2023年4月27日海融科技（300915）发布公告称公司于2023年4月27日召开分析师会议，申九资产唐宇、中国平安李国奇、中邮证券杨逸文、国华人寿保险股份有限公司韩冬伟、域秀资产李付玲、羊角基金凌超 解睿、万和证券范慧华、中泰自营唐朝、永赢基金郭鹏、富安达王凯、进门财经田自威 李思、相聚资本王建东、摩根士丹利华鑫苏香、银华基金管理股份有限公司李爽、光大证券研究所杨哲 叶倩瑜、建信养老金徐瑞、英大证券自营孙超、高毅资产万明亮、蜂巢基金王映雪、招商证券胡思蓓、浙商证券杜宛泽 杨骥、国联证券娄润泽、嘉实基金张鑫荔、国盛证券王林 吴思颖、创金合信刘毅恒、太平洋证券研究院李梦鹇、中银证券李智勇 汤玮亮、海融科技庄涛、东方证券蔡子廷 谢宁铃、浙商证券资产管理有限公司(公募基金部)谢艺菲、申万宏源熊智超、国海证券肖依琳、华泰柏瑞王欣然、金信基金龙毅、融通基金马春玄、歌斐资产刘琳玲、长信基金安昀、杭州中大君悦投资有限公司张煦颖、海通证券胡幸、信诚人寿万力、循远资产管理(上海)有限公司张万伦、安信证券侯雅楠、民生证券张玲玉 范锡蒙、工银瑞信李迪、光大保德信陈卓钰 孙业栋 谢知霖、华夏基金王世佳、博时基金梅思哲、鹏扬基金王亦沁、中泰证券研究所范劲松 何长天、太平洋证券龚书慧 李鑫鑫、弘毅投资王兴伟、上投摩根符蓉、鹏华基金王心璐、睿华资本翁超、国鸣投资阮晓枫、中金基金高大亮、博亚投资徐辉、国鸣资本张同鑫、石舍资产董迎、中信证券罗紫璇、赛颐资本吴杰、欣歌投资赵丽萍、远希私募基金金袁莉、中泰证券晏诗雨、招商信诺钱旖昕、招商基金徐生、英大基金张宏参与。
具体内容如下：
问：请简单回顾一下公司 2022 年度及 2023 年第一季度的经营情况
答：2022年复杂严峻的国内外宏观经济环境，对行业上游原材料及下游市场需求影响较大。公司积极调整应对，通过深化战略布局和产品创新，严控成本费用，各项重点工作取得了积极进展。2022 年度，公司实现营业总收入 8.68 亿元，比上年同期增长 16.23%。其中，奶油类产品同比增长 17.23%，巧克力、果酱分别增长 8.48%和 4.81%；经销和直销分别实现营业收入7.71亿元和 0.97亿元，比上年同期分别增长 15.17%和 25.32%；从费用端来看，公司三项费用同比都有下降，实现归属于上市公司股东净利润 9,331.18 万元。2023 年第一季，公司保持稳健开局，实现营业总收入 2.40 亿元，同比增长 11.74%，实现归属于上市公司股东净利润 2,351.09万元。
问：去年上半年棕榈油出现大幅上涨，对公司毛利率影响如何？公司的采购策略是怎么样的？
答：近年来受上游主要原材料涨价的影响，22年公司主要原材料的采购成本特别是油脂，平均采购单价较去年同期上涨了近 70%，营业成本同比增长 38%，受此影响毛利率较上年同期下降了 10个点左右。随着主要原材料棕榈油价格下降，成本端压力有所缓解，公司会结合原材料价格变动、下游需求等因素，动态调整采购策略。
问：公司在产品端有哪些新布局？
答：近年来烘焙产品、消费场景更加多元化，除传统烘焙店之外，茶饮、新零售、新中点等年轻业态涌现，烘焙食品原料也在不断扩大其应用范围。同时随着国外的通胀压力持续增长及疫情的影响，进口稀奶油的价格上涨、供应不稳定，国产替代的市场需求不断提升。公司在 21年开始布局稀奶油的产线，22年新推出了恋乳稀奶油，与法国 Kiri 联名出品奶酪稀奶油等产品，今年将根据市场的反馈在风味、工艺、配方、成本方面不断精进，做针对性的开发。在果巧产品上不断推陈出新，针对市场流行趋势，季节限定等，推出了具有季节时令水果（白桃、樱桃、芒果、脐橙等）特色的津彩饮品果酱等产品。此外还推出了芝士预拌酱、千层皮、蛋挞液等产品，品类创新同时满足客户对操作便利性的需求，得到了良好的市场反馈。未来公司将着力发展植物基体系、牛奶体系、奶酪体系等海融产品群，积极布局健康食品并抢占高端稀奶油市场。立足于烘焙及茶饮市场需求，在健康升级的基础上，重点开发口感更好、风味更佳的植脂乳脂混合型奶油、植物蛋白饮品等系列产品；用于蛋糕装饰调味的蛋糕专用果酱、面包夹心和装饰的耐高温果酱以及茶饮冲调的饮品果酱；令操作更为简便，产品口味更加丰富的预混酱、卡仕达酱系列产品。
问：公司未来产能规划及投放进度如何？
答：公司募投项目“海融科技未来食品产业园”从今年开始已全面开工建设。项目总建筑面积超过 9万平方米，预计于 2024年底建设完成。项目建成后，生产线规模化和智能化得到显著提升，产能也将得到进一步的释放。其中，烘焙茶饮奶油、植物蛋白饮品新增产能 8万吨，饮品果酱、烘焙果馅产能新增超过 1 万吨，冷冻烘焙产品新增约 4000 吨。同时今年也启动了广东华南生产基地的建设，项目设计规划产能 6万吨，建成后将有力支撑公司在华南、西南以及东南亚市场的业务发展。另外，印度市场也面临产能瓶颈，海融印度第二条生产线建设项目设计规划产能为 2.2万吨/年，力争在今年年内完成建设，来满足印度市场的发展。
问：公司海外业务情况如何？
答：2022 年度，公司海外业务实现营业收入 1.75 亿元，同比增长 16.35%。随着疫情的修复，公司将加快海外市场布局。目前正在筹建土耳其子公司；一季度参加了俄罗斯的展会，开启对俄罗斯和东欧市场的开发；在品牌和客户基础比较好的泰国、印尼等东南亚市场，公司将加大市场和研发投入，调整精进产品和新品类开发，拓展经销渠道，不断提升品牌影响力和市场份额。
问：公司在经销渠道拓展上有什么进展？
答：2022年度，公司进一步稳固核心经销商战略合作伙伴关系，不断开拓新市场，积极赋能伙伴提升市场经营管理能力，挖掘市场潜力，搭建布局更加合理、可控性更强、运营效率更高的销售和服务网络。报告期内，公司经销商数量共计 832家，同比增加 12.58%，其中新拓展经销商数量 188家。未来将强化各区域销售组织的功能，在维护好现有客户和经销商的同时不断开发销售渠道，在经销商渠道不断加大投入，拓展国内中大型连锁烘焙经营企业间的战略合作关系，在巩固传统烘焙零售渠道的基础上，积极拓展茶饮、餐饮、商超、便利、电商、工业等新市场渠道。
问：公司植物基产品的发展规划？
答：公司在第 24 届中国国际焙烤展览会上，推出了“未来食品”，飞蛋植物基坚果奶油与海融植物基坚果奶，以全新品牌形象和产品首次亮相。植物基坚果奶巴旦木奶产品添加优质进口巴旦木原酱，不含动物成分、不添加色素香精，可运用于饮品、甜品、冰淇淋等品类。今年将陆续推出不同风味的植物基系列产品，包括植物基坚果奶油和植物基蛋白饮品，并在产品的稳定性、操作性不断精进，围绕客户需求在风味、配方、工艺、成本方面做针对性的开发。
海融科技（300915）主营业务：烘焙食品原料以及冷冻食品(甜品)的研发、生产、销售。
海融科技2023一季报显示，公司主营收入2.4亿元，同比上升11.74%；归母净利润2351.09万元，同比下降27.01%；扣非净利润2010.81万元，同比下降17.24%；负债率12.07%，投资收益263.15万元，财务费用72.83万元，毛利率34.34%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入239.04万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，海融科技（300915）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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