消息，2024年7月18日希荻微（688173）发布公告称公司于2024年7月15日接受机构调研，百川财富(北京)投资管理有限公司唐琪、富荣基金管理有限公司李延峥、耕霁(上海)投资管理有限公司陈洋洋、光大永明资产管理股份有限公司沈繁呈、光大证券股份有限公司刘勇、国融基金管理有限公司陈晓晨、国新风险投资管理(深圳)有限公司-深圳辰芯创业投资合伙企业(有限合伙)张萌、国信证券股份有限公司胡慧、合众资产管理股份有限公司张看、和谐健康保险股份有限公司朱之轩、鸿运私募基金管理(海南)有限公司蒋睿、北京鼎萨投资有限公司刘寻峰、华安财保资产管理有限责任公司李亚鑫、华安证券股份有限公司李元晨、华富基金管理有限公司薛辉蓉、华金证券股份有限公司王海维、华泰证券股份有限公司吕兰兰、汇丰晋信基金管理有限公司李凡、九泰基金管理有限公司赵万隆、民生加银基金管理有限公司孙金成、民生证券股份有限公司孙毅冉、民生证券投资有限公司尹为霖、北京磐泽资产管理有限公司熊威明、摩根士丹利基金管理(中国)有限公司李子扬、宁波梅山保税港区泓璟股权投资合伙企业(有限合伙)蔡总熙、厦门君宸达资本管理有限公司陈友强、厦门君宸达资本管理有限公司-晋江君宸达捌号股权投资合伙企业(有限合伙)林鹏、上海常春藤资产管理有限公司程熙云、上海敦颐资产管理有限公司刘涛、上海混沌投资(集团)有限公司孙宁、上海理成资产管理有限公司杨帆、上海明河投资管理有限公司姜宇帆、上海钦沐资产管理合伙企业(有限合伙)陈嘉元、博时基金管理有限公司谢泽林、上海肇万资产管理有限公司崔磊、深圳市惠通基金管理有限公司王青晨、深圳市睿德信投资集团有限公司肖斌、深圳市投控资本有限公司-深圳投控建信创智科技股权投资基金合伙企业(有限合伙)张晟 赵颖楠、首创证券股份有限公司韩杨、四川荣州聚享智研投资有限公司杨钦、苏州工业园区元禾重元股权投资基金管理有限公司鲍炜、太平基金管理有限公司王达婷、太平洋证券股份有限公司张世杰、天治基金管理有限公司陈付佳、财通证券股份有限公司王矗、西部证券股份有限公司王勇、兴合基金管理有限公司侯吉冉、兴业证券股份有限公司刘培锐 刘珂瑞、兴银理财有限责任公司江耀堃、长城证券股份有限公司秦裔甜、浙商证券股份有限公司褚旭、中国国际金融股份有限公司江磊、中国人保资产管理有限公司吴若宗、中航信托股份有限公司许炎 黄耀镓 倪金娣、中航证券有限公司刘牧野、大家资产管理有限责任公司徐博、中泰证券股份有限公司杨旭 王九鸿、中银国际证券股份有限公司李圣宣、中邮证券有限责任公司万玮、中原证券股份有限公司邹臣、朱雀基金管理有限公司赵晗泥、中信证券股份有限公司夏胤磊 魏一 叶达、德邦证券股份有限公司陈瑜熙、东方财富证券股份有限公司姜倩慧、东兴基金管理有限公司周昊参与。
具体内容如下：
问：请 Zinitix 的估值定价是如何确定的？本次收购是否有设置业绩承诺？
答：本次交易定价基于公司对 Zinitix 的行业经验、产品、技术及客户资源的认可，结合 Zinitix 的实际经营情况及未来市场预期，参照 Zinitix 的股市表现，经交易各方一致协商确认。本次收购 30.91%的股权对应的交易对价为人民币 1.09 亿元，倒算 Zinitix 总体估值为3.53 亿元。根据 Zinitix 2023 年营业收入人民币 1.75 亿元测算，本次收购估值 P/S（2023）为 2x。本次收购未对 Zinitix 设置业绩承诺。Q请问公司主要看中 Zinitix 哪些优点？预计何时能够合并财务报表？Zinitix 是韩国创业板科斯达克上市，合规性较高， 且在模拟芯片赛道深耕，产品矩阵较为丰富，客户资源较为优质，当前业务具备高度成长性。根据协议约定，交易双方应于 2024 年 8 月 29 日或双方商定的其他日期在韩国首尔的 Yulchon 律师事务所或双方一致同意的其他地点进行交割。Q请问公司如何接触到 Zinitix？对方愿意出售的原因是什么？公司在韩国设立了子公司，因此前期在与 Zinitix 的接触过程中具备地理优势。公司目前的资产规模和业务体量优于 Zinitix，且在大中华区具备优质的客户资源和成熟的销售渠道，能够帮助 Zinitix 在大中华区的业务进一步发展。Q请问公司和 Zinitix 未来的业务协同性。Zinitix 已形成以 Touch IC、F（uto Focus）驱动IC 为代表的丰富产品线，与公司目前的产品线互补性强，且 Zinitix 目前在大中华区的市场份额存在较大的提升空间。本次收购有助于公司拓宽技术与产品布局，加速扩张产品品类和下游应用领域，增强公司持续经营能力与市场竞争力。Q请问公司对自动对焦和光学防抖芯片的未来预期。截至目前，自动对焦和光学防抖芯片主要应用于各大终端手机品牌的旗舰机型。但未来有望向中低端功能机下沉。随着用户数量的提升，单芯片的单位成本是呈下降趋势，该产品线正向好的方向发展。目前，公司主要向国内客户提供领先的产品方案，未来有望借助Zinitix 既有优势扩大至海外其他客户。Q请问 Zinitix 目前向三星出货的主要产品？Zinitix 目前触摸控制器（Touch Controller）芯片、自动对焦驱动（uto Focus Driver）芯片、触控驱动（Haptic Driver）芯片、DC/DC 电源管理芯片、MST（Magnetic Security Transmission）芯片均已进入三星的供应链体系。Q请问 Zinitix 的 Touch IC 主要应用于手机还是可穿戴设备？Zinitix 的 Touch IC 包括移动式 Touch IC 和可穿戴式 Touch IC，在以上两个领域均有所应用。Q请问本次收购是否需要韩国监管审核通过？在征求中介机构意见并经审慎评估后，公司认为本次交易受境外行政主管机构管辖的可能性较低。Q请问公司在收购 Zinitix 30.91%的股权之后是否会采取进一步收购动作？本次交易完成后，HMI 将持有 Zinitix 30.93%的股权（含截至公告披露之日，HMI 通过二级市场买入Zinitix 6,496 股股票，占 Zinitix 总股份的 0.02%），成为 Zinitix 的第一大股东并能够主导其董事会席位，并将委派财务负责人等高级管理人员，对其经营、人事、财务等事项拥有决策权，Zinitix 将成为公司的控股子公司。对于剩余股份，公司暂无进一步收购计划。Q请问公司后期准备如何管理 Zinitix？双方会有研发层面的合作吗？因为本次收购尚在执行过程中，还需要股东大会审批后交割，后续的管理模式仍在内部筹划中。长期来看，公司与 Zinitix 会逐步开展业务整合。供应链的合作可能会排在第一顺位，其次是客户层面的合作，最后是研发层面的合作。
希荻微（688173）主营业务：包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发、设计和销售。
希荻微2024年一季报显示，公司主营收入1.23亿元，同比上升205.94%；归母净利润-4889.14万元，同比下降191.09%；扣非净利润-5414.99万元，同比上升18.54%；负债率9.73%，投资收益243.85万元，财务费用-287.28万元，毛利率32.45%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出597.1万，融资余额减少；融券净流出98.15万，融券余额减少。
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