2023年5月4日沃尔德（688028）发布公告称阿杏投资刘畅、敦和资产李乾、方物私募汪自兵、高信百诺资产刘延波、固禾私募文雅、广发基金张毅、广发资管柯昶旭、国泰君安徐乔威、国赞私募郭玉磊、果实私募张梦寐、海通证券赵靖博 刘绮雯、安信基金曾博文、翰潭投资吴志锋、昊泽致远王金帅、恒健远志投资周洁、横琴淳臻投资杨平、弘毅远方基金黄振东、鸿运私募张丽青、花旗环球金融Nelson Wang、华安证券马语晨、华宝信托朱卓亚、华泰资产王鹏 李乐、安信证券夏心怡、华泰资管施浅草、华西证券王璐、汇丰前海证券胡若琳、汇添富基金李泽昱、吉富启瑞投资陈剑锋、金安私募彭波、金信基金杨超、锦绣中和资管杜蕾 秦美婧、菁英时代基金郎力、景领投资刘小玄、宝盈基金李巍宇、玖鹏资产胡纪相 郭鹏飞、俊腾私募陈龙、开源证券彭逸辰、凯润精密机械肖斌、民生银行杨桐、民生证券周晓萌 周诗琪、平安理财单开佳、平安银行刘颖飞、朴信投资朱冰兵、瀑布资产孙左君、彼得明奇资产陈颖、前海创富基金刘政科、前海精至资产鹿鹏、秋阳予梁投资郑捷、仁桥资产马玮璘、瑞华投资张小兵、睿融私募许高飞、尚诚资产杜新正 向红旭、韶夏投资潘焕、申银万国证券苏萌 刘建伟、晟盟资产杨茗惟、财通基金孟欣 李天阳 翁嘉敏、泰德圣私募俞慧文、泰康保险李睿、天猊投资曹国军、天治基金顾申尧、西南证券王宁 邰桂龙、新华基金刘海彬、鑫元基金葛天伟、兴业基金高圣、兴业证券郭亚男、阳光资产樊艳阳 张雷、达晨财经张月、甬兴证券徐晓浩 牟卿、源乘投资马丽娜、长安国际信托Dai Qiming、浙商证券陈姝姝 陈姗姗、征金资本蔡硕、智子投资李莹莹、中保理想投资徐思远、中金公司郭威秀 李文盛、中粮信托石长丽、中信建投田雨侬 陈宣霖 彭亚星、达诚基金刘浩、中意资产臧怡、中银国际曹鸿生 张凯 李娜、中银基金、中邮人寿朱战宇、中域资产袁鹏涛、东北证券赵哲 唐凯 刘军于2023年4月20日调研我司。
具体内容如下：
问：公司刀具业务在刀具总承包和项目交钥匙方面的规划？
答：提供切削刀具整体解决方案成为刀具行业发展趋势。公司在新能源汽车电机壳、减 速器壳、热泵集成阀、副车架和悬架摆臂等关键零部件能够提供 PCD 非标刀具加工应用 解决方案，以及在 3C 行业、精密模具行业提供加工整体解决方案。为加强这块业务，公 司和一家国内较大的刀具 CPU（单件刀具成本）总包服务公司合作，其对客户提供从刀 具采购、库存管理、刀具使用、工艺优化、新品加工整体解决方案等一站式解决方案，对 刀具应用进行全生命周期管理。双方共同开展具体刀具产品的优化、替代和开发工作， 实现公司超硬刀具、硬质合金数控刀片、整体硬质合金刀具在承包客户的快速导入，帮 助客户提高品质稳定性、提高生产效率和降低单位生产成本。 项目交钥匙方面，给客户提供从设备选型到产线规划，从工艺方案设计到具体的工 装夹具设计、刀具设计制造再到现场的交机调试，Cmk/cpk 验收等，为客户提供整线交 钥匙服务，特别是擅长汽车零部件机加工产线的交钥匙。
问：公司 2022 年度产品的披露口径有调整，请 2023 年公司主要的战略重心会放到 哪些方面？几块业务是怎么样权衡的？
答：首先刀具业务作为公司基础业务，将持续夯实超硬刀具业务，实现稳健增长；兼顾 发展硬质合金刀具、金属陶瓷刀具业务，实现快速增长。在产能规模上打造以嘉兴为中 心，以廊坊和深圳为两翼的生产制造基地，加快建设惠州鑫金泉精密刀具制造中心项 目，重点进行新能源汽车非标刀具产能投入，持续完善刀具各业务板块、各子公司协同 机制。 其次，培育钻石及金刚石功能材料作为公司增长的第二曲线 ，在培育钻石方面， 实行差异化竞争模式，避开同质化竞争严重的白钻产品，重点发展彩色钻石业务；金刚 石功能材料方面，重点进行高保真钻石声学振膜、单晶金刚石热沉等产品的研发及商业 化。
问：公司在硬质合金数控刀片和培育钻石及金刚石功能材料两块业务尚处于投入 期，2023 年公司对这两块业务的要求是什么？
答：两块业务在 2023 年要实现规模化收入，并实现盈利。
问：硬质合金刀具的产品、应用领域及产能建设情况？
答：公司硬质合金刀具包括硬质合金数控刀片和整体硬质合金刀具。 硬质合金数控刀片方面，主要用于切削铸铁、有色金属、塑料、玻璃、石材和普通钢 材，也可以用来切削耐热钢、不锈钢、高锰钢等难加工材料；广泛应用于通用机械、汽 车、模具、轨道交通、航空航天、能源、石油化工等领域。报告期内，公司已完成 1000 万片 的产能建设，开发模具 200 余套，实现营业收入 1,007.66 万元，2023 年，将重点开发 硬质合金数控刀片模具 400 套，涵盖通用铣削、U 钻、槽刀、不锈钢车刀，并继续加大产 能建设。 整体硬质合金刀具方面，针对航空航天领域研发出一系列的高效精密切削刀具，已 在航空主机厂及其外协厂、研究所等客户应用，并已进入航空电子采购平台供应商名 录；针对汽车行业非标整硬刀具，已在国内国外主要汽车品牌零部件上得到批量使用。 另一方面，借助鑫金泉整体硬质合金刀具，拓展到 3C 行业等精密加工领域，协助鑫金 泉完成在嘉兴建设年产 70 万支的整体硬质合金刀具建设。
问：目前市场上做硬质合金数控刀片的上市公司有好几家，咱们在做市场推广的时 候会和他们正面交锋吗？
答：目前公司在硬质合金数控刀片处于刚起步阶段，加之硬质合金数控刀片市场空间较 大，和其他友商正面交锋较少。针对该产品的销售及市场推广，一是匹配公司现有超硬 刀具客户，二是采用经销商方式推广。
沃尔德（688028）主营业务：超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务。
沃尔德2023一季报显示，公司主营收入1.08亿元，同比上升56.34%；归母净利润1024.25万元，同比上升43.32%；扣非净利润732.64万元，同比上升9.01%；负债率7.43%，投资收益-31.15万元，财务费用-44.07万元，毛利率43.46%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为36.0。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1681.48万，融资余额减少；融券净流入39.98万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，沃尔德（688028）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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