2023年5月9日通裕重工（300185）发布公告称公司于2023年5月9日召开分析师会议，东兴基金、国信证券、方正证券、西部证券、兴业证券、天风证券、安信证券、开源证券、华西证券、广发证券、财通证券、朱雀基金、民生证券、浙商证券、长江证券、中泰证券、国泰君安证券、中泰电新、中国国际金融股份有限公司、上海湛盈企业管理咨询中心、北京鸿道投资管理有限责任公司、张家港高竹私募基金管理有限公司、德邦基金、安信证券资产管理有限公司、财通证券资产管理有限公司、摩根士丹利、合众资产、平安银行、国投瑞银基金、鹏华基金、中信证券参与。
具体内容如下：
问：公司 2022 年和今年一季度锻造主轴、铸造主轴的出货量分别是多少？如何看待今年风电的装机预期？公司对于海上风电发展的展望及相关布局？
答：公司 2022年锻造主轴的出货量近 4,000支，铸造主轴的出货量1,100余支；今年一季度锻造主轴出货近 1,000支、铸造主轴出货 400余支。根据全球风能理事会（GWEC）发布的《2023 全球风能报告》，预计未来五年平均每年风电新增装机将达到 136GW；预计到 2024 年，全球陆上风电新增装机将首次突破 100GW；到 2025年，全球海上风电新增装机达到 25GW。我们对今年的装机预期也持乐观态度。近年来海上风电机组的大型化发展以及度电成本的持续降低为海上风电快速发展奠定了坚实的基础，未来海上风电的发展空间巨大。为应对未来海上风电发展带来的市场需求，我们在即墨临港生产基地建设可转债募投项目“大型海上风电产品配套能力提升项目”，该项目预计 2023年 6月底投产，达产后预计每年新增大型风电结构件定子类及转子类产品各 300 套，铸件加工产品 270套。针对大型海上风电铸件的市场需求，我们将继续提升大型铸件的铸造和机加工工艺，提高生产效率，全力满足海上风电产品的市场需要。
问：公司如何看待风电铸造主轴的应用趋势？公司是否有扩大铸造主轴产能的计划？
答：近年来随着风电机组成本持续优化，部分风电整机供应商基于风电整机降本压力及轻量化的需求，在大兆瓦主轴上会选择铸造主轴，风电铸造主轴市场有了较为明显的增长趋势，我们利用现有的铸造产能和风电主轴的机加工优势，成为国内首批进入风电铸造主轴市场的供应商之一，2022 年完成铸造主轴交付 1,100 余支，已经形成规模化的批量供应能力。公司现有的铸造产能可以满足大规格风电铸造主轴和轮毂、机架的生产，暂没有扩大铸造产能的计划。公司将合理利用现有的铸造和机加工产能，同时针对大型海上风电铸件的市场需求，公司继续提升大型铸件的铸造和机加工工艺，提高生产效率和产品质量，全力满足市场需求。
问：公司目前排产情况如何？产能有何扩产规划？
答：当前公司订单饱满，各生产单位任务充足，我们也在研究提升生产效率的各项措施。在锻造方面，公司正在禹城厂区建设可转债募投项目节能节材项目，通过配置 7 万吨重型模锻压机及相应辅助设备及公用设施，将风电主轴等锻件产品的自由锻工艺提升为“净近成形”的模锻工艺。该项目预计2024 年 12 月底投产，项目达产后预计公司整体锻造产能将提升约 10 万吨。在结构件方面，公司目前正在青岛即墨建设可转债募投项目“大型海上风电产品配套能力提升项目”，该项目预计 2023年 6月底投产。在机加工方面，公司通过对机加工设备的改造、设备布局的调整以提升设备生产能力，进一步提升机加工环节的效率和产能。在铸造方面暂没有继续扩大产能的计划。我们通过不断提升铸造工艺技术和管理水平，提高铸件产品质量和大规格铸件的生产能力，降低生产成本，提升铸件产品的竞争优势。
问：公司对今年盈利能力的展望如何？
答：近年来，我们更加重视公司发展质量的提高，我们将聚焦主业、深挖内潜，不断提升内部精细化管理水平，持续鼓励全员参与市场开发、降本增效、技术创新、工艺优化，安全生产和产量、质量提升。同时充分发挥出公司的综合性研发制造平台优势，不断调整优化产品结构，利用公司综合性研发制造平台优势抢抓海上风电部件、铸造主轴、抽水蓄能锻件、铸钢、不锈钢等批量产品订单，加快产能释放。积极开发海外市场尤其是新兴市场，提升海外收入占公司收入的比重。另外，公司将根据原材料价格波动情况适时适量做好原材料的储备工作，推动公司盈利能力和发展质量的提升。
问：控股股东对公司的考核情况及对公司的定位如何？
答：公司及控股股东珠海港集团高度重视发展质量的提升，并围绕公司的营销、生产、质量、安全、管理等各个方面制定了考核指标，推动公司高质量发展。控股股东珠海港集团是珠海市属大型国有独资企业，2020 年以来，珠海港集团收购了通裕重工、天能重工和秀强股份三家新能源领域上市公司，构建起新能源主业，已发展成为国家 5级综合服务型物流企业和新能源行业内较有影响力的投资控股集团，目标要打造华南国际枢纽大港和全国一流的新能源产业集群。通裕重工是珠海港集团新能源板块的重要组成部分。公司将利用好控股股东珠海港集团协同发展资源，与兄弟公司在新能源领域的产品研发、客户开发、项目资源拓展等方面加强合作。
通裕重工（300185）主营业务：从事大型自由锻件产品的研发、生产和销售,形成了集大型锻件坯料制备、铸锻造、热处理、大型成套设备设计制造于一体的完整产业链。
通裕重工2023一季报显示，公司主营收入14.27亿元，同比上升5.98%；归母净利润8603.03万元，同比上升65.28%；扣非净利润8156.87万元，同比上升113.2%；负债率57.03%，投资收益-30.84万元，财务费用4046.77万元，毛利率19.06%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3665.48万，融资余额增加；融券净流入115.4万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，通裕重工（300185）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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