2023年4月28日海天瑞声（688787）发布公告称公司于2023年4月25日召开业绩说明会，MARCO POLO PURE ASSET MANAGEMENT LIMITED黄晨 Chris、北京泰德圣投资有限公司徐正敏、上海归富投资管理有限公司张关心、上海禾其投资咨询有限公司潘峰、上海和谐汇一资产管理有限公司凌晨、上海鸿涵投资管理有限公司容杰、上海鸿凯投资有限公司施先生、上海嘉世私募基金管理有限公司李先生、上海金辇投资管理有限公司景柄维、上海锦上私募基金管理有限公司王钱维、上海开思股权投资基金管理有限公司倪先生、上海聆泽投资管理有限公司翟云龙、北京鑫翰资本管理有限公司涂鋆、上海领久私募基金管理有限公司张帅、上海宁泉资产管理有限公司陈先生、上海牛乎资产管理有限公司方菲、上海谦心投资管理有限公司柴志华、上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)刘悦凯、上海趣时资产管理有限公司陈凯艺 章秀奇、上海润桂投资管理有限公司金勇、上海申银万国证券研究所有限公司蒲梦洁、上海深积资产管理有限公司田肖溪、上海十溢投资有限公司孙梦云、北京衍航投资管理有限公司杨晓鹏、上海世诚投资管理有限公司周捷、上海天猊投资管理有限公司王保罗 曹国军、上海添橙投资管理有限公司庞宇翔、上海同犇投资管理中心(有限合伙)李智琪、上海五地私募基金管理有限公司成佩剑、上海星壤资产管理中心(有限合伙)赵先生、上海长见投资管理有限公司侯先生、上海肇万资产管理有限公司崔磊、上海真滢投资管理有限公司李莹、上海致畅投资管理有限公司张先生、北京源乐晟资产管理有限公司源乐晟、申万宏源投资管理(亚洲)有限公司崔国强、申万宏源证券有限公司武先生、申万菱信基金管理有限公司彭程、深圳丞毅投资有限公司胡亚男、深圳汇升同道资产管理有限公司禹军、深圳金泊投资管理有限公司陈佳琦、深圳进门财经科技股份有限公司王倩琳 赵先生、深圳前海海雅金融控股有限公司杨靖、深圳清水源投资管理有限公司冯文光、深圳市华银基金管理有限公司张誉宁、碧桂园创新投资徐行余、深圳市金友创智资产管理有限公司阮泽杰、深圳市明达资产管理有限公司李涛、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司汪先生、深圳市尚诚资产管理有限责任公司杜新正 向红旭、深圳市腾讯计算机系统有限公司荀为谦、深圳市正德泰投资有限公司钟华、深圳市纵贯私募证券基金管理有限公司俞淼、深圳中天汇富基金管理有限公司许先生、盛盈资本管理有限公司陈先生、太平基金管理有限公司苏大明、博大科技金融控股有限公司王钟杨、太平洋证券股份有限公司吴德天、泰达宏利基金管理有限公司刘先生、泰康养老保险股份有限公司李恩国、天风国际证券有限公司Seven Zhang Helena Huang、天风证券股份有限公司张若凡 缪欣君 吴伟、同泰基金管理有限公司逄诗伟、统一证券投资信托股份有限公司林鸿益、维金(杭州)资产管理有限公司尹杰、西部利得基金管理有限公司温震宇 林静、西藏东财基金管理有限公司包戈然、博道基金管理有限公司高笑潇、西藏隆源投资管理有限责任公司夏智伟、西藏中睿合银投资管理有限公司董佳男、西证创新投资有限公司张轶乾、溪牛投资管理(北京)有限公司王法、先锋基金管理有限公司杨帅、小悟空私募基金管理(海南)有限公司黄戈、信泰人寿保险股份有限公司刘跃、兴华基金管理有限公司高伟绚、兴业银行股份有限公司郝彪、兴业证券股份有限公司陈鑫、博时基金管理有限公司王赫、兴证全球基金管理有限公司陆士杰、亚太财产保险有限公司张镭、溢嘉投资有限公司黄喜坤、懿德财富(深圳)投资管理有限公司李聪、银河基金管理有限公司田萌、永赢基金管理有限公司胡亚新 任桀、友邦人寿保险有限公司黄文婧 赵一路、元禾璞华(苏州)投资管理有限公司施青、长城证券股份有限公司黄俊峰、招商证券股份有限公司蔡先生、博裕资本有限公司Yiyi YAN、招商证券资产管理有限公司吴彤、浙江国恬私募基金管理有限公司Stephen、浙江国信投资管理有限公司李先生、浙江鸿汇资产管理有限公司韩枫、浙江龙航资产管理有限公司李方勇、浙商证券股份有限公司安子超、中昂国际投资有限公司胡明、中国东方国际资产管理有限公司Terry Xia、中国东方资产管理(国际)控股有限公司林敏杰、中国人寿资产管理有限公司于先生 刘先生、财通证券股份有限公司杨烨、中航信托股份有限公司戴佳敏、中信保诚资产管理有限责任公司金炜、中信证券股份有限公司韩林轩 林峰 马先生、中银基金管理有限公司王寒、中邮理财有限责任公司陶俊、中邮人寿保险股份有限公司朱战宇、中原证券股份有限公司唐月、重庆诺鼎资产管理有限公司曾先生、重庆泽栩资产王林、朱雀基金管理有限公司黄先生、Neumann Advisory Hong Kong Limited常丰祺、诚通基金管理有限公司刘博、珠海横琴汇森股权投资有限公司王天玥、承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)马行川、创资本甄成、淡水泉(北京)投资管理有限公司林盛蓝 林先生、德邦证券股份有限公司王晨、东吴基金管理有限公司陈宪、方圆资本有限公司冯先生、复星恒利证券有限公司唐莹莹、富安达基金管理有限公司朱义、富荣基金管理有限公司郭梁良、爱建证券有限责任公司葛先生、工银国际资产管理有限公司吴先生、光大保德信基金管理有限公司林晓凤、广东恒昇基金管理有限公司罗先生、广州市玄元投资管理有限公司朱先生、广州思诺铂投资管理中心(有限合伙)徐赐铁、国金证券股份有限公司邱友锋 陈矣骄、国寿安保基金管理有限公司张帆、国泰基金管理有限公司徐毅梁、国泰君安证券股份有限公司齐佳宏 苏先生、国泰君安资产管理股份有限公司刘慧慧、安信证券股份有限公司赵阳、国泰证券投资信托股份有限公司Albert、国新证券股份有限公司向金玮、国信证券股份有限公司闵晓平、国元证券股份有限公司耿军军、海南悦溪私募基金管理合伙企业(有限合伙)李晓光、海通创新证券投资有限公司刘杰、海通证券股份有限公司潘亘扬、杭州红骅投资管理有限公司陈杰、杭州锦成盛资产管理有限公司王先生、杭州玖龙资产管理有限公司徐斌、百川财富(北京)投资管理有限公司唐琪、杭州凯昇投资管理有限公司肖力源、杭州乐趣投资管理有限公司林桦、杭州致道投资有限公司刘福杰、鸿运私募基金管理(海南)有限公司张永波、湖南牛行资产管理有限公司黄升科、华安财保资产管理有限责任公司李阳、华安基金管理有限公司祝希瑀、华安证券股份有限公司李元晨、华宝基金管理有限公司卢毅、华润元大基金管理有限公司刘宏毅、北京大道兴业投资管理有限公司黄华艳、华泰证券股份有限公司郭雅丽 万义麟、华夏财富创新投资管理有限公司程海泳、华夏久盈资产管理有限责任公司张伟光、汇丰前海证券研究所张恒、汇添富基金管理股份有限公司申先生、嘉实基金管理有限公司刘晔、建信保险资产管理有限公司杨先生、建信基金管理有限责任公司许杰、建信理财有限责任公司范明、交銀國際證券有限公司許亮、北京华软新动力私募基金管理有限公司曹棋、金股证券投资咨询广东有限公司曹志平、九泰基金管理有限公司杜京果、君义振华(北京)管理咨询有限公司白璐、开源证券股份有限公司闫宁 刘逍遥、龙石资本管理有限公司陆杨 Luna Liu、民生加银基金管理有限公司刘霄汉、南京证券股份有限公司李栋、农银汇理基金管理有限公司宋磊、盘京崔同魁、磐厚动量(上海)资本管理有限公司于昀田、北京神农投资管理股份有限公司申路伟、鹏华基金管理有限公司林嵩、平安证券股份有限公司李峰 付先生、奇点资产管理有限公司Chang LIU、青岛水石基金管理有限公司赵福金、融通基金管理有限公司容嘉、锐方(上海)私募基金管理有限公司张槿桐、瑞银证券有限责任公司张维璇、三井住友德思资产管理(香港)有限公司sharon、山东明湖投资管理有限公司李献刚、上海阿杏投资管理有限公司蒲楠昕、北京市星石投资管理有限公司陈启腾、上海邦客资产管理有限公司张一毅、上海翀云投资管理有限公司俞海海、上海纯达资产管理有限公司冯东东、上海丰仓股权投资基金管理有限公司路永光、上海沣杨资产管理有限公司赵高尚、上海峰境私募基金管理有限公司付诚成、上海复霈投资管理有限公司吴志峰、上海赋格投资管理有限公司朱明瑞、上海亘曦私募基金管理有限公司朱登科、上海光大证券资产管理有限公司郭冲冲参与。
具体内容如下：
问：《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》发布后，对人工智能数据服务行业有何影响？
答：《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》的拟定，对于促进我国生成式人工智能技术健康发展和规范应用将发挥引领性作用。《办法（征求意见稿）》当中的第七条、第八条、第十七条对生成式人工智能产品所涉及的训练数据来源的知识产权、征得个人信息主体同意、数据的真实性、准确性、客观性、多样性等合法性要求提出了明确要求，明确生成式人工智能产品提供者应当制定清晰、具体、可操作的标注规则，须对数据的来源、规模、类型、质量等进行描述，并必须要提供人工标注规则，人工标注数据的规模和类型等方面信息。基于上述要求可以看出，《办法（征求意见稿）》对预训练数据、标注数据的合规问题等提出了更加严苛和复杂的要求，预期会使得预训练数据获取及标注成本的增加，出于投入产出比考虑，未来大模型厂商或将更倾向于将预训练数据采集、强化学习阶段数据标注工作交由第三方专业数据服务商完成，通过专业服务商的规模化应用降低数据使用成本。据此，高质量、规范化数据标注供给及know-how输出需求预期会逐渐增加。
问：公司智能驾驶业务2022年毛利水平如何？23年毛利水平预期如何？
答：智能驾驶业务主要由智能语音以及计算机视觉两类业务组成，因此2022年智能驾驶整体毛利区间介于2022年计算机视觉与智能语音两类板块的毛利水平之间。2023年，智能驾驶业务将受到以下3个因素综合影响（1）2023年智能驾驶业务中定制服务与计算机视觉业务收入占比将进一步提升，预期收入规模扩大的同时或将一定程度降低智能驾驶业务毛利水平；（2）为更好抢占智能驾驶数据服务市场，公司将进一步扩大战略客户辐射范围，或将一定程度降低毛利水平，以更好服务于战略客户诉求；（3）公司将持续加大智能驾驶算法投入力度，通过算法能力的优化，持续降低公司标注成本，拉升毛利水平。
问：请介绍公司目前大模型订单情况及未来订单预期
答：从目前一季度的情况来看，公司的大模型订单主要集中在强化学习阶段的数据处理需求，例如对prompt的内容复续写、机器生成内容的评分等等。未来，我们认为大模型数据服务需求将进一步释放，数据服务类型将逐渐向合规、综合解决方案、标准化产品等方向演进。一方面，国家对于人工智能行业的监管以及由此带来的合法合规性要求的提升，将进一步刺激行业释放增量数据需求。《生成式人工智能管理办法（征求意见稿）》出台后，对预训练以及强化学习阶段的数据处理提出了更高的要求，明确生成式人工智能产品所涉及的训练数据来源的知识产权需要征得个人信息主体同意，并对数据的真实性、准确性、客观性、多样性等合规性提出了明确要求，以上均使得大模型厂商原始数据获取难度及成本的大幅增加，出于投入产出比考虑，行业将释放出更多预训练、强化学习以及垂向拓展阶段的数据需求，以保障数据处理全流程的合规要求，预期进一步驱动大模型的数据处理需求的增长。另一方面，数据质量已成为决定大模型效果的核心要素之一，因此若想更好更快提升模型训练效果，各类大模型厂商预期会更加依赖具备丰富经验的第三方数据服务商，行业内或将释放出更多数据解决方案以及成品数据集需求。
问：请未来AI数据会自动标注么，会对公司及行业产生影响吗？
答：首先，I一定不会实现完全的自动化标注，因为机器如果想要持续演进，使其更接近于人类的判断和理解，就一定需要人类作为引导，通过人工标注帮助其完成新知识的学习，所以只要人工智能在持续发展和进化就一定需要人类参与，即无法达到完全的自动化标注。另一方面，更加智能化的人机协作模式一直是数据服务行业的发展趋势，同时也是数据服务企业的核心竞争能力之一，自动化标注的核心不是完全替代人类，而是提高人机协作效率，海天瑞声近年来在研发领域持续加大投入，不断提升公司数据生产的智能化水平，并据此形成规模效应、实现降本增效。
问：国家在数据要素方面政策频出，公司23年在这方面有什么样的计划？
答：数据要素已经成为国家发展数字经济的重要抓手，22年底国家出台了数据要素二十条，明确建立高效合规的数据要素流通和交易机制，海天作为人工智能数据的重要生产和参与者，也正在积极对接和参与数据要素流通环节，同时借助数据交易所等平台，进一步扩大公司数据服务的辐射范围。此外，国家为更好发挥数据要素作用，鼓励在充分利用社会数据的基础上，进一步释放公共数据价值，从机制和政策设计上全面支持公共数据的开放，未来，海天也将抓住这个机遇，结合时下人工智能发展阶段，进一步探索将公共数据和社会数据全面结合，更好通过数据服务于大模型等新兴人工智能需求。
海天瑞声（688787）主营业务：AI训练数据的研发设计、生产及销售业务。
海天瑞声2023一季报显示，公司主营收入2881.74万元，同比下降39.81%；归母净利润-1361.63万元，同比下降244.27%；扣非净利润-1704.82万元，同比下降477.02%；负债率3.58%，投资收益254.15万元，财务费用32.77万元，毛利率47.79%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.73亿，融资余额增加；融券净流出851.12万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，海天瑞声（688787）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由根据公开信息整理，与本站立场无关。力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
