2023年5月9日维宏股份（300508）发布公告称华西证券刘波、金鹰基金吴海峰于2023年5月9日调研我司。
具体内容如下：
主要交流内容如下：问：今年第一季度情况如何？
答：第一季度，按照行业分，激光增长接近 50%；家装，同比增长接近 30%；车床系统，下滑 25%左右，雕刻雕铣，下滑 24%；伺服，下滑14%。从运营主体看，收入端，上海同比增长 15%，南京同比下滑 25%。
问：2022 年度经营情况细分一下？
答：2022 年度经营情况大致情况是全年收入 3.87 亿，同比下降6%；归母净利润 5000万，同比下降 14%，归母扣非净利润 4600万，同比下滑 4%。分运营主体看，上海和南京两个运营主体，收入方面，上海大约 2.84亿，基本和去年持平，增长不到 1%；南京 9600万左右，下滑 30%。南京的终端市场属于传统制造业。去年传统制造业有点疲软，产能扩张愿望不强烈，所以南京的业务受到很大影响。净利润层面，上海大约 4200万，同比增长 5%左右；南京 690 万，同比下滑 70%左右。南京利润下滑，主要原因是传统制造业不是很好，产能扩张意愿不强，导致生产设备需求不够旺盛，所以开通的销量下滑、收入下滑。
问：展开分析一下一季度各行业的状况？
答：一季度，激光加工领域整体表现不错，就我们而言，主要原因是，其一、重点标杆客户订单增长，一季度他们表现都很优秀；其二、在一些细分行业，比如风管暖通、小管及微小管拉料市场，我们要优于同行，我们领先的这些行业也有小幅度增长；其三、行业头部标杆客户的影响力带动了行业其他新客户，中小类型的新客户不断成交。家装，我们主要是木工市场和陶瓷加工，随着房地产有所恢复，家装领域恢复超过预期，有老客户的增量、新客户的开拓，以及新产品的推广。金切领域，虽然有所复苏，但是并不及预期。一季度，很多客户策略更多是去库存。4月份采购量开始起来了。伺服领域，我们主要是围绕系统客户配套，但是不是捆绑销售。之前主要是金切和家装配套较多。由于金切行业表现不好，伺服受到拖累。伺服今年在激光行业已经大规模推广了。
问：公司会继续加大研发投入吗？
答：我们的研发工作划分为两块。从组织架构讲，一个叫研发体系，主要负责通用性、核心技术，搭建技术中台；一个叫产品体系，在研发体系打造的平台上，针对具体行业、具体场景进行产品开发。研发的投入高峰期已经过去了。后面主要就是提高研发的人效，进一步发挥Phoenix 的优势。如果不再拓展新行业，研发人员不会有太大变化。但是，如果拓展新的行业，比如说决定进入激光焊接领域，这可能就需要大幅增加人力。绝对数增幅高的问题，研发人员工资较高，社保公积金缴纳基本都是封顶缴纳，每年社平工资提升，社保公积金上限就会提升，公司缴纳部分就会提高。即使人数不变，工资不变，我们的人工成本也会被动提升。再加上工资调整变化，就会觉得绝对数增幅比较高。我们本质上是一家产品型的软件企业，边际成本较小，只要销量上去，收入就能快速上升，研发费用率就会下降。
问：今年对行业怎么看？
答：之前我们对重点区域重点客户进行了拜访，和客户也有展望。就这几家客户来讲，有乐观的，也有谨慎的。但是，基本没有觉得会比去年差。有好几家想加大外贸的想法，有的已经在国外建厂，把成品组装环节放在国外。我们产品交付周期很短，客户下单后 1天之内要发货，没有在手订单的概念，不容易感知下游情况。
问：金切有什么规划吗？
答：有两个目标，首先几年之内让南京公司进入第一梯队。从出货台数上，要比第一梯队低三四倍，毛利率也差十几个点。其次，长远目标就是国产替代，在中高端领域有所突破。目前，我们已经完成了对开通现有主力产品的梳理，对核心板、性能等方面进行了提升，产品竞争力得到很大提升。
问：金切方面，你们在这个行业地位如何？
答：上海这边，以金属雕刻雕铣为主，算是其中比较特殊的一个细分领域。另外一块就是南京公司，他们是面向最大的这个市场。但是，他们目前主要是经济型的中低端的车床系统领域。在经济型领域，国产化还可以，领头的是广州数控、北京凯恩帝、台湾新代，这三家算是国产比较好的。南京公司算是第二梯队靠前一点。在中高端领域，基本还是日系和德系，三菱、发那科还有西门子为主。
问：激光行业，未来还会有进入者吗？
答：激光切割领域，经过这些年的发展，智能化程度非常高。激光切割机床的操作工素质要求极大降低。就像智能手机，随便一个人都可以用它拍出漂亮的照片，但是，要是单反相机的话，没点技术对你可能就是灾难。对于新进入者，除了控制系统，还必须有 CD/CM 以及套料软件。这无形当中提高了进入门槛。而且目前我们两家分别走了一条路，柏楚走纵向整合路线，非常成功；我们以定制化为突破口，走横向联合，也算比较成功。这进一步加大了进入者的难度。
与投资者进行交流中，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时来现场的投资者已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。维宏股份（300508）主营业务：研发、生产和销售工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网。
维宏股份2023一季报显示，公司主营收入1.04亿元，同比上升5.98%；归母净利润2253.51万元，同比上升428.95%；扣非净利润1717.65万元，同比上升103.19%；负债率22.28%，投资收益170.02万元，财务费用22.94万元，毛利率60.12%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，维宏股份（300508）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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