消息，2024年9月23日粤电力Ａ（000539）发布公告称中信证券李想 荣浩翔 杜松阳、国泰君安证券汪玥、越秀产投陈骏杰 眭铭刚、人保养老刘树德、申万宏源王璐、海通证券阎石、华福证券闫燕燕、国联电新张天浩、招商证券卢湘雪、浙商证券汪磊于2024年9月19日调研我司。
具体内容如下：问：2024 年上半年公司电量情况？省内电力供需情况？答：2024年上半年公司累计完成合并报表口径上网电量539.04亿千瓦时，同比增加 0.84%。1-6 月广东省全社会用电量为 4,134.2 亿千瓦时，同比增加 8.5%；但由于西电增送幅度较大，叠加新机组投产影响，广东省内市场机组竞争程度有所提升。问：2024 年上半年气电电量增加，归母净利润下滑原因？答：2024 年上半年公司气电上网电量 110.67 亿千瓦时，同比增加 31.75%，营业收入同比增长 18.50%，主要是新增机组投产带来的电量提升，剔除新投产机组影响，公司气电电量同比下降约 5%。2024 年上半年公司气电电价同比下降约 11%，影响一期气电收入同比下降约 1.8 亿元，归母净利润同比减少约 1.3 亿元，公司持续优化经营管理，加强成本费用管控，气电板块实现归母净利润约 1.44 亿元，同比减少 5414 万元，总体而言燃气机组的发电盈利能力尚未恢复到合理水平。问：公司的火电机组建设情况及投产计划？答：目前公司在建煤电项目 800 万千瓦，预计将于 2025 年至 2027 年陆续投产；2024 年公司已新增投产气电机组 396 万千瓦，目前在建气电项目约 269 万千瓦，预计将于 2024 年至 2025 年陆续投产；上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。问：2025 年电力长协的展望？答：长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素的影响。2025 年度的电力长协签订工作将根据广东电力交易中心发布的通知开展。问：公司的资本开支计划？在公司资产负债率较高的背景下，未来的融资安排？答：2024 年度公司计划投资 240.07 亿元（其中资本金出资部分约 28.71亿元），主要用于火电、新能源、技改和科技开发、参控股资本金注入、收购项目等。2023 年公司全资子公司广东省风力发电有限公司以公开挂牌方式增资扩股引入 6 家战略投资者，市场化募集资金 45 亿元。未来公司将一方面以债务融资为基础，持续加强金融机构信贷合作，充分利用直接融资渠道，不断充实上市公司整体金融资源。另一方面以权益融资为突破，灵活采用多种方式进行多渠道的权益性融资，为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。
粤电力Ａ（000539）主营业务：公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售业务,属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成立以来,一直坚持“取资于民,用资于电,惠之于众”的经营宗旨和“办电为主,多元发展”的经营方针,专注于电力主业,电源结构呈多元化发展。除从事大型燃煤发电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目,通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。
粤电力A2024年中报显示，公司主营收入260.79亿元，同比下降7.98%；归母净利润9.03亿元，同比上升5.42%；扣非净利润8.86亿元，同比上升4.36%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入132.89亿元，同比下降13.11%；单季度归母净利润7.77亿元，同比上升1.11%；单季度扣非净利润7.91亿元，同比上升2.1%；负债率79.05%，投资收益5.46亿元，财务费用11.36亿元，毛利率13.31%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为8.38。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5255.61万，融资余额减少；融券净流出334.78万，融券余额减少。
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