2023年5月4日国轩高科（002074）发布公告称公司于2023年4月28日接受机构调研，Golden Pine、中信建投(国际)金融、平安资管(香港)、富达基金、博时基金、汇添富基金、景顺长城基金、交银施罗德基金、前海人寿保险、招商基金、诺德基金、Octo Rivers、华夏未来资本、华夏久盈资产、中国人保资产、中信建投证券、东兴基金、正圆投资、中金公司、国泰君安证券、华安证券、长城证券、Winfor Capital、野村国际、浙商证券、东北证券、高盛证券、富瑞香港、信达证券、花旗、民生证券、Point72、Fenghe Asia Fund、Valliance Asset、CSFG International Asset、Hao Advisors、Jefferies参与。
具体内容如下：
问：请公司2022年度营业收入构成中，其他业务收入比例很高，请包含哪些业务？
答：2022年年报中按照业务分类，其他业务收入3.98亿，毛利率75.2%，其他业务包含技术服务、租赁、材料销售等业务。
问：公司2022年储能出货占比多少，预计今年的储能出货会明显升吗？
答：公司2022年储能业务出货5.5GWh左右，占总出货量约20%。公司储能产品已通过GB、UL、IEC、日本JET等标准认证，并已成功应用于中国、美国、日本等全球重要储能市场。公司将持续深化与已有客户如华为、中国铁塔、国家电网、中电投、上海电气、中国电力、苏美达、Inenergy、Jinko、Borrego、Edison、Freyr、Nextera、Moxion等国内外企业的战略合作，继续开拓海内外重点储能市场，为大储、家用及商用储能提供系统解决方案，预计2023年的储能业务出货将明显提升。随着储能产业发展，其相比新能源汽车对动力电池的需求空间将更大。
问：随着上游原材料价格的下降，公司上游材料一体化布局的战略是否变化？
答：为保障原材料的稳定供应，实现降本增效，持续保持公司在动力电池行业内的成本优势与技术优势，公司完善了矿产资源端、材料端（正极材料、负极材料、隔膜、电解液）、电芯及PCK，到收端的全产业链布局。原材料的市场价格波动是与短期供需情况息息相关，属于正常现象，而公司是立足产业长期发展对上游材料的布局，短期利润空间会有波动，但是公司对上游材料一体化布局的战略不会发生变化。
问：锂电行业竞争越来越激烈，请贵司相比同行有什么竞争优势？
答：1、公司建立了从矿产资源端、材料端，到电池产品端和电池收端的全产业链布局。公司不断优化全产业链体系建设，加速资源端项目落地，目前已初步形成五大材料基地，全国十大电池生产基地。2、凭借技术积累与积淀，电池技术处于行业领先。公司专注于动力电池和储能电池的研发与投入，构建以材料科学、数字科学为基础的能源科学体系。3、拥有产业复制与扩张能力。公司拥有创新平台和人才队伍的建设，将最先进的技术融合进新增产能的建设，实现全球产线建设可复制化，形成了完善的交付能力。4、坚持国际化布局。公司持续推进全球化战略，积极拓展全球市场。目前已与多家国际客户达成战略合作并签订产品销售订单，逐步构建全球市场体系。
问：公司产品技术有哪些进展？
答：公司有多年技术沉淀与积累，在全球布局八大研发中心，包括中国上海、合肥、日本筑波、新加坡、美国硅谷、美国克利夫兰等。同时，公司拥有三大验证平台，四大检测验证基地，与众多知名大学和机构建立了良好的合作研发机制。磷酸铁锂方面，已拥有210Wh/kg能量密度电芯量产能力，230Wh/kg能量密度电芯设计定型。三元电池方面，已实现302Wh/kg能量密度电芯量产装车，系统能量密度突破200Wh/kg。360Wh/kg三元半固态电池，通过严格的针刺测试，系统能量密度可实现260Wh/kg，续航里程超过1000km。
问：公司有哪些整车客户，客户结构有哪些优化？
答：公司持续优化客户结构，全年新增海外定点客户超15家，包括海外乘用车、商用车、储能等战略性客户。国内客户有奇瑞汽车、上汽通用五菱、江淮汽车、长安汽车、长城汽车、吉利、零跑等客户；海外客户有TT，VinFast、美国某车企、易捷特、EBUSCOB.V.等客户。公司不断深化与大众汽车集团的合作，已取得大众标准电芯的量产定点，相关产品将用于客户最大的新能源平台，配套大众下一代量产新能源车型。公司不断优化客户结构，开拓国内外市场客户，逐步实现国内和国际增长双引擎提升中高端市场份额。
问：目前公司海外基地的建设情况？
答：公司坚持国内和国外“双引擎”，国际化战略是公司的长期布局。2022年7月，公司成功发行了6.85亿美元GDR，通过投资固定资产、收购股权等方式扩大公司在海外(包括亚太、欧洲、美洲)的电池产品及原材料产能，以及用于补充运营资金。公司持续推进海外基地布局与建设，与TT在印度设立合资公司共同开发印度锂电池市场，并与越南VinFast、泰国Nuovo、易捷特及Rivian签订战略合作协议，共同开拓国际市场
国轩高科（002074）主营业务：动力锂电池,输配电设备。
国轩高科2023一季报显示，公司主营收入71.77亿元，同比上升83.26%；归母净利润7560.95万元，同比上升134.78%；扣非净利润-1113.07万元，同比下降213.71%；负债率68.64%，投资收益6642.96万元，财务费用2.9亿元，毛利率18.94%。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为54.21。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.0亿，融资余额减少；融券净流入1533.08万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，国轩高科（002074）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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