2023年4月27日华培动力(603121)发布公告称公司于2023年4月26日接受机构调研,浙商证券研究所、中信建投自营、汇添富基金、蜂巢基金、冲积资产、非马投资参与。
具体内容如下:
问:汽车传感器国产替代的机会?
答:竞争力角度国有传感器供应商近年来技术水平、质量控制、都在逐步提升,随着国内集成电路的发展,国产电子元器件也做的更好,对于质量和成本都有显著帮助;我们的服务意识、解决客户诉求的响应速度,也较外资供应商有显著优势;市场化角度近些年,主机厂对国产替代的态度显著积极,客户从前两年开始就做调研,比如一汽和博世等在部分产品都在尝试国产替代;政策层面国家支持国产化,原因为地缘政治环境、供应链的布局考虑等;主机厂的支持也为国内供应商提供了发展的机会。
问:汽车传感器所需要的芯片类型有哪些?
答:第一类为敏感元件;第二类是将敏感元件信号进行放大、后处理的芯片;第三类磁芯片(霍尔芯片),速度类、位置类、电流类传感器;最后是综合处理芯片。敏感元件(MCU)国内自主水平跟国外几乎无差距。霍尔芯片进步较大,国内还不占主导,公司还需要市场验证,数据指标与国外非常接近。对算法的实时性要求不高,运算容量不大的芯片已经可以国产化,对实时性、安全性要求高的还有路要走。
问:未来两三年涡轮增压收入以及盈利能力预期?
答:整个涡轮增压器市场不会出现断崖式下跌,公司放气阀等涡轮增压器核心零部件产品已经建立的行业地位和优势,或将更加明显,仍然有望继续提升公司的市场份额。盈利能力是公司动力总成重点关注的事项,随着运营层面的进一步改善,公司有望实现利润率的逐步暖。
问:涡轮增压零部件竞价策略?传感器方面定价?
答:公司的涡轮增压器零部件基本不降价,甚至部分零部件将有有涨价。传感器产品的竞争策略将不一而同,目标是以最稳定的质量和最低的成本,为客户提供最高效稳定的产品,同时获取尽可能多的目标市场份额及项目定点。
问:未来团队整合手段和激励?
答:与盛迈克、盛邦合并后,品类上协同互补,管理费用下降,整合后盛邦大幅减亏。研发整合共享研发中心,薄弱环节互补。市场整合市场相似,减少销售成本。供应链整合原材料相似性,整合后议价优势。多维度的激励措施也会积极跟上,保证团队的稳定性。
华培动力(603121)主营业务:致力于汽车零部件行业,主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售。
华培动力2023一季报显示,公司主营收入2.93亿元,同比上升36.83%;归母净利润4273.09万元,同比上升966.29%;扣非净利润222.42万元,同比上升46.87%;负债率44.16%,投资收益5039.44万元,财务费用576.14万元,毛利率21.91%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级,增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息:
根据近五年财报数据,估值分析工具显示,华培动力(603121)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星,好价格指标1.5星,综合指标1星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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