2023年5月5日华中数控（300161）发布公告称公司于2023年4月26日接受机构调研，华泰证券倪正洋 何清 张亚明 史俊奇、WT assetRay Fang、PinpointDon Cen、SVIMichael Shen、兴全基金乔迁、泰康资产李帛洋、通用技术集团侯锐骁、大成基金刘旭 王晶晶、APS王兴林、宏道投资田博、FOSUN HANIsteven.au、平安资管孙铮 戴亚雄、泰达宏利丁申、泰康香港李睿、Rays Capital张蕴荷、朱雀基金郭涛、合众资产时应超、民生加银基金祝婳婷、嘉实基金雷霆、中信建投证券余丹 张玉龙 邱季 毛晨、广发证券代川、东北证券唐凯、平安基金黄维、国寿资产于理 杨麒麟、国泰君安徐乔威 杨希娟、华夏基金方夏雨、cloud alphaYin elvian 刘畅、淡水泉原茵、汇添富江健、Taikang HKJerry Yang、易方达基金王俊杰 张琦参与。
具体内容如下：
问：目前数控系统下游订单和市场景气度的情况以及未来公司发展战略如何？
答：2022 年在高档数控系统领域，为五轴、龙门、车铣复合、超精密等各类高端机床配套，首次突破 1000 台套，同比 2021 年翻了三倍。与山东豪迈、埃弗米、华工激光等客户在高档数控系统方面展开广泛合作。2023 年公司将继续在高档数控系统方面发力，争取实现订单的再次突破。在今年的北京国际机床展上，累计有 100 多台配套公司产品的设备进行展出，同时在展会上也与 10 多家客户签订战略合作协议。在数控系统业务方面，公司继续坚持自主创新，坚持两条主线即“顶天—智能化高档型数控系统”、“立地—智能化主战型数控系统”，从技术、品质、服务等方面提升竞争力，持续坚持自主创新的同时，加强、加快市场推广的力度和进度，以高打低，占领主战型系统市场，拓宽数控系统应用范围和领域，实现大规模批量配套。
问：公司高端五轴数控系统，与国外系统的主要差异在哪里？
答：公司经过多年的技术攻关及创新，与国际顶级品牌产品比较， 在功能、性能和可靠性等方面差距已经越来越小，公司的主打产品 华中 8 型高性能数控系统与德国、日本等国家的高性能数控系统产品功能全面对标，标准型数控系统产品 600 余项功能对标匹配度达到 100%，高档型数控系统产品 1900 余功能对标匹配度超过 98%。好产品是用出来的，只有营造有利的市场环境，在市场上大量使用，不断获得用户的反馈，才能获得技术迭代和完善提高的机会，技术成熟度才能不断提升，不断缩小差距。另外，我们基于大数据模型和理论模型这样的融合建模技术，在智能化方面有独创的领先技术和优势，公司的华中 9 型新一代智能数控系统是在华中8 型高档数控系统基础上，将新一代人工智能技术与先进制造技术深度融合，具备“指令域示波器”“双码联控”“热误差补偿”“工艺优化”“健康保障”等多项原创性的智能化单元技术，是世界上首台搭载 i 芯片的智能数控系统，实现了中国数控系统技术从“跟跑”到“领跑”的“换道超车”。
问：公司在销售端组织架构和人员激励上存在着哪些变化？
答：一方面，在销售人才培养方面，公司在 2022 年进行了高层管理人员的变动，形成销售人才梯队的接续和培养，打造年轻化的队伍，同时不断优化和扩充销售团队；另一方面，改革人力资源管理，构建了以业绩贡献为主导的薪酬绩效评价体系，让员工能够有动力向前看，同时有压力向后看，激发人力资源的活力，提高人均效能。
问：在数控系统的二次开发方面主要做了哪些工作？
答：越来越多的机床企业和用户企业希望通过二次开发，融合自己的独特工艺，打造出自主品牌的差异化产品，提升自己产品的市场竞争力。基于开放式的系统体系架构和完全自主开发的华中 8 型提供了各种场景的二次开发3 种（配置文件方式、组态方式、SDK库方式）界面二次开发、加工工艺的二次开发、数据互联互通二次开发、数控装置二次开发等多层级全方位的二次开发形态，全面的满足各种场景的二次开发；同时公司还十分注重与下游客户一起配套培养二次开发人才，帮助客户打造二次开发队伍，与客户一同成长。 未来，公司将继续加大协同机床厂、行业用户共同构建数控系统智能化应用的二次开发平台和环境，培育中国智能制造创业与创新的生态圈。
问：数控系统下游行业情况？
答：数控系统下游市场主要有 3C、新能源汽车、通用制造、航空 航天、光伏、风电、激光等领域。在 3C 领域，公司利用华中 8 型数控系统的高速高精、多轴多通道技术等关键技术，在手机打磨抛光、玻璃盖板加工领域继续保持与宇环数控、蓝思科技等机床企业的批量配套，在此基础上，瞄准用户需求，共同开发针对手机打磨抛光的智能生产线，继续引领手机打磨抛光领域。同时，在 5G 滤波器加工、超声波加工、玻璃精雕加工等领域与湖北毅兴、广州汇专科技、福建嘉泰数控等企业深度合作，批量配套，深耕细分市场。在激光领域，为应对日益增长的激光切割加工需求，公司与激光领域客户联合攻关，研发的三维五轴激光数控装置已批量配套，替代了国际知名品牌数控系统，针对新能源汽车热成形零件的加工具有超高性价比优势，是加工异形曲面零部件的利器，成为不可替代的生产工艺及工序。近年来受益于新能源汽车蓬勃发展，华中数控系统高速高精加工及多通道技术在新能源零部件加工过程中表现优异，在山东、江苏、安徽、广东等地区与山东大汉、安徽新诺、纽威、瑞其盛等机床企业合作实现批量配套，产品应用于东风岚图等新能源汽车企业，主要加工电池壳体、门把手、副车架等关键零部件。针对航空航天等高端重点领域，继续利用重大专项示范应用项目为契机，与航空航天、汽车及零部件领域重点企业开展系统配套工作，充分发挥公司在高端领域的示范引领作用。
问：华数锦明订单情况如何？
答：2022 年是华数锦明实现跨越式发展的一年，武汉华数锦明 6 月份正式投产，为公司增添高标准的现代化智能制造工厂。全年多批重点项目确保了交付，其中耀能工厂首批产品出货交付，青岛力神PCK 线项目实现满产目标，伟巴斯特动力电池嘉兴项目顺利下线。2022 年华数锦明共签署订单金额合计 9.82 亿元，同比增长195.78%。2023 年第一季度，智能产线业务也保持较快速度增长。
华中数控（300161）主营业务：数控系统、机电一体化、电子、计算机、激光、通信等技术及产品的开发、研制、技术服务。
华中数控2023一季报显示，公司主营收入3.58亿元，同比上升44.75%；归母净利润-3854.53万元，同比上升8.32%；扣非净利润-5786.53万元，同比上升5.58%；负债率53.78%，投资收益0.0万元，财务费用746.6万元，毛利率31.15%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为46.98。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，华中数控（300161）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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