消息，2024年7月16日高澜股份（300499）发布公告称公司于2024年7月16日接受机构调研，Artisan PartnersDaniel Dai、Pictet Asset ManagementChi Ho Wong、Singular Asset ManagementTeoh Lin、Taikang Insurance GroupRay Li、Wellington ManagementTerry Chen、Mirae Asset Global InvestmentsDaniel Zhou、Valliance Asset ManagementJulia Zhu、EFM Asset ManagementPayton Zhao、Sequoia China Equity PartnersRemus Sun、Davidson Kempner Capital ManagementYadong Liu、Da Cheng International Asset ManagementAndrew、DE ShawYifan Cheng Sherry Liang、Goldman Sachs Asset Management(GSAM)Sabrina Shao、Hel Ved Capital ManagementKhang Ting、Hillhouse InvestmentZhe Hu、JefferiesJason Tan Edison Lee Charlie Bai Johnson Wan、Lygh CapitalRaymond Hu参与。
具体内容如下：
问：液冷的技术路径发展趋势？
答：首先，液冷技术应用会愈加广泛。随着电子设备功率功耗增加，传统的风冷系统已无法满足散热需求。液冷系统能有效解决高热流密度下的散热问题，显著提高设备单位密度效率和能效比，因此在电力系统、数据中心等各领域应用越来越广泛，渗透比例越来越高。其次，液冷技术会更加多样化。目前液冷技术包括单相液冷、两相液冷、浸没液冷等多种形式，各种形式针对不同应用场景和需求均需要提供不同的解决方案。再次，液冷技术会朝着更大容量的方向发展。单机容量进一步增加，可靠性、制造工艺要求更高；批量模块化组合提升容量，简化安装和维护，提升批量制造能力。最后，未来液冷系统将更加重视环保和可持续发展，注重降低能耗，热能收利用。
问：液冷技术的优劣势？
答：液冷的优势主要有以下几个方面，首先，液冷可以实现高效散热，液冷技术以液体作为冷媒，能够高效地将热源设备产生的热量传递到设备外，避免局部过热导致的设备损坏和安全隐患，保证设备的安全运行。其次，液冷系统具有节能的优点，在同等散热量的条件下，液冷相较于其他散热方式更加节能。再次，液冷系统具有降噪的优点，液冷系统在同等散热水平下，噪音水平比风冷系统显著降低，有助于提升数据中心的整体工作环境。最后，液冷技术受环境影响小，可以无视海拔、地域和气温的差距，保证运行效率和性能的稳定，这使得液冷技术在各种复杂环境下都能发挥出其优势。液冷的劣势主要有以下几点，首先，液冷技术的初期投资成本相对较高，包括设备购置、安装调试等方面的费用。其次，液冷系统的维护要求较高，液冷系统的故障排查和维修也需要较高的技术水平和经验。
问：公司未来的销售模式是整体还是解耦会成为主流？
答：目前公司客户更多的选择一站式的整体解决方案。针对模块化的产品，为了增大客户的选择面，可以让客户尽量减少耦合。一站式的绑定销售会限制客户的选择，随着产品模块化、标准化的程度提高，产业成熟度的提升，解耦的销售模式也会占据更大的市场份额。
问：公司在热管理领域的核心优势是什么？
答：首先，公司在技术、规模、产品质量、品牌、服务及企业管理等方面具备较强的优势。公司具备自主创新能力，并拥有完整的研究开发、设计、制造、营销、售后服务体系，主要产品均拥有自主知识产权，并且达到国内先进水平，其中部分产品达到国际先进水平。其次，公司在液冷赛道深耕 20 余年，是国内起步最早的液冷厂商，在细节设计、工程经验、工艺把控上都有相当成熟的经验，这也是液冷产品性能与质量的保证。
问：目前液冷行业的产业链上下游情况如何？
答：液冷行业的上游主要包括产品零部件及液冷设备供应商，这些供应商提供包括冷却塔、水泵、配水管路、快速接头、CDU、电磁阀、冷却液等关键组件或产品。上游市场竞争目前较为激烈，供应商们通过不断提升产品质量、降低成本来争取市场份额。中游主要为液冷解决方案提供商，这些企业负责将上游的零部件和设备组装成完整的液冷系统，并提供相应的技术支持和服务。目前，国内液冷市场仍处在发展阶段，但竞争格局已经相对集中。下游主要包括电力电子、数据中心、储能等行业。公司作为工业热管理专家能够提供完整的热管理解决方案，涵盖了上游的零部件提供、中游的系统组装以及工程实施。近年来，公司也通过在产业链内部的并购，实现了关键设备的完全自产。
问：公司各业务板块的毛利率情况如何？
答：公司 2023 年度热管理行业相关产品的综合毛利率为 24.90%。其中大功率电力电子热管理产品的毛利率为 22.36%，高功率密度装置热管理产品毛利率为 16.85%。随着近年来风电整机终端价格下降、国内直流产品竞争加剧及拓展新市场的影响，毛利率水平会有一定影响。后续公司将加大技术研发和产品升级，并对供应链体系进行整合，保障重要零部件的供应，提高生产自动化水平，加强产品及材料的创新以实现降本增效。
问：公司在售后服务这块有哪些优势？
答：公司的售后服务和维护保障体系非常健全，目前国内有东、南、西、北、中五个服务区，同时为海外项目单独设立服务区，可以提供高水平的售后服务和全生命周期的技术支持。公司对电力系统客户拥有长期的服务经验，尤其是直流输电项目客户，其关键设备的高效运转直接影响电力系统的正常运行，可靠性要求非常高，公司建立了由质量安全中心、工程事业部、技术中心等多部门协同的紧急预案机制，为客户提供应急的个性化服务。
高澜股份（300499）主营业务：电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产和销售。
高澜股份2024年一季报显示，公司主营收入1.79亿元，同比上升18.53%；归母净利润562.35万元，同比上升197.29%；扣非净利润273.02万元，同比上升136.58%；负债率19.05%，投资收益196.52万元，财务费用46.59万元，毛利率24.38%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入105.49万，融资余额增加；融券净流入1.2万，融券余额增加。
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