2023年4月28日博菲电气（001255）发布公告称公司于2023年4月25日接受机构调研，健顺投资、国盛证券、中泰证券、国信证券、信达证券、华安证券、国泰君安、西部证券、华鑫证券、西南证券、中金公司、上海慈阳投资、东方财富、中信建投、申万宏源、安信证券、财通证券、兴业证券、浙商证券、国海证券、东方证券、民生证券参与。
具体内容如下：
问：公司产品毛利率维持比较高的一个水平。在建项目的产能较大，毛利率水平预计后续能否维持高位？
答：公司产品毛利率高有以下原因(1）公司产品在风力发电和轨道交通行业的占比较高，产品技术含量高，具有较高的附加值；(2）公司产品定制化程度较高，小批量多批次多规格的产品，为客户提供一站式服务，打造绝缘系统整体解决方案；(3）公司部分产品为进口替代，前期开发成本较高，需要有一个比较可观的毛利率。
问：2022 年风电行业销售单价和毛利率升的原因？
答：2022 年风电行业销售单价比较稳定，毛利率变化主要系产品结构变化，主要大兆瓦风力发电机和高毛利率产品占比提升。公司将持续看好风力发电行业，配套高毛利高附加值的绝缘材料，提供安全环保可持续的绝缘系统解决方案。
问：时代绝缘 8000吨建设项目和 5万吨募投项目建设进度如何？
答：时代绝缘 8000 吨建设项目和 3.5 万吨募投项目正常推进中，化工企业验收要求比较高，验收过程相对比较复杂。募投项目计划 2024 年投产 70%，2026 年全部达产。
问：年产 7 万吨光伏复合材料边框项目进度情况？与哪些客户开展认证工作？
答：光伏复合材料边框目前在产品验证阶段，公司将加快产品认证和产业化，积极开拓客户市场等工作。2023年 3月底，公司已与海宁经济开发区管委会签署项目投资协议，公司将加快推进项目后续进度，做好信息披露工作。同时，公司现有厂区也布局部分生产线，为客户订单做好相关生产供应。目前，公司已与多家光伏企业开展认证工作。
问：光伏复合材料边框项目 7 万吨产能将全都用于海上光伏上吗？
答：公司产品不会区分陆上光伏还是海上光伏，只要满足客户性能要求，降低成本，都可以应用。公司将积极做好产品开发，确保产品性能和质量稳定，通过技术创新和工艺革新降低成本，做好产品认证。
问：公司槽楔类产品与光伏复合材料边框工艺相近，能否具体展开描述一下？
答：槽楔产品由树脂与玻璃纤维的复合而成。该产品在风力发电机中的主要作用是固定绕组线圈，防止定子槽内绕组线圈松动，从而起到电气绝缘的作用。采用自主设计的玻璃布卷包工艺对结构进行增强，通过引拔成型法将槽楔产品一次性成型，在引拔成型过程中通过对温度、压力、引拔速度、牵引力和树脂固化反应等工艺参数进行改进，从而提升槽楔产品的机械强度，保证电机全寿命周期内槽楔使用状态的可靠性，进而提高风力发电机运行的稳定性和可靠性。产品成功应用于陆路和海上风力发电机。光伏复合材料边框基于公司核心技术工艺自主研发，与槽楔产品技术路线和生产工艺类似，公司已具备产品性能及海上应用的相关研发和应用经验。
博菲电气（001255）主营业务：电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售。
博菲电气2023一季报显示，公司主营收入9493.68万元，同比上升10.24%；归母净利润1876.07万元，同比上升3.44%；扣非净利润1815.78万元，同比上升13.27%；负债率17.78%，投资收益-3.37万元，财务费用-35.34万元，毛利率36.8%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，博菲电气（001255）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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