并迅速获得了市场认可，用户反馈非常好。未来，公司将加大自有品牌发展力度，充分发挥公司的全渠道全场景、数字化优势、育儿顾问和育儿专家等优势，不断提升自有品牌的知名度和份额。
问：公司如何充分发挥服务的专业优势升影响力，以及在母婴本地生活方面有什么长远的打算
答：公司创新性地采用“商品+服务+社交”的运营模式，在提供母婴商品及服务的基础上，以情感为纽带，以线下活动为社交载体，充分发挥大店场景化优势，构建了丰富的消费场景，并通过单店每年举办数百场孕妈妈、儿童互动活动，为亲子家庭构建多样化的互动社区，可同时满足消费者购物、服务、社交等多重需求。2022 年，公司举办互动活动场次超 20 万场，互动人数超 300 万，海姆立克超 15000场。公司充分发挥全国 200 个城市、超 500 家门店布局优势，以及数字化、育儿顾问等专业优势，基于“孕产加” “成长加” “亲子加”三大服务平台，打造城市化服务生态圈，优选产品和服务，全方位全场景满足会员本地生活需求。同时，公司启动了百城万店盟军计划，打造服务供应链运营体系。
问：请介绍公司会员情况
答：截至 2022 年 12 月末，公司会员人数超 6000 万人，会员贡献收入占公司全部母婴商品销售收入的 96%以上。2022 年，公司黑金付费会员同比提升 25%，黑金单客产值为普通会员的 13 倍。围绕着“重度会员下的单客经济模式”，孩子王以实体门店为载体，以育儿顾问为纽带，通过为顾客提供帮助和解决育儿难题，与顾客快速建立良好的信任关系和情感基础，目前公司拥有 6000 名左右持有国家育婴员职业资格的育儿顾问，能为会员提供专属深度服务。
问：请介绍公司同城零售数字化
答：当前同城即时零售是个大市场，而且保持快速增长，孩子王在全国同步启动自主研发的同城即时零售全链路数字化系统，高效率实现全部到家业务即时履约，目前近200 个城市实现 5 公里 2 小时达，订单及时履约率达 99%。2022 年，公司在线订单占比超 50%，母婴商品线上销售收入占母婴商品销售收入比重达 50%。公司作为母婴行业龙头，在全国 200 个城市布局了超500 家大型数字化直营门店，市场网格化程度较高，又搭建了母婴行业首个仓网布局。同时，公司多年来持续加码数字化投入，形成较强的数字化技术优势。在同城即时零售快速发展的大背景下，公司的隐形资产有望得到充分发挥，可以给客户带来更高维度用户交互体验和深度服务，助力公司在同城即时零售获取发展先机。
问：请介绍公司数字化发展及 KidsGPT 项目
答：现在数字化已经变成了最高维度的用户体验，而不单纯是一个技术工具，今天数字化真正意义上让消费者掌握了知情权与主导权，更好地提高用户体验。孩子王的同城数字化以及数据驱动和智能客服，能够进一步提高用户体验的同时并解决效率问题。孩子王本身具备较强数字化技术优势，更重要的是具备内容的优势，经过多年的运营，已积累了丰富的育儿专业知识和内容。目前公司自主研发了 KidsGPT，目前正在内测，我们的育儿顾问每天都在训练 KidsGPT。公司在行业里有独特的场景、数字化能力和育儿顾问的专业服务，后续我们有机会将这些全部自动化，将育儿顾问的服务进行更深入的产品化转化。针对 KidsGPT，我们更多的还是运用在社群场景，在育儿顾问服务方面，公司更加注重“到家”的服务以及用户交互功能。
问：公司未来投资发展计划
答：未来，公司将围绕“构筑产业智慧新生态，成为中国亲子家庭的首选服务商，做中国孩子王”的愿景，深耕母婴童行业，加快发展步伐，实现可持续、高质量发展，具体策略是一是持续完善市场布局，进一步织密市场网络，不断提升公司的市场份额，并抓住同城即时零售快速发展的契机，充分发挥公司的场景、供应链、专业服务、数字化、仓网布局等优势，提升在线服务能力和整合同城服务资源，打造更宽的护城河；二是大力发展本地亲子成长服务，基于“孕产加” “成长加” “亲子加”三大服务平台，全方位全场景深度满足会员本地生活需求；三是加快发展差异化供应链，和全球优质产能共创解决方案，创造性地满足用户需求；四是充分发挥资本市场兼并重组的作用，积极寻找投资发展标的，推动公司做强做大；五是充分发挥行业龙头作用，引领行业发展，推动行业进步，实现“让每个童年更美好”的使命。
孩子王（301078）主营业务：母婴童商品零售及增值服务。
孩子王2023一季报显示，公司主营收入20.96亿元，同比下降0.62%；归母净利润759.26万元，同比上升123.41%；扣非净利润-427.93万元，同比上升89.02%；负债率60.19%，投资收益273.47万元，财务费用2258.68万元，毛利率26.84%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级4家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为13.83。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3320.09万，融资余额增加；融券净流入8061.01万，融券余额增加。
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