2023年5月8日公牛集团（603195）发布公告称公司于2023年4月28日接受机构调研，长江证券、中信证券、华创证券、天风证券、国金证券、银河证券、兴业证券、开源证券、安信证券、国信证券、中泰证券、中金公司、民生证券、东北证券、西部证券、东兴证券、太平洋证券、首创证券、华西证券、国海证券、西南证券、上海证券、申万宏源证券、摩根士丹利、高盛高华证券、兴全基金、南方基金、中欧基金、华泰柏瑞基金、国寿安保基金、中信保诚基金、兴业基金、光大保德信、招商证券、鹏扬基金、平安养老基金、中国人寿、国华兴益保险、人保资产、兴银理财、上海睿郡、高毅资产、盈峰资本、淡水泉、国盛证券、景林资产、上海瓴仁、巨杉资本、天井投资、施罗德投资、贝莱德基金、高盛资产、Point 72、富达基金、Polymer Capital、广发证券、VALUEFINDER、富瑞金融、浙商证券、海通证券、中信建投证券参与。
具体内容如下：
问：如何看待公司毛利率的变化？今年一季度公司毛利率同比增长，环比略有下降的主要原因是什么？
答：近年来经营环境在不断的变化起伏中，原材料价格的波动是影响公司毛利率的一个重要因素，以铜为例，2022年的大宗原材料价格前高后低，今年年初又有上涨。除此之外，公司通过随市场变化动态调整的产品定价、持续提升的内部经营管理能力、系统化的精益降本，保持合理稳定的盈利水平和盈利能力。
问：2023年公司的销售费用的主要投向是什么？
答：销售费用的投向主要围绕两个方向一是公牛品牌的战略升级，如墙开、转换器等品类美誉度提升的品牌推广；二是智能无主灯沐光品牌的推广和渠道建设。
问：2022年资本开支增长较多的原因？
答：2022年资本开支增加较多，主要是公司募投项目在有序推动，进入结算支出周期。
问：2022年墙开业务逆势稳健增长，今年地产行业转好，如何看待墙开未来的成长？
答：整体来说，中国地产行业走过了高速发展阶段，近年来公司做了前瞻性的准备和部署，一方面坚持下沉市场策略，以针对性的产品满足三四线城市品牌消费升级的需求，寻求增量；另一方面围绕高线城市的消费趋势，提升品牌美誉度。未来，公司将以良好的产业组合和产品创新应对环境变化，进一步提升墙开业务的市场份额。
问：公司无主灯目前的渠道推广情况？
答：目前公司无主灯采用公牛和沐光双品牌的经营策略。公牛无主灯偏向于标准品，通过装饰渠道等现有适销网点进行流通和推广，在这类市场中有较大的潜力和扩张空间；沐光无主灯是偏向于相对模块标准化的定制品，追求智能控制和光效设计，满足大众人群对光环境的消费升级需求，需要专门的渠道建设，今年3月份公司在中山星光联盟的旗舰店开业，目前整体的招商进展非常顺利，公司对无主灯这一战略业务也充满信心。
问：新能源充电业务的线下渠道建设进展如何？
答：新能源业务的线下渠道经过去年的经销商招募和通路建设，已经基本完成了国内一二三线重点城市的覆盖，专业分销商或网点五千多家。同时，我们也在顺应新能源业态的变迁，一方面通过配送访销模式构建C端分布式渠道体系，另一方面通过经销商与运营商等客户合作，做好充电站点的布局，为广阔的用户群体提供高质量的产品和服务，整体推动新能源业务的快速发展。
公牛集团（603195）主营业务：电连接、智能电工照明、数码配件。
公牛集团2023一季报显示，公司主营收入33.34亿元，同比上升8.31%；归母净利润7.36亿元，同比上升14.74%；扣非净利润6.45亿元，同比上升14.83%；负债率26.24%，投资收益4087.62万元，财务费用-2146.44万元，毛利率37.15%。
该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级16家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为181.23。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2371.67万，融资余额增加；融券净流出56.88万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，公牛集团（603195）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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