消息，2024年7月3日TCL科技（000100）发布公告称景林资产、若汐投资、熙宁投资、闻天投资、星睿资产、望正资产、鼎华资产、乐中创投、兴全基金、平安证券、广发证券、国投证券、万联证券、华创证券、东方财富证券、江海证券于2024年7月3日调研我司。
具体内容如下：
问：大尺寸面板长期供需展望
答：首先，从需求侧来看，近两年全球电视销量在低位企稳，大尺寸化趋势推动全球平均尺寸增长，电视面板需求面积保持稳定增长。根据第三方数据，全球电视平均尺寸在 2024 年一季度达到 50.7 吋，同比去年同期增长 2.4 吋，大尺寸化是行业的长期趋势，将推动需求面积保持长期稳定增长。其次，从供给侧来看，行业没有新的大尺寸产能投入，并且部分存量产能因为竞争力不足不断退出，供给侧格局将在较高集中度的基础上继续优化。随着行业格局向好，以及按需生产逐渐成为行业共识，行业进入有序发展的新阶段。因此，在需求面积保持稳定增长，而供给侧格局持续优化的背景下，大尺寸面板供需关系有望实现稳步改善。
2、大尺寸面板价格趋势展望 过去两年，受益于供给侧格局优化和主流厂商采取按需生产策略，行业供需关系不断改善，电视面板价格逐渐回升至较好盈利区间。近几个季度来看，电视面板价格波动已逐渐收敛，围绕合理价格中枢窄幅波动，具备较强的稳定性。 长期来看，在供给侧格局不断优化且需求面积稳定增长背景下，行业供需关系将逐年趋于供需紧平衡，大尺寸面板价格有望年均温和上行。问：行业稼动率展望
答：对于行业稼动率水平，从季度和月度短期来看，会呈现跟随需求的季节性波动。二、三季度是下游的备货旺季，在供给侧按需生产的情况下，行业稼动率呈现旺季提高，淡季降低的趋势。而从长期视角，电视面板平均尺寸每增长一吋，需求面积将增长约 4%。根据第三方数据，截止 2023年底，全球电视出货平均尺寸约 50吋，其中大陆地区接近 60吋，对比先行地区而言全球仍有广阔成长空间。大尺寸化趋势会稳定推动需求面积逐年增长，因此行业长期稼动率也有望年均稳定提升。
问：IT面板价格展望，公司IT业务进展
答：显示器面板由于尺寸接近电视面板，产能会受到电视面板产能稼动率的影响，随着高世代线产能稼动提升，显示器面板产能也趋于紧张。同时，显示器下游终端出货呈现暖增长，因此上半年显示器面板价格出现小幅提升趋势。笔电面板目前价格相对稳定，上半年出现结构性小幅涨价。长期来看，在需求侧，I浪潮有望催化笔电终端需求增长；在供给侧，国内厂商的高世代线优势产能有望持续替代海外低效产能，供给侧结构会进一步改善。公司对笔电面板的长期趋势保持积极态度。IT业务是TCL华星增长的重要引擎之一，随着广州t9产线顺利爬坡，公司IT业务快速发展，显示器出货排名提升至全球前三，其中电竞显示器市场份额全球第一，笔电和车载产品按计划完成品牌客户导入并逐步放量。
问：oled产品需求展望，公司oled业务进展及产能情况
答：柔性OLED面板在手机领域的渗透持续增长，同时以LTPO为代表的高端技术产品对于供给侧产线能力构成挑战，进一步驱使OLED面板供需关系改善。去年四季度开始，公司柔性OLED产品供不应求，2024年第一季度柔性OLED手机面板出货提升至全球第三。公司t4的柔性OLED产能设计45K/月，受新产品开发及新技术新工艺导入等影响，实际产能会有些折损，为更好满足客户需求，公司对产线进行部分改造，实现产能利用最大化，并提升LTPO等高端产能占比。公司坚定执行差异化、高端化策略，不断提升高端产品占比，OLED业务经营效益得到明显改善。今年，公司还将进一步做好产品结构及成本优化方面的工作，加速OLED业务的业绩改善。
问：显示业务折旧和资本开支的未来趋势
答：公司目前大部分8代产线已折旧结束，但随t9等新建产能爬坡转固，按照当前的产线情况，预计2025年折旧较2024年有小幅增加，并在2025年达到高峰。2026年开始，显示业务折旧将呈下降趋势，后续随着11代线和oled产线的折旧陆续到期，折旧还将进一步减少。而从折旧占收入比角度来看，随着t9等高附加值新线驱动公司营收快速增长，长期来看，显示业务的折旧占收入比例呈现下降趋势。公司显示业务的产能布局日趋完善，后续资本开支主要集中于t9产线phase2的建设等规划内资本开支；对于新产线公司目前没有投资计划，总体资本开支未来呈现下降趋势。
问：公司印刷OLED产线进展
答：公司规划于武汉投建一条5.5代印刷OLED实验线，目前正在进行产线设备搬入、安装与调试工作，预计2024年内可实现小批量量产。公司印刷OLED技术开发和产线投建进展符合预期，我们会基于这条实验线审慎推动印刷OLED产业化进程，对于进一步资本开支和新的产线，公司目前没有计划。
问：公司是否有8代oled产线投资计划
答：公司目前没有8代OLED产线投资计划。从2014年开始，TCL华星就在印刷OLED技术方向积极进行研发探索，随着材料、设备等产业链合作伙伴的共同努力，印刷打印的产业准备度近几年得到提高，公司因此也推进了5.5代实验线的投建。但目前下游OLED中尺寸产品需求、印刷产业链成熟度和公司技术进展尚未达到大规模量产条件，公司会秉持审慎态度推进。
TCL科技（000100）主营业务：半导体显示业务、新能源光伏及半导体材料业务。
TCL科技2024年一季报显示，公司主营收入399.46亿元，同比上升1.22%；归母净利润2.4亿元，同比上升143.71%；扣非净利润7071.65万元，同比上升109.69%；负债率62.9%，投资收益1.11亿元，财务费用11.01亿元，毛利率11.53%。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为5.41。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1003.72万，融资余额增加；融券净流出1311.23万，融券余额减少。
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